長(zhǎng)期以來，人類醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的三大追求可以分為祛病、延壽和駐顏，隨著科技的進(jìn)步，現(xiàn)代醫(yī)學(xué)技術(shù)在治療各種疾病方面不斷取得重大突破，如心臟病、癌癥等疾病的治療效果得到了顯著提高，驅(qū)除病痛地同時(shí)有效延長(zhǎng)了患者的生存期。

而對(duì)古今中外愛美之人來說，去尋找更科學(xué)、更安全且更有效的“駐顏術(shù)”，則是一種更持久不懈的追求，激勵(lì)無數(shù)醫(yī)學(xué)人士深入鉆研的同時(shí)，也激發(fā)了海量商業(yè)機(jī)會(huì)。

近年來，因生物相容性強(qiáng)，且注射后一段時(shí)間可自我降解的特性，“童顏針”成為美容界新寵，不少明星親身實(shí)踐的效果讓該美容方式迅速打響知名度，同時(shí)隨著監(jiān)管層面對(duì)于“醫(yī)美再生注射劑”的開放態(tài)度以及多個(gè)廠商有關(guān)產(chǎn)品的獲批，“童顏針”在醫(yī)美領(lǐng)域的關(guān)注度進(jìn)一步“升溫”。

1月22日，江蘇吳中孫公司達(dá)透醫(yī)療代理韓國(guó)公司REGEN Biotech, Inc.的童顏針產(chǎn)品AestheFill獲藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市，成為大陸首款獲批的進(jìn)口童顏針。根據(jù)公司披露，其孫公司聚乳酸面部填充劑AestheFill正式獲批，將于2024年上半年在國(guó)內(nèi)上市銷售。

“童顏針”作為新事物的關(guān)注度很高，或受此影響，江蘇吳中近期股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)接連漲停。與此同時(shí)，1月26日，江蘇吳中在投資者互動(dòng)平臺(tái)披露了公司擁有AestheFill代理權(quán)有效期至2032年8月28日等信息，除非任何一方提前告知另一方，否則有效期將自動(dòng)延長(zhǎng)3年，無需任何額外代理費(fèi)用。

有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這意味著江蘇吳中成為國(guó)內(nèi)“童顏針”賽道的又一位實(shí)力玩家，同時(shí)手握較長(zhǎng)代理權(quán)意味著公司相關(guān)競(jìng)爭(zhēng)力有望長(zhǎng)期保持。

醫(yī)美江湖“生變” 江蘇吳中“入局”

在很多人對(duì)于醫(yī)美的認(rèn)知還停留在“吃藥”和“動(dòng)刀”的時(shí)候，“童顏針”正在醫(yī)美市場(chǎng)上攪動(dòng)著風(fēng)云。

根據(jù)安徽藥品監(jiān)管發(fā)布顯示，“童顏針”是一種填充劑，具有良好的生物相容性和生物降解性，安全性比較高。其中，注射用聚左旋乳酸填充劑，也就是“童顏針”，不同于玻尿酸和膠原蛋白填充劑，它不是單純的物理填充，而是通過刺激宿主的免疫反應(yīng)，導(dǎo)致成纖維細(xì)胞的增值，合成大量膠原蛋白，從而恢復(fù)皮下容量，彌補(bǔ)膠原蛋白的流失。

目前國(guó)內(nèi)醫(yī)美再生注射劑市場(chǎng)方興未艾，此前陸續(xù)有長(zhǎng)春圣博瑪?shù)陌S嵐、愛美客（300896.SZ）的濡白天使及華東醫(yī)藥（000963.SZ）的伊妍仕相繼推出并上市，而日前這一賽道又添一名新玩家。

1月22日，江蘇吳中發(fā)布公告稱，其孫公司達(dá)透醫(yī)療收到國(guó)家藥監(jiān)局頒布的《醫(yī)療器械注冊(cè)證》，聚乳酸面部填充劑AestheFill已于2024年1月17日正式獲批，有效期至2029年1月16日。

據(jù)了解，AestheFill產(chǎn)品為韓國(guó)知名醫(yī)美企業(yè)REGEN Biotech,Inc.研發(fā)的一款醫(yī)美再生注射劑，于2014年首次在韓國(guó)獲批上市，截至目前已在全球60余個(gè)國(guó)家和地區(qū)上市銷售。

根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的《2023年中國(guó)醫(yī)美再生注射劑行業(yè)概覽》顯示，AestheFill在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)“醫(yī)美再生注射劑”市場(chǎng)以接近30%的份額排名第一，且終端價(jià)格區(qū)間高于同類“醫(yī)美再生注射劑”產(chǎn)品Sculptra和Ellansé。

江蘇吳中公告表示，公司已準(zhǔn)備好AestheFill的上市相關(guān)推廣工作，將盡快安排其韓國(guó)原廠按照中國(guó)監(jiān)管要求開展AestheFill產(chǎn)品的生產(chǎn)并出口中國(guó)的工作，預(yù)計(jì)將于2024年上半年在中國(guó)大陸正式上市銷售。

據(jù)了解，此前的2021年4月，江蘇吳中成立醫(yī)美事業(yè)部。當(dāng)年年末，江蘇吳中全資子公司“吳中美學(xué)”通過“增資+股權(quán)轉(zhuǎn)讓”的方式，共計(jì)投入1.66億元，取得達(dá)透醫(yī)療51%的股權(quán)，以此來獲得達(dá)策國(guó)際所享有的韓國(guó)公司Regen Biotech,Inc產(chǎn)品AestheFill在中國(guó)市場(chǎng)的獨(dú)家銷售代理權(quán)。

有分析人士認(rèn)為，江蘇吳中"童顏針"產(chǎn)品AestheFill的獲批，標(biāo)志著公司在醫(yī)美領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局取得了實(shí)質(zhì)性的突破，也顯示了公司對(duì)醫(yī)美領(lǐng)域潛力的積極投入有所回報(bào)。公司未來在醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將受益于AestheFill的引入，提升其在這一領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，同時(shí)也有望帶動(dòng)整個(gè)醫(yī)美市場(chǎng)的創(chuàng)新和升級(jí)。

代理權(quán)有效期至2032年

目前“童顏針”還是新生事物，因此在醫(yī)美領(lǐng)域的前景充滿了可能性，市場(chǎng)對(duì)于相關(guān)產(chǎn)品的動(dòng)向也保持著敏銳的嗅覺，在江蘇吳中“童顏針”獲批消息釋出后，1月23日至25日，江蘇吳中股價(jià)連續(xù)3日漲停。

同時(shí)根據(jù)江蘇吳中1月23日發(fā)布的投資者調(diào)研溝通活動(dòng)紀(jì)要顯示，在1月22日當(dāng)天，190家機(jī)構(gòu)火速調(diào)研江蘇吳中，高毅資產(chǎn)、紅杉資本、工銀瑞信、嘉實(shí)基金等眾多知名機(jī)構(gòu)在列。

根據(jù)這份紀(jì)要內(nèi)容，關(guān)于 Aesthefill也有了更多的細(xì)節(jié)信息，首先是江蘇吳中此次注冊(cè)的規(guī)格有 3個(gè)，一個(gè) 100mg 的，2 個(gè) 200mg 的，兩個(gè) 200mg 的規(guī)格里面有一個(gè)的瓶身包裝會(huì)和目前所有的海外版本作出區(qū)別。根據(jù)江蘇吳中透露，“這個(gè)產(chǎn)品也會(huì)取一個(gè)全新的中文名，暫時(shí)不對(duì)外公布，屆時(shí)會(huì)使用中國(guó)專用的外包裝。”

值得一提的是，1月26日，江蘇吳中在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，根據(jù)協(xié)議，公司擁有AestheFill代理權(quán)有效期至2032年8月28日。除非任何一方提前告知另一方，否則有效期將自動(dòng)延長(zhǎng)3年，無需任何額外代理費(fèi)用。

一位醫(yī)療行業(yè)人士認(rèn)為，擁有代理權(quán)的長(zhǎng)期有效期意味著公司在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)享有AestheFill在中國(guó)大陸市場(chǎng)的獨(dú)家銷售權(quán)。這為公司提供了更長(zhǎng)遠(yuǎn)的規(guī)劃和市場(chǎng)布局的機(jī)會(huì)，有助于構(gòu)建更為持續(xù)和穩(wěn)定的盈利模式。

此外，協(xié)議中提到的自動(dòng)延長(zhǎng)3年的條款為公司提供了商業(yè)靈活性。無需支付額外代理費(fèi)用的情況下，公司可以在代理權(quán)到期前決定是否延長(zhǎng)合同期限，這有助于公司更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和調(diào)整戰(zhàn)略。

打破市場(chǎng)“三分”態(tài)勢(shì)

根據(jù)券商研報(bào)顯示，當(dāng)前中國(guó)已上市的艾維嵐、濡白天使、伊妍仕，三者市場(chǎng)份額基本呈現(xiàn)三分態(tài)勢(shì)。

其中，艾維嵐和濡白天使兩款童顏針于2021年上市，同年8月華東醫(yī)藥的伊妍仕上市。2023年7月，愛美客推出了醫(yī)美再生注射劑新品如生天使。

伊妍仕則是華東醫(yī)藥英國(guó)全資子公司Sinclair旗下的產(chǎn)品，Sinclair荷蘭工廠生產(chǎn)的伊妍仕通過進(jìn)口供應(yīng)給欣可麗美學(xué)，由其負(fù)責(zé)在中國(guó)大陸的推廣銷售。欣可麗美學(xué)是華東醫(yī)藥國(guó)內(nèi)醫(yī)美業(yè)務(wù)的主要營(yíng)收入來源。

數(shù)據(jù)顯示2021年-2023年，愛美客公司的濡白天使實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為0.64億元、3.14億元、7.83億元。其中如生天使在2023年創(chuàng)收0.40億元。華東醫(yī)藥旗下的“少女針”分別實(shí)現(xiàn)銷售收入1.85億元、6.26億元、10.50億元。圣博瑪旗下的產(chǎn)品艾維嵐近三年則分別實(shí)現(xiàn)1億元、5億元、8億元的收入。

不過，根據(jù)中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)醫(yī)美再生注射劑市場(chǎng)演化情況來看，AestheFill于2019年在中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)上市，雖是后來者，但在銷售上屢創(chuàng)佳績(jī)，目前以28.6%的市場(chǎng)份額位列中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)再生注射劑第一名。

也有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，AestheFill之所以“后來居上”，主要在于其空心微球結(jié)構(gòu)刺激膠原再生的量相較于艾維嵐更大，因此目前艾維嵐更多注射在面部較淺的真皮層，而AestheFill 預(yù)計(jì)更多注射在皮下脂肪層，二者將形成差異化競(jìng)爭(zhēng)，并非絕對(duì)替代關(guān)系。

這或許也意味著，AestheFill在打破國(guó)內(nèi)市場(chǎng)“三分”態(tài)勢(shì)，有望進(jìn)一步以產(chǎn)品性能優(yōu)勢(shì)快速滲透市場(chǎng)，而這對(duì)于手握代理權(quán)的江蘇吳中來說，持有AestheFill代理權(quán)的長(zhǎng)期有效性為公司在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。隨著AestheFill在市場(chǎng)上逐漸獲得認(rèn)可，公司有望借助其產(chǎn)品性能優(yōu)勢(shì)快速滲透市場(chǎng)，進(jìn)一步鞏固自身在醫(yī)美領(lǐng)域的地位。