作者：吳棲

出品：全球財說

在人類文明和工業制造的歷史長河中，從蒸汽機的轟鳴到電動馬達的嗡鳴，汽車的革新都成為轉折點，記錄著時代的變遷。也可以說，汽車行業的發展，是全球工業化進程的一個縮影。

汽車零部件行業作為汽車的心臟與脈絡，每一次跳動都牽動著全球經濟的脈搏，每一次創新都引領著工業發展的潮流，并以其龐大的規模和復雜的供應鏈，在全球制造業中占據著舉足輕重的地位。

這樣的背景之下，中國汽車零部件行業將如何發展，又迎來何等契機？當下如何投資、價值幾何？毋庸置疑的是，對于普通投資者而言，在超200家相關上市公司中進行標的選擇較為困難，但通過指數進行投資布局則不失為良策。

目前，華夏中證汽車零部件主題ETF聯接（A類：022386，C類：022387）火熱發行中，指數聯接基金為場外投資者提供便利，同時也可以選擇場內基金汽車零部件ETF（562700）進行布局。

強勢崛起，智能電動化主線及出海契機

時代洪流，不斷洗牌。

相關數據顯示，作為燃油車國度——德國的汽車零部件企業在2020年便進入寒冬，2024年上半年更有20家年營收在1000萬歐元以上的汽車零部件供應商破產，同比增加60%。而全球車零巨頭，如采埃孚、佛瑞亞、舍弗勒、大陸集團、博世集團均宣布裁員計劃。

多數觀點認為，背后原因是新能源汽車市場的崛起，以及來自中國的競爭。

隨著內燃機黃金時代的結束，環保和新能源的覺醒，汽車步入了混合動力和電動時代，電氣化轉型伴隨著汽車生態系統切換，智能化、網聯化的商業模式重塑，對中國汽車零部件企業的要求進一步提升，增量配置也帶來大量投資機會。

中國汽車工業協會數據顯示，2023年，中國汽車產銷量分別達3016.1萬輛和3009.4萬輛，同比分別增長11.6%和12%，雙雙創歷史新高且均實現兩位數增長，連續15年穩居全球第一。

其中，新能源汽車產銷量分別達958.7萬輛和949.5萬輛，同比分別增長35.8%和37.9%，市場占有率達31.6%，產銷量占全球比重超過60%，連續9年位居世界第一位。

在傳統燃油車仍具備實力、新能源汽車高質量發展的背景下，國內汽車零部件行業加速成長，并成為全球不容忽視的新興力量。在2024年度全球汽車零部件配套供應商百強榜中，包括名列第四位的寧德時代，中國（含香港地區）共有15家企業入圍百強。

同時，中國已從“汽車大國”邁向“汽車強國”。2023年，中國汽車出口量達491萬輛，同比增長58%，超越日本成為全球汽車出口量首位，而從居于日美德之后一躍成為第一，中國僅用了三年時間。

“不出海，就出局”相關人士講出了行業共識，而伴隨著整車強勢出海，“產業鏈出?！币渤蔀榱藷衢T話題，中國汽車零部件企業同樣在海外大放異彩，重塑全球供應鏈。

近日，中國乘聯分會秘書長崔東樹稱，由于有家電等產業出海的經驗教訓，中國汽車企業出海的策略日益清晰完善，從KD組裝到本地化生產、海外并購，以整車企業為龍頭，零部件與整車抱團出海效果顯著。

從收并購出海到主機廠引導出海，海外市場有望成為中國汽車零部件企業中長期發展的驅動力。目前，通過加速發展面向墨西哥、東歐、東南亞等地的出口與本土建廠，間接進入歐美市場。

中國海關總署數據顯示，中國汽車零部件2022年出口額達到811億美元，同比增長7.3%；2023年為876億美元，同比增長9%。2024年前10月，中國汽車零部件出口額已達到770億美元，同比增長5.8%。

除智能電動化及出海外，以舊換新補貼加碼落地，回看歷次政策均有效刺激汽車消費，更新需求有望進一步釋放。據相關分析，國內汽車銷量在2008年至2009年有大幅提升，這也意味著2023年至2024年將陸續進入集中報廢期，汽車置換市場空間較大同樣為汽車零部件行業提供發展機遇。

更加值得關注的是，隨著低空經濟的熱度不斷提升，車企入局人形機器人、商業化落地進程提速，諸多汽車零部件企業已向相關產業延伸，加碼研發競逐高端制造，未來有望形成較大增長空間。

估值低位，增量空間下的投資機會

伴隨著智能電動化、出海，疊加政策補貼、新興產業增量，中國汽車零部件企業也開啟了新一輪成長。

2020年以來，汽車零部件行業進入增長階段。以擁有220只成分股的申萬二級行業汽車零部件（包含三級行業車身附件及飾件、底盤與發動機系統、輪胎輪轂、汽車電子電氣系統、其他汽車零部件）為例，Wind數據顯示，2020年-2023年，營業收入由8845億元增至12445億元，年復合增長率約為13.80%；歸屬凈利潤由270億元增至584億元，年復合增長率約為29.33%。

進入2024年，申萬二級行業汽車零部件仍保持較高增速，前三季度實現營業收入9734億元，同比增長6.10%；實現歸屬凈利潤563億元，同比增長20.34%。

相較于申萬二級行業汽車零部件，中證汽車零部件主題指數則更能反映行業細分領域頭部企業的整體表現，并提供相關投資機會。該指數選取100只業務涉及汽車系統部件、汽車內飾與外飾、汽車電子、輪胎等領域的上市公司證券作為指數樣本，前十大成分股主要覆蓋汽車及計算機領域的龍頭標的。

前十大成分股包括匯川技術、福耀玻璃、三花智控、賽輪輪胎、德賽西威、拓普集團、萬豐奧威、四維圖新、華域汽車、中科創達，權重合計46.49%。從一致預測來看，前十大權重股營收、凈利潤2年復合增速處于相對較高水平，行業整體投資價值清晰。

截至11月8日，中證汽車零部件主題指數TTM市盈率為25.68倍，處于近五年15.75%分位點，低于機會值26.36倍，估值仍位于歷史低位，配置機會明顯。

除場內基金汽車零部件ETF（562700）外，目前投資者也可通過聯接基金進行布局，華夏中證汽車零部件主題ETF聯接（A類：022386，C類：022387）已于11月8日正式開售。

指數投資選大廠，華夏基金旗下權益ETF管理規模超6700億，年均規模連續19年穩居行業第一，境內唯一連續8年獲評“被動投資金牛基金公司”。

二十年來，華夏基金ETF業務始終堅持“把復雜留給自己，把簡單交給投資者，我們要用盡全力，才讓投資者毫不費力”的核心要義，積極構建以投資者為中心的“指數研究+指數服務+指數策略”能力體系，并最新重磅發布了指數投資服務平臺——紅色火箭。

紅色火箭的開發依托華夏金深厚的業務發展底蘊和龐大的客戶基礎，作為一站式指數投資服務平臺，滿足投資者“快速搞清楚指數的投資價值”訴求，從宏觀、微觀、技術層面出發對指數進行專業拆解。

那么不妨現在便嘗試一下，通過微信搜索“紅色火箭”小程序，輸入代碼931230對“中證汽車零部件主題指數”進行深入了解，并搜索代碼562700將“汽車零部件ETF”加入自選，便于掌握產品行情及變化。

“推動中國汽車制造業高質量發展，必須加強關鍵核心技術和關鍵零部件的自主研發?！逼嚠a業作為實體經濟重要支柱，疊加低空經濟、人形機器人等新興產業的想象空間，汽車零部件行業也將彎道超車步入快車道。

通過華夏中證汽車零部件主題ETF聯接（A類：022386，C類：022387）進行一鍵投資布局，機會不容錯過。

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