作者：閔曉強(qiáng)

編輯：李 鑫

2025年前兩個(gè)月股市交易結(jié)束，科技牛市讓內(nèi)地的公募基金有了揚(yáng)眉吐氣的機(jī)會，暫時(shí)排在第一的產(chǎn)品年內(nèi)漲幅已經(jīng)超過60%，但是排在榜尾的基金虧損也超過了10%，業(yè)績的不佳勢必會讓基金的規(guī)模受到影響。

近期，我們就注意到老牌的公募基金華寶基金就遭遇到這樣的困擾：一方面是2月25日，華寶遠(yuǎn)景發(fā)布了清算報(bào)告，這只由老將賀喆管理的產(chǎn)品僅僅存續(xù)了不到1年就黯然謝幕；另一方面是同樣2023年成立的華寶遠(yuǎn)恒，2月10日也發(fā)布了可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告。

此外，幾乎在同一時(shí)間段，華寶寶裕純債基金也發(fā)布了可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告，這家老牌的公司究竟怎么了？

華寶遠(yuǎn)景匆匆告別公募舞臺

天天基金網(wǎng)顯示，目前賀喆的任職時(shí)間超過了六年半，他所管理的三只基金年內(nèi)均錄得正收益，同時(shí)管理華寶遠(yuǎn)景的任職回報(bào)也超過10%，但為何還是難逃清盤的厄運(yùn)呢？

資料顯示，作為一只偏股混合型基金，其目標(biāo)是在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值，其設(shè)定的業(yè)績比較基準(zhǔn)為“中證800指數(shù)收益率*65%+中證綜合債指數(shù)收益率*20%+恒生指數(shù)(人民幣)收益率*15%”。從公告來看，當(dāng)初該基金是提前結(jié)束了募集，從成立公告來看，當(dāng)初其是募集了大約3.76億份。

從成立到清盤，產(chǎn)品僅僅發(fā)布過三份季度報(bào)告。基金二季報(bào)中，幾只醫(yī)藥股的出現(xiàn)頗為搶眼，具體包括了九安醫(yī)療、微創(chuàng)腦科學(xué)、石四藥集團(tuán)，此外招商銀行、寧波銀行、寧德時(shí)代等賽道龍頭在組合中也比較搶眼。但僅僅一個(gè)季度之后，銀行股全部退出了基金重倉的組合中。在前兩份季報(bào)中，最重要的一個(gè)特征是十大重倉股的占比均較低，兩季的第一大重倉股占比分別為2.61%和2.93%。

但這樣的思路對提升規(guī)模于事無補(bǔ)，三季度末時(shí)規(guī)模已經(jīng)回撤到3億份以內(nèi)。再到基金四季報(bào)時(shí)，基金經(jīng)理的思路一目了然：對于排在前五的公司配比都在7%以內(nèi)，但對于后五位的公司卻配比不到5%。但前五的公司以高股息為主，包括了工商銀行、中國銀行等，明顯和科技牛市關(guān)系不大，或許也就因此遭到了心急投資者的拋棄。

較為諷刺的是，基金四季報(bào)中，基金經(jīng)理還是有如此自信的表述：“ 回望2024年，本人對產(chǎn)品的把握如發(fā)行時(shí)承諾的以每一位投資者的絕對收益為第一要?jiǎng)?wù)，總體還算圓滿的完成了任務(wù)，愿歲并謝，與長友兮，與各位投資者后會或可期。”

五年半基金經(jīng)理丁靖斐年內(nèi)全綠

對比賀喆，華寶遠(yuǎn)恒的基金經(jīng)理丁靖斐目前任職大約五年半，她管理的4只基金在去年末的合計(jì)規(guī)模約為22.41億元，但是就2025年前兩月的成績看，竟然沒有一只正收益。

這里面，華寶遠(yuǎn)恒是成立時(shí)間最晚的一只基金，目前恰好對外披露了四份基金季報(bào)，但是很難從中清晰地梳理出她的投資風(fēng)格。對比去年的三季報(bào)和四季報(bào)，就能夠發(fā)現(xiàn)基金的變化很大：9月30日時(shí)的重倉股以中際旭創(chuàng)、立訊精密、石頭科技等大科技板塊細(xì)分賽道龍頭為主，彼時(shí)延續(xù)了組合主要以雙創(chuàng)類標(biāo)的為主的思路，畢竟這類公司具有20CM效應(yīng)可以增強(qiáng)組合彈性。

但到了四季報(bào)時(shí)，或許是規(guī)模壓力的緣故，她的調(diào)倉幅度較大，科技成長的特色弱化了很多，其在組合中增加了貴州茅臺、中國神華、徐工機(jī)械、吉祥航空、鹽津鋪?zhàn)拥绕珒r(jià)值類的公司。但是，今年頭兩月的二級市場明顯不是價(jià)值類公司的天下，AI+思路橫掃了大多數(shù)沾邊科技的成長類賽道，因此該基金努力兩月還是沒能實(shí)現(xiàn)正收益。2月10日和2月24日，該基金兩次發(fā)布了清盤預(yù)警，前景不容樂觀。

對此，基金經(jīng)理表示：“本基金四季度末倉位較期初有一定下降。四季度仍延續(xù)把握長期產(chǎn)業(yè)景氣趨勢同時(shí)兼顧短期 市場風(fēng)格變化的思路，維持了適度均衡的配置結(jié)構(gòu)，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行了一定持倉的優(yōu)化，如將 順周期板塊配置從家電更多替換為航空等。”

需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，在她所管理的四只基金中，目前管理時(shí)間最長的是華寶資源優(yōu)選混合，也是目前她的產(chǎn)品中僅有的實(shí)現(xiàn)任職回報(bào)翻番的基金。但是，她在該基金中一直是和公司明星蔡目榮合作管理的，另外三只當(dāng)前都是她獨(dú)自管理，無論名氣和實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績，丁靖斐都似乎還差得很遠(yuǎn)。