近期，東莞證券再次更新了A股上市招股說明書，并披露了最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

早在2015年6月東莞證券就提交了A股上市申請，并獲得了受理，2017年公司主動(dòng)中止了IPO申請，直到2022年2月公司才成功通過首發(fā)審核。隨著注冊制全面推行，2023年3月公司向深交所遞交IPO平移申請。若從2015年首次提交IPO申請算起，東莞證券的IPO之路已經(jīng)走過了近10年。

從業(yè)績來看，2022年和2023年的營收凈利潤持續(xù)下降，2024年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入的大幅增長也帶動(dòng)了整體業(yè)績的增長。2025年一季度，東莞證券預(yù)計(jì)業(yè)績繼續(xù)大幅增長。

截至2024年末，公司凈資本較上年末出現(xiàn)明顯提升，主要風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)均滿足監(jiān)管要求，但流動(dòng)性覆蓋率下降較為明顯。

招股書顯示，東莞證券擬將全部募資金用于補(bǔ)充資本金，支持主營業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

?第一大股東或?qū)⒆兏?

公開信息顯示，東莞證券最早成立于1988年6月22日，注冊資本15億元，2014年，正式變更為東莞證券股份有限公司。

目前，東莞證券旗下分支機(jī)構(gòu)達(dá)103家，其中營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)101家，上海分公司1家，深圳分公司1家，另外全資擁有東證錦信投資管理有限公司、東莞市東證宏德投資有限公司，并參股華聯(lián)期貨有限公司。

圖1：公司基本情況官網(wǎng)截圖

招股書顯示，東莞市國資委通過東莞控股、 金控集團(tuán)、金控資本間接控制東莞證券55.40%的股份，為公司的實(shí)際控制人。但三名國資股東均無法單獨(dú)通過行使股東表決權(quán)控制股東大會(huì)。因此，公司不存在控股股東。

圖2：東莞證券股權(quán)結(jié)構(gòu)

值得注意的是，目前錦龍股份仍是東莞證券的第一大股東，持有東莞證券6億股股份，占公司總股本的40%。

最近一年多來，錦龍股份由于資產(chǎn)負(fù)債率高企，多次籌劃轉(zhuǎn)讓東莞證券股權(quán)。2024年7月，錦龍股份將持有的東莞證券20%股份在上海聯(lián)合交易所正式公開掛牌轉(zhuǎn)讓，交易對(duì)象為莞金控東和東莞控股，交易總價(jià)達(dá)到22.72億元。若該交易完成金控集團(tuán)的持股比例將上升至32.9%，代替錦龍股份成為單一最大股東。截至招股書簽署日，該交易相關(guān)事項(xiàng)仍在推進(jìn)中，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)未發(fā)生變動(dòng)。

?2024年?duì)I收凈利潤回升?

招股書顯示，2022年和2023年，東莞證券的營收分別為22.99億元和21.55億元，同期歸母凈利潤分為7.91億元和6.35億元，營收凈利潤均同比下降。

2024年，公司業(yè)績出現(xiàn)回升，實(shí)現(xiàn)營收27.53億元，同比增長27.73%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤和9.23億元，同比增長45.4%。

圖3：東莞證券近年主要盈利指標(biāo)

從主營業(yè)務(wù)來看，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是公司目前規(guī)模最大、收入利潤貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)類型。其次是信用業(yè)務(wù)和證券自營業(yè)務(wù)。

圖4：2024年度東莞證券主營業(yè)務(wù)收入占比

2022年至2024年度，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的代理買賣證券業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入分別為10.02億元、8.97億元和11.72元，占公司同期營業(yè)收入的比例分別為43.58%、41.61%及42.58%。需注意的是，該業(yè)務(wù)收入容易受市場交易量、交易傭金率等因素出現(xiàn)波動(dòng)。公司在招股書中也表示，若未來證券成交量下跌，公司客戶交易量減少則可能導(dǎo)致公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下降，從而造成公司盈利能力的下降。

數(shù)據(jù)顯示，2024年度，東莞證券信用業(yè)務(wù)收入4.27億元，同比增長14.37%，營收占比為15.51%；自營業(yè)務(wù)收入為3.66億元，同比增長24.09%，營收占比為13.29%。

此外，2025年一季度，A股市場震蕩上行，滬深兩市股票基金單邊交易額較上年同期有所上升，公司預(yù)計(jì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入較上年同期有所增長，也將帶動(dòng)整體業(yè)績大幅增長。?

東莞證券預(yù)計(jì)，2025年一季度營收在6.25億元至6.91億元之間，較上年同期增長40.65%至55.45%；歸母凈利潤1.84億元至2.04億元，同比增長47.57%至63.1%。

?流動(dòng)性覆蓋率下降明顯?

招股書顯示，2024年東莞證券的凈資本規(guī)模（母公司口徑，下同）大幅提升。截至2024年末，公司凈資本為93.92億元，較上年末增長26.13%。

圖5：東莞證券各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)情況

此外，2024年，公司主要風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率分別為417.68%、21.96%、385.25%和218.93%，均滿足監(jiān)管要求。較上年末相比，流動(dòng)性覆蓋率下降228.32個(gè)百分點(diǎn)，出現(xiàn)明顯下降，除此之外，其余三項(xiàng)指標(biāo)均有不同程度上升。

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