前不久，雀巢集團發布2025年第一季度財報。數據顯示，雀巢一季度總銷售額約226?億瑞士法郎，較2024年同期實現了2.3%的增長幅度，其中外匯變動帶來-0.5%?的影響，凈收購帶來?0.1%?的影響。有機增長率達到2.8%，其中實際內部增長率（RIG）為0.7%，定價貢獻率?2.1%。

多維度增長，不懼市場變數

雀巢集團歷史悠久，1866?年英瑞煉乳公司成立及亨利?雀巢研制出突破性嬰幼兒食品。1905?年，二者合并，成立雀巢集團。

歷經兩次世界大戰，雀巢通過收購工廠、調整供應策略及一系列并購（如1929?年收購?Peter - Cailler - Kohler、1985?年收購美國三花食品公司、2001?年收購拉爾斯頓?普瑞納公司等），涉足多領域，發展為全球食品巨頭。

雀巢的組織架構采用地理分區模式，劃分為北美、拉丁美洲、歐洲、亞洲大洋洲和非洲、大中華區五個區域。雀巢產品豐富，涉及嬰兒營養、咖啡等多領域，擁有超2000?個品牌，雀巢咖啡、嬰兒米粉等產品全球知名且市場份額高。其產品銷往?186?個國家，全球員工約?27.3?萬名。

從業務品類層面來看，糖果和咖啡業務成為有機增長的主要驅動力。有機增長率分別高達8.9%和5.1%。由定價驅動，部分市場更是實現雙位數增長。這種增長主要源于雀巢定價策略的靈活運用，根據市場變化和成本波動，及時調整產品價格，在有效抵御成本沖擊的同時，巧妙地平衡了客戶接受度與市場競爭力，維持了中期消費者滲透率。

在寵物護理業務領域，盡管面臨部分市場（如美國市場）的疲軟挑戰，但1.6%的有機增長率依然實現，這主要得益于實際內部增長率的驅動，也證明該品類在全球多數市場的市場份額仍在持續提升。雀巢健康科學業務雖有機增長率放緩至?4.2%，但依然展現出業務的多元化發展和在健康營養領域的持續探索。

按地區劃分，所有地區都對有機增長都做出了積極貢獻。發達市場有機增長1.6%，新興市場有機增長率則高達?4.5%，定價貢獻率在新興市場更為突出，達到?4.8%。財報顯示，大中華區有機增長率為1.7%，其中實際內部增長率為4.0%。亞洲、大洋洲和非洲大區有機增長率為?3.1%，增長較為廣泛且以定價貢獻為主導。其中，中非和西非、菲律賓以及印度做出了巨大貢獻。在第一季度，由于部分品類經銷商庫存的增加所帶來的分階段銷售策略，對增長起到了積極作用。

按渠道劃分，零售渠道的有機增長率為2.5%，保持了穩定增長；居家外渠道的有機增長率達到6.6%，隨著消費者生活方式的變化，這一渠道的增長潛力逐漸釋放；電商銷售渠道的有機增長率飆升至15.1%，達到集團總銷售額的20.1%，成為推動業績增長的重要力量。這得益于雀巢在電商平臺的持續投入、數字化營銷的有效開展以及對線上消費者需求的精準把握。

雀巢集團首席執行官傅樂宏表示：“在宏觀經濟和消費者不確定性加劇的大環境下，雀巢實現了2.8%的有機增長率。在第一季度，我們加大投資，強化核心業務，在推出諸如雀巢咖啡濃縮咖啡液等‘重大項目’時收獲了良好的消費者反饋。第一季度的業績表現符合我們的預期，我們2025年的指引保持不變。總體而言，在風險和不確定性不斷加劇的背景下，形勢仍然充滿變數。”

創新布局，迎接市場挑戰

在運營和戰略推進上，雀巢持續加大投資，強化核心業務，進一步鞏固“十億俱樂部” 品牌的市場地位，推動其市場份額呈上升態勢。在創新領域“重大項目” 穩步推進，雀巢咖啡濃縮咖啡液和普瑞納金字塔造型的主食料理系列—慕斯瀑布，收獲了消費者的積極反饋；此外，拉丁美洲和亞洲、大洋洲及非洲（AOA）推出的巧克力烘焙零食，精準定位當地消費者口味偏好，為業務增長注入新動力。同時，對18?個表現欠佳的業務單元管理成效初顯，呈現出初步改善跡象，為集團整體業績提升奠定了基礎。

在組織架構優化方面，雀巢持續發力。歐洲大區的架構調整，使區域業務管理更加靈活高效；研發能力的提升，為產品創新和技術升級提供了有力支撐。同時，“助力增長” 成本節約計劃有序推進，預計2025年可實現?7?億瑞士法郎的成本節約增量總額，主要通過采購成本節約實現。

談及收購舉措，雀巢方面表示增加了兩家公司的股份。在中國，他們收購了糖果公司徐福記的剩余少數股份；在雀巢健康科學業務方面，他們進一步增持了在植物基營養領域領導者Orgain的多數股份，根據最初的收購架構，他們擁有增持這部分股份的選擇權。

雀巢方面預計，2025年有機銷售增長將優于2024年，并隨著持續推進增長計劃而在全年內逐步實現提升。雀巢集團表示，公司正在全力以赴，專注于有效執行戰略，推動效率提升并投資于增長，以加速品類增長，提升市場份額，并在適應全球市場環境的同時，千方百計謀求新出路。

此外，雀巢在資本運作上也有動作。在中國，收購糖果公司徐福記的剩余少數股份，這一舉措有助于雀巢進一步整合徐福記的優質資源，強化在糖果市場的競爭優勢，完善在中國市場的業務布局。在雀巢健康科學業務板塊，增持植物基營養領域領導者Orgain?的多數股份，進一步鞏固市場地位，完善業務布局，為拓展健康科學產品線、滿足消費者對植物基營養產品的需求提供了更廣闊的空間。

展望2025年，雀巢預計有機銷售增長將優于2024年，預計有機銷售增長將優于?2024?年，隨著增長計劃推進逐步提升；得益于集團在成本控制、業務拓展和創新投入方面的持續努力，基礎交易營業利潤率（UTOP）預計達到或超過16.0%。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，雀巢作為全球食品飲料行業的巨頭，在品牌、研發、市場布局等方面具備深厚底蘊和強大實力。通過對徐福記的全資控股以及在大中華區市場的持續深耕，結合創新與可持續發展戰略，有望在未來進一步鞏固其市場地位，在中國市場乃至全球市場釋放更大的發展潛力。但同時，也需持續關注市場動態變化，靈活調整策略，以應對不斷涌現的新挑戰與新機遇。