雷達(dá)財(cái)經(jīng)出品?文|孟帥?編|深海

在電影《哪吒之魔童鬧?！芬岳做畡菹沓?50億元票房后，靠該片賺得盆滿缽滿的光線傳媒卻在5月19日投下一枚資本市場的“深水炸彈”。

據(jù)光線傳媒發(fā)布的公告顯示，公司控股股東光線控股及其一致行動(dòng)人王牮、王洪田，計(jì)劃減持股份共計(jì)不超過2923.73萬股。雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，光線控股由光線傳媒董事長王長田實(shí)控，而王牮、王洪田則是王長田的妹妹、弟弟。

在國內(nèi)娛樂傳媒行業(yè)，王長田堪稱響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋?。從初入傳媒行業(yè)的青澀記者，到中國娛樂新聞“教父”，再到如今叱咤風(fēng)云的電影大佬，在富豪榜上身家達(dá)170億的王長田用自己的經(jīng)歷書寫了一段波瀾壯闊的商業(yè)傳奇。

此次減持公告披露前，身為《哪吒之魔童鬧海》主要出品方的光線傳媒剛剛交出一份亮眼的財(cái)務(wù)答卷。今年第一季度，公司營收、歸母凈利潤同比分別飆升177.87%、374.79%，資金儲(chǔ)備也顯著充盈。手握豐厚現(xiàn)金流的王長田，不久前還豪擲12.2億元在北京買樓用作辦公場所。

而《哪吒之魔童鬧?！方o光線傳媒帶來的加成，不僅僅停留在業(yè)績層面。今年2月，光線傳媒市值一度突破1200億大關(guān)。但資本市場風(fēng)云變幻莫測，5月20日，光線傳媒市值已回落至527.17億元。在此期間，王長田夫婦的財(cái)富也隨公司股價(jià)劇烈波動(dòng)而大幅縮水。

盡管一季度捧出《哪吒之魔童鬧?！愤@部“核彈級(jí)”作品，但光線傳媒接下來仍面臨著嚴(yán)峻的行業(yè)挑戰(zhàn)。當(dāng)前國內(nèi)電影市場寒意漸濃，4月票房同比近乎“腰斬”，五一黃金檔期票房也縮水超半，行業(yè)調(diào)整期的特征愈發(fā)明顯。即便手握《哪吒3》這一潛在爆款I(lǐng)P，但在其問世前，如何維持市場熱度、延續(xù)業(yè)績輝煌，無疑是王長田不得不解決的一道難題。

光線傳媒股東減持，或套現(xiàn)約5.38億元

5月19日，光線傳媒發(fā)布公告稱，公司控股股東及其一致行動(dòng)人擬自本公告披露之日起15個(gè)交易日后的三個(gè)月內(nèi)以集中競價(jià)和/或大宗交易方式減持公司股份共計(jì)不超過2923.73萬股，占剔除回購專用賬戶股份后公司總股本的比例不超過1%。

其中，光線控股、王牮、王洪田擬分別減持公司股份數(shù)量不超過1923.73萬股、400萬股、600萬股，占剔除回購專用賬戶股份后公司總股本的比例不超過0.66%、0.14%、0.21%。

截至公告發(fā)布日（5月19日）收盤，光線傳媒股價(jià)報(bào)18.39元/股。據(jù)此計(jì)算，光線傳媒控股股東及其一致行動(dòng)人通過此次減持或可套現(xiàn)約5.38億元。

盡管此次減持名單中并未直接看到光線傳媒掌舵人王長田的名字，但王長田其實(shí)也可通過此次減持獲得可觀回報(bào)。天眼查顯示，王長田直接持有光線控股95%的股份，是光線控股的實(shí)際控制人，而王牮持有該公司剩余5%的股份。

另據(jù)光線傳媒此前披露的年報(bào)顯示，光線控股為光線傳媒的控股股東，王長田為實(shí)際控制人，杜英蓮、王牮、王洪田則與其構(gòu)成一致行動(dòng)(含協(xié)議、親屬、同一控制)關(guān)系。其中，杜英蓮系王長田妻子，王牮系王長田妹妹，王洪田系王長田弟弟。

具體來看，截至去年年末，王長田持股95%的光線控股直接持有光線傳媒37.4%的股份，其妻子杜英蓮直接持有光線傳媒3.5%的股份。據(jù)此計(jì)算，王長田、杜英蓮夫婦二人合計(jì)控制光線傳媒39.03%的股份。同時(shí)，王牮直接持有光線傳媒1.01%的股份，并通過光線控股間接持股光線傳媒，而王洪田則直接持有光線傳媒0.83%的股份。

目前，王長田在上市公司擔(dān)任董事長兼總經(jīng)理職務(wù)，去年其從公司獲得的稅前報(bào)酬總額為102.14萬元。此外，王牮在光線傳媒控股股東光線控股擔(dān)任董事，王洪田則在光線傳媒擔(dān)任總裁助理一職。

對于前者減持的動(dòng)作，光線傳媒在公告中表示，作為公司的控股股東及其一致行動(dòng)人，股東對公司未來發(fā)展前景充滿信心，對公司價(jià)值高度認(rèn)可。

光線傳媒稱，光線控股曾大額認(rèn)購公司非公開發(fā)行的股份以及通過二級(jí)市場進(jìn)行增持，本次減持主要是出于其降低負(fù)債率、改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的需要；王牮也曾通過二級(jí)市場進(jìn)行增持，王牮及王洪田本次減持主要是出于其自身資金需求。

值得一提的是，據(jù)同花順iFind顯示，自2011年上市以來，光線傳媒累計(jì)現(xiàn)金分紅14次，累計(jì)現(xiàn)金分紅數(shù)額達(dá)30.62億元，分紅率為41.4%。憑借手中所持有的股份，王長田家族借此可收獲不菲的收益。

記者出身的王長田，如何成為傳媒大亨？

在國內(nèi)的娛樂傳媒行業(yè)，王長田可以算得上是一名有頭有臉的人物。1965年，王長田出生在遼寧省大連市的一個(gè)普通農(nóng)村家庭。憑借著自身的不懈努力，王長田成功考入復(fù)旦大學(xué)新聞系。

從學(xué)校畢業(yè)后，王長田進(jìn)入體制內(nèi)，從事對外新聞宣傳與內(nèi)部資料整理工作。這份在外人眼中體面穩(wěn)定的工作，卻無法滿足他對傳媒事業(yè)的熾熱追求和對更廣闊天地的向往。

九十年代左右，在看到剛剛創(chuàng)刊不久的《中華工商時(shí)報(bào)》后，極具行動(dòng)力的王長田便主動(dòng)向報(bào)社領(lǐng)導(dǎo)自薦并順利加入。在報(bào)社工作期間，王長田靠著出色的工作表現(xiàn)僅用三年時(shí)間便升任市場新聞部副主任，成為報(bào)社升職最快的記者之一。

在紙媒領(lǐng)域嶄露頭角后，目光敏銳的王長田將目光投向新興的電視媒體。1995年，他離開報(bào)社加入北京電視臺(tái)，負(fù)責(zé)《北京特快》節(jié)目的選題策劃和稿件修改。

當(dāng)時(shí)，國內(nèi)電視新聞節(jié)目形式陳舊、節(jié)奏拖沓、信息密度低，王長田大膽創(chuàng)新，引入快節(jié)奏、高密度信息的節(jié)目模式，成功將《北京特快》打造成北京地區(qū)收視率前三的現(xiàn)象級(jí)節(jié)目。

1998年，王長田再度迎來人生中頗為重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。彼時(shí)，國內(nèi)娛樂資訊節(jié)目市場尚處于空白狀態(tài)，王長田捕捉到這一商機(jī)后果斷從北京電視臺(tái)抽身，轉(zhuǎn)而創(chuàng)辦了北京光線電視策劃研究中心。

然而，創(chuàng)業(yè)之路布滿荊棘，初期資金短缺，辦公環(huán)境簡陋，幾次競標(biāo)失敗更讓合作伙伴失去信心、紛紛離去。再加上當(dāng)時(shí)市場對新興的娛樂資訊節(jié)目的認(rèn)知度較低，王長田的創(chuàng)業(yè)之路舉步維艱。

但王長田沒有被這些困難嚇倒，他始終堅(jiān)信自己的判斷。1999年，王長田推出中國第一檔專業(yè)娛樂資訊節(jié)目《中國娛樂報(bào)道》。之后，這檔節(jié)目迅速在全國打開市場，覆蓋數(shù)十家電視臺(tái)，被業(yè)內(nèi)人士稱為娛樂界的“新聞聯(lián)播”。

此后，王長田帶領(lǐng)光線傳媒乘勝追擊，陸續(xù)推出《中國網(wǎng)絡(luò)報(bào)道》《中國音樂風(fēng)云榜》《娛樂人物周刊》等一系列優(yōu)質(zhì)節(jié)目，成功在競爭激烈的娛樂傳媒領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟。

2006年，王長田將目光投向電影行業(yè)，并選擇了一條與眾不同的發(fā)展道路。他聚焦中小成本電影，憑借精準(zhǔn)的市場定位和創(chuàng)新的營銷手段，打造出多部票房黑馬。

在電影投資上，王長田獨(dú)具慧眼，十分注重挖掘新人導(dǎo)演的潛力，大力支持類型片創(chuàng)新，進(jìn)而在青春片、喜劇片、動(dòng)畫片等細(xì)分領(lǐng)域形成了獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。

其中，投資僅幾千萬的《泰囧》，最終以12.7億元的票房佳績刷新當(dāng)時(shí)的國產(chǎn)電影票房紀(jì)錄。而近些年接連創(chuàng)造票房佳績的《哪吒》系列，更是讓王長田和他的光線傳媒賺得盆滿缽滿。

除了在影視內(nèi)容方面斬獲頗豐外，王長田還展現(xiàn)出非凡的戰(zhàn)略眼光。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的浪潮到來時(shí)，王長田主動(dòng)擁抱變革，通過投資貓眼娛樂布局在線票務(wù)市場，進(jìn)一步完善了自身的產(chǎn)業(yè)鏈布局。伴隨著光線傳媒的崛起和壯大，當(dāng)初那個(gè)名不見經(jīng)傳的小記者，如今已然成為身家百億的傳媒大亨。

《哪吒2》帶飛光線業(yè)績，王長田豪擲12.2億買樓

今年春節(jié)檔，中國電影市場的絕對主角當(dāng)屬火到一塌糊涂的《哪吒之魔童鬧海》。憑借《哪吒之魔童鬧?！返牧裂燮狈勘憩F(xiàn)，身為該片主要出品方的光線傳媒迎來了業(yè)績大豐收。

從最新公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，光線傳媒在今年第一季度交出了一份堪稱驚艷的答卷。報(bào)告期內(nèi)，光線傳媒斬獲29.75億元的營收，與上年同期相比大幅增長177.87%。

這一營收規(guī)模近乎達(dá)到2024年全年?duì)I收15.86億元的兩倍，更是2022年全年?duì)I收7.55億元的近四倍，如此跨越式的增長令人驚嘆。

面對投資者就《哪吒之魔童鬧?！菲狈渴杖雽緺I收貢獻(xiàn)幾何的提問，光線傳媒在互動(dòng)平臺(tái)上回復(fù)稱，公司第一季度相關(guān)營收包含《哪吒之魔童鬧海》截至3月31日150.76億元票房對應(yīng)的分賬收入。

營收狂飆的同時(shí)，光線傳媒的利潤指標(biāo)也一路高歌。今年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤20.16億元，與上年同期的4.25億元相比足足增加了374.79%，盈利能力得到顯著提升。

得益于《哪吒之魔童鬧?！奉l破紀(jì)錄的亮眼票房成績，光線傳媒的現(xiàn)金流狀況也得到極大改善。截至今年第一季度末，光線傳媒經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到48.85億元，相較上年同期飆升5819.54%。同時(shí)，公司的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額，也從2024年同期的24.87億元上漲至本季度末的54.99億元。

手握充裕資金，王長田大手一揮準(zhǔn)備在北京買樓。據(jù)光線傳媒3月披露的《購買資產(chǎn)公告》顯示，公司與光曜致新、北京翰合簽署《買賣協(xié)議》，本次交易為承債式買賣交易，交易所涉全部款項(xiàng)合計(jì)12.2億元。

交易完成后，光線傳媒將取得光曜致新和北京翰合分別持有的北京棫霖企業(yè)管理有限公司99%、1%的股權(quán)以及隨附于其上的全部權(quán)利和利益，北京棫霖將成為公司持股100%的子公司。

與此同時(shí)，原本北京棫霖所持有的位于北京市朝陽區(qū)北苑路158號(hào)-1至5層101的的北京奧林NEO大樓也將易主，光線傳媒將成為這處房產(chǎn)新的主人，并打算將其作為辦公場所使用。

光線傳媒稱，此舉對公司的戰(zhàn)略規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)優(yōu)化、人才培養(yǎng)等方面具有長遠(yuǎn)意義。

在4月23日舉行的投資者交流會(huì)上，光線傳媒表示，一直以來，公司都很重視現(xiàn)金積累，就是為了在需要的時(shí)候可以去做大事，“但我們不會(huì)是盲目地?cái)U(kuò)張，不會(huì)亂花錢”。

據(jù)光線傳媒透露，公司當(dāng)前轉(zhuǎn)型要拓展的業(yè)務(wù)很多，都需要花錢。其次，電影的制作規(guī)模和成本也在不斷增加。此外，公司后續(xù)會(huì)陸續(xù)有股權(quán)投資的動(dòng)作。公司當(dāng)前充裕的資金儲(chǔ)備，正是為了保障前述事項(xiàng)可以同時(shí)開展。

“后哪吒2時(shí)代”，王長田壓力猶存

事實(shí)上，《哪吒之魔童鬧?！返钠狈科孥E，不僅讓光線傳媒業(yè)績實(shí)現(xiàn)跨越式增長，更讓其在資本市場掀起波瀾。

今年2月17日，隨著電影《哪吒之魔童鬧海》的熱度和票房數(shù)據(jù)持續(xù)攀升，光線傳媒的股價(jià)一路狂飆，一度觸及41.68元/股的歷史新高，公司市值也借此打破1200億元大關(guān)，成為備受市場矚目的焦點(diǎn)。

盡管《哪吒之魔童鬧?！纺壳叭圆粩嗨⑿聡a(chǎn)電影的票房紀(jì)錄，但相比此前的“瘋狂”走勢，其近期的票房表現(xiàn)已逐漸回歸平靜，而光線傳媒的股價(jià)也有所回落。截至5月20日，光線傳媒報(bào)收17.97元/股，最新市值回落至527.17億元，與巔峰時(shí)期相比跌去一半以上。

光線傳媒股價(jià)的劇烈波動(dòng)，直接影響著王長田的財(cái)富變遷軌跡。雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，在胡潤研究院2023年至2025年發(fā)布的《胡潤全球富豪榜》中，王長田、杜英蓮夫婦的財(cái)富已連續(xù)三年保持在170億元的水準(zhǔn)。

在光線傳媒股價(jià)登頂時(shí)，若按照39.03%的持股比例測算，王長田夫婦僅憑借該公司所持股份便可擁有約477億元的財(cái)富。而如今隨著光線傳媒市值縮水，王長田夫婦二人的財(cái)富也如坐上過山車般大幅滑落。

值得注意的是，當(dāng)前，光線傳媒正與整個(gè)電影行業(yè)一同直面嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。今年春節(jié)檔的短暫繁榮過后，國內(nèi)電影市場迅速陷入低迷，仿佛絢爛煙花后的沉寂。

據(jù)貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，今年4月內(nèi)地電影總票房僅為11.97億元，較去年同期的22.39億元近乎“腰斬”。就連歷來曾被寄予厚望的五一檔，今年最終僅以7.47億元的總票房成績收官，較上年同期的15.28億元縮水超一半，行業(yè)寒意撲面。

在此前舉行的投資者交流會(huì)上，光線傳媒也坦言行業(yè)所面臨的困境：“行業(yè)供給現(xiàn)在不是很樂觀”“中國電影行業(yè)在目前情況下可能會(huì)進(jìn)入調(diào)整期”“調(diào)整到位后，中國電影行業(yè)可能會(huì)呈現(xiàn)新的風(fēng)貌，但這個(gè)轉(zhuǎn)變需要一些時(shí)間”。

面對行業(yè)困境，光線傳媒并未坐以待斃，而是積極謀劃長遠(yuǎn)布局。據(jù)光線影業(yè)董事長王長田透露，《哪吒之魔童鬧?！返膶?dǎo)演餃子目前已經(jīng)閉關(guān)潛心投入《哪吒3》的創(chuàng)作之中，新作在制作難度與品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)上將全面超越前作，但觀眾可能需要等待5年才能一睹風(fēng)采。

此外，光線傳媒正雄心勃勃地構(gòu)建“中國神話宇宙”，計(jì)劃在未來20年內(nèi)，通過50余部動(dòng)畫電影，逐步搭建起龐大的神話體系。

有電影從業(yè)者告訴雷達(dá)財(cái)經(jīng)，為填補(bǔ)《哪吒3》上映前的內(nèi)容空窗期，光線傳媒儲(chǔ)備了多部動(dòng)畫與真人電影項(xiàng)目，如《第十二條》《大魚海棠2》《三體》等作品蓄勢待發(fā)。但這些影片能否既叫好又賣座，將直接關(guān)系到光線傳媒的業(yè)績表現(xiàn)。

而除了影視內(nèi)容創(chuàng)作外，在嘗到《哪吒之魔童鬧?！费苌窐I(yè)務(wù)的甜頭后，光線傳媒正努力從“高端內(nèi)容提供商”向“IP創(chuàng)造者和運(yùn)營商”轉(zhuǎn)型，谷子、游戲、卡牌、品牌店、主題樂園等均已納入其IP運(yùn)營的戰(zhàn)略規(guī)劃之內(nèi)。

據(jù)光線傳媒透露，今年第一季度，IP運(yùn)營業(yè)務(wù)已為公司貢獻(xiàn)數(shù)億的收入，公司對該業(yè)務(wù)的基本目標(biāo)是在初期每年貢獻(xiàn)上億或數(shù)億的利潤。隨著IP數(shù)量的持續(xù)增加和運(yùn)營業(yè)務(wù)的全面開展，光線傳媒相信這個(gè)數(shù)字會(huì)不斷增長。

憑借《哪吒之魔童鬧海》賺得盆滿缽滿的王長田，正站在公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。光線傳媒這艘由他掌舵的娛樂商業(yè)巨輪，將駛向何方？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。