《筆尖網》文/筆尖觀察

　　《筆尖網》關注到，多次沖擊A股上市未果的周六福珠寶股份有限公司（以下簡稱“周六福”）轉戰香港市場。近日，港交所網站公布了周六福在港交所主板上市的申請，公司將再次嘗試IPO。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，黃金珠寶行業集中，按中國線下門店數目計，五大珠寶公司的市場份額由2018年的31.6%增至2023年的37.7%。品牌忠誠度是黃金珠寶行業的重要因素，終端消費者往往偏愛可靠且高品質的成熟品牌。在黃金珠寶行業發展一個強大的品牌需要在營銷和客戶服務上作出重大投資，并始終如一地交付優質的產品。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，以中國門店數目計，周六福于2017年至2023年連續七年維持于中國珠寶市場前五大品牌之列。

　　加盟店數量占比超95% 加盟店表現影響重大

　　加盟店及自營店的數目

　　值得關注的是，周六福的線下門店以加盟店為主。招股書顯示，2021年、2022年及2023年12月31日，周六福的的門店總數為3,764家、4,052家、4,383家，其中加盟店數量為3,694家、3,974家、4,288家。近三年，周六福線下加盟店占門店總數的比重均超95%。

　　產品及服務劃分的收入模式明細

　　周六福來自加盟模式的收入源于向加盟店銷售產品及向加盟商收取服務費，2021年-2023年，公司向加盟店銷售產品的收入分別為10.75億元、8.43億元、20.20億元，來自收取服務費的收入分別為5.92億元、7.98億元、8.33億元。同期，周六福來自加盟模式的收入占總收入的比重分別為59.90%、52.90%、55.40%。

　　周六福也在招股書中指出，公司的收入與經營業績受到加盟店表現的重大影響，而公司的成功部分取決于維持及加強與現有加盟商的關系以及繼續與其他加盟商建立新關系的能力。

　　赴港上市遞表前宣派股息超6億元

　　招股書顯示，周六福分別于2021年宣派及派付股息1.50億元及于2023年宣派及派付股息3億元。

　　此外，2024年3月，周六福宣派股息3.48億元，2024年5月，周六福再宣派股息人民幣2.97億元，合計6.45億元。

　　周六福 招股書

　　招股書顯示，李偉柱、李偉蓬、深圳周六福、若水聯合、上善聯合、乾坤聯合及創明投資合共有權行使周六福約93.70%的投票權，并因此組成控股股東集團。這也意味著，在港股申報前的派息，李氏兄弟將成最大“受益者”。

　　業內人士指出，隨著消費習慣的轉變、行業競爭的白熱化，黃金珠寶行業將逐漸面臨個性化需求、換代消費、跨界競爭等挑戰。在市場競爭、品牌競爭、供應鏈競爭等多個方面追求卓越表現是珠寶企業穩步發展的主要途徑。

　　據悉，在當前市場激烈競爭的環境下，珠寶企業需要深耕產品品質、品牌吸引力、渠道建設和供應鏈管理，逐漸變成了許多珠寶企業競爭的重心。

　　招股書顯示，此次赴港IPO，周六福擬將募集資金用于擴大和加強銷售網絡，提升品牌的市場知名度，提升產品供應及加強產品設計及開發能力等。加盟模式收入占比過半，赴港上市“遞表”前大手筆分紅，周六福能否在競爭激烈的珠寶市場中繼續保持競爭優勢，公司此次赴港IPO能否如常所愿，《筆尖網》將持續予以關注。