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01

ST康美摘帽

ST康美19萬(wàn)股民這回激動(dòng)了。

在財(cái)務(wù)風(fēng)波的五年之后，康美藥業(yè)終于“起死回生”。6月26日晚，ST康美發(fā)布公告，將向上交所提出撤銷(xiāo)“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”的申請(qǐng)。

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ST康美表示，公司因2020年度內(nèi)部控制被出具否定意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告而觸及的“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”情形已消除，渤海信托案件已判決生效并進(jìn)入執(zhí)行程序，公司盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

這回資本市場(chǎng)也非常買(mǎi)康美的賬，公告發(fā)出的第二天，ST康美股價(jià)開(kāi)盤(pán)“一字板”漲停；6月28日繼續(xù)延續(xù)上漲趨勢(shì)，股價(jià)逼近漲停。

市場(chǎng)用真金白銀投票，看好康美摘帽后的前景。

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康美藥業(yè)這幾年幾乎悄無(wú)聲息，已經(jīng)沒(méi)人關(guān)注這個(gè)曾經(jīng)的中藥材第一股，公司似乎一直在積極處理各種后遺癥和糾紛。

在2022年，ST康美已經(jīng)完成了“摘星”。

在持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)后，終于在今年申請(qǐng)“摘帽”。

事實(shí)上，康美這次申請(qǐng)摘帽是底氣十足的。

經(jīng)過(guò)近六年的調(diào)整優(yōu)化，康美藥業(yè)的財(cái)務(wù)狀況得到了顯著改善。首先，公司最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告均被出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)，這表明公司的內(nèi)部控制體系已經(jīng)得到了有效修復(fù)。

其次，關(guān)于頗受關(guān)注的渤海信托案件，康美藥業(yè)已經(jīng)確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債，相關(guān)事項(xiàng)對(duì)公司的影響已經(jīng)確定。

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此外，公司原控股股東康美實(shí)業(yè)已進(jìn)入破產(chǎn)清算程序，康美藥業(yè)已通過(guò)司法程序向康美實(shí)業(yè)管理人申報(bào)債權(quán)，這也為公司未來(lái)的財(cái)務(wù)健康提供了保障。

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更為關(guān)鍵的是，康美藥業(yè)在2023年實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤(rùn)達(dá)到了1.03億元，這是自造假案以來(lái)的首次盈利。

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同時(shí)，公司2023年的營(yíng)業(yè)收入也達(dá)到了48.74億元，同比增長(zhǎng)16.60%。這一業(yè)績(jī)表現(xiàn)，無(wú)疑是康美藥業(yè)的摘帽之路的亮點(diǎn)。

說(shuō)明康美已經(jīng)從風(fēng)波中走出來(lái)，公司經(jīng)營(yíng)駛?cè)胝墶?/p>

02

否極泰來(lái)，扭虧為盈

康美藥業(yè)一度被外界視為“陷入絕境”。

這家公司創(chuàng)始人出身草根，上世紀(jì)90年代在普寧市流沙中藥市場(chǎng)成立中藥鋪。2001年就完成上市，比當(dāng)時(shí)的電器巨頭國(guó)美還早了三年

用不到10年的時(shí)間實(shí)現(xiàn)上市，再用10多年的時(shí)間成長(zhǎng)為中藥飲片領(lǐng)域的龍頭公司，市值最高突破1000億元。

炙手可熱的時(shí)候，康美藥業(yè)卻在2018年秋天遭遇巨變。

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康美藥業(yè)因經(jīng)營(yíng)脫實(shí)向虛、無(wú)序擴(kuò)張、財(cái)務(wù)造假，實(shí)控人馬興田因操縱證券市場(chǎng)和違規(guī)披露、不披露重要信息等犯罪行為被追究刑事責(zé)任，控股股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性占用資金，導(dǎo)致資不抵債引發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)。

公司一度傳出“即將破產(chǎn)清算”的傳聞，然而就是這樣一家?guī)缀跸萑虢^境的公司是怎樣力挽狂瀾，實(shí)現(xiàn)自救的呢？

這得益于公司扎實(shí)的底子。公司是目前國(guó)內(nèi)中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中業(yè)務(wù)鏈條較完整、醫(yī)療健康資源較豐富、整合能力較強(qiáng)的企業(yè)之一，中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營(yíng)模式和業(yè)務(wù)體系已經(jīng)形成。

康美的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力之強(qiáng)，產(chǎn)品種類(lèi)之齊全，是當(dāng)前中藥業(yè)內(nèi)少有的。目前公司可生產(chǎn)1000多個(gè)品種、20000多個(gè)品規(guī)的中藥飲片；擁有三七粉、西洋參、康美百合、康美丹參等26個(gè)優(yōu)質(zhì)中藥飲片；擁有白芍（飲片）、石斛（飲片、配方顆粒）、康美智慧藥房等8個(gè)廣東省高新技術(shù)產(chǎn)品。

不過(guò)最關(guān)鍵的一步棋，還是康美引入了“國(guó)資大哥”。

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2021年世界五百?gòu)?qiáng)的廣州醫(yī)藥集團(tuán)，正式接手康美藥業(yè)，成為公司在面臨近乎“末日”般情境后的希望曙光。

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廣藥集團(tuán)先是通過(guò)神農(nóng)氏合伙企業(yè)，對(duì)康美藥業(yè)投入65億元，成為了康美藥業(yè)的實(shí)控方，使得這家被市場(chǎng)判了“死刑”的公司，成功清償全部債務(wù)。

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為了將這家懸崖邊上的公司拉回來(lái)，廣藥還組織了近百人的團(tuán)隊(duì)支持康美，2022年初具有廣藥集團(tuán)背景的賴(lài)志堅(jiān)出任康美董事長(zhǎng)。

2022年新一屆康美治理團(tuán)隊(duì)亮相時(shí)，管理層都有廣藥集團(tuán)旗下企業(yè)工作經(jīng)歷。

可以說(shuō)，這時(shí)康美已經(jīng)脫胎換骨，正式步入“廣藥時(shí)代”。

03

背靠國(guó)資，浴火重生

現(xiàn)在的康美藥業(yè)，只是名字還叫康美，其實(shí)發(fā)展邏輯早就變了。

在廣藥入主康美后，它就從一家民企變成了擁有國(guó)資背景、根紅苗正的企業(yè)。

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所以當(dāng)時(shí)康美藥業(yè)的重整，能夠得到了廣東省委、省政府和各級(jí)黨委、政府的大力支持。這也為康美順利重生提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

廣藥集團(tuán)入主后，康美藥業(yè)從組織架構(gòu)到人力、再到戰(zhàn)略規(guī)劃，都迎來(lái)了大刀闊斧的改革，經(jīng)營(yíng)狀況也在逐步好轉(zhuǎn)。

康美藥業(yè)曾在一份公告中表示：

以重整為契機(jī)，保留并聚焦以中藥飲片為核心的主營(yíng)業(yè)務(wù)，通過(guò)重整投資人的業(yè)務(wù)資源支持、注入流動(dòng)資金、加強(qiáng)內(nèi)部管控、降低成本費(fèi)用、完善激勵(lì)約束機(jī)制等一系列措施，從根本上改善康美藥業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

也正是因?yàn)閺V藥的積極介入，康美才能成功扭虧為盈，持續(xù)盈利能力正在穩(wěn)步提升。

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2022年5月20日，康美藥業(yè)撤成功摘星，從“*ST康美”變更為“ST康美”，這意味著公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，避免了退市風(fēng)險(xiǎn)，公司從“死亡線”上撤離，初步轉(zhuǎn)出ICU。

其實(shí)，康美能在如此短的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)，還有一點(diǎn)很關(guān)鍵，就是康美和廣藥之間的互補(bǔ)。

廣藥集團(tuán)在科研、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新方面頗有實(shí)力，是全球首家以中醫(yī)藥為主業(yè)進(jìn)入《財(cái)富》世界500強(qiáng)的企業(yè)，連續(xù)三年上榜，目前名列第426位，同時(shí)也是唯一入選制藥分行業(yè)榜單的中國(guó)企業(yè)、唯一入選《財(cái)富》最受贊賞的中國(guó)公司榜單的廣州本土企業(yè)。

康美藥業(yè)則在中藥材上中下游產(chǎn)業(yè)鏈整合能力強(qiáng)，之前與全國(guó)范圍的1100余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)以及4萬(wàn)余家連鎖藥店建立了深度業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

二者的業(yè)務(wù)具有天然的協(xié)同性。

廣藥集團(tuán)通過(guò)產(chǎn)能協(xié)作、粵東區(qū)域市場(chǎng)支持等方式發(fā)揮康美藥業(yè)與廣藥白云山的協(xié)同效應(yīng)。

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同時(shí)，在廣藥集團(tuán)和康美藥業(yè)管理層的整體規(guī)劃下，康美藥業(yè)提出了“12355“戰(zhàn)略——

以中藥飲片為核心的智慧型中醫(yī)藥大健康品牌企業(yè)為戰(zhàn)略定位，圍繞“打造中藥飲片全鏈條特色產(chǎn)業(yè)”和“提供醫(yī)療康養(yǎng)大健康特色服務(wù)”兩大戰(zhàn)略主線；全面啟動(dòng)中藥、醫(yī)療康養(yǎng)、中藥城、健康品、醫(yī)藥商業(yè)五大業(yè)務(wù)版塊等。

如今的康美已經(jīng)剝離了大量非主業(yè)，圍繞中藥飲片、配方顆粒、醫(yī)藥商業(yè)等業(yè)務(wù)，繼續(xù)凝聚自己建立了20多年的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

一個(gè)“新康美”正在奔向市場(chǎng)。

04

結(jié)語(yǔ)

最后，有一個(gè)問(wèn)題值得我們思考。

為什么國(guó)資力量介入后，康美藥業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和品牌聲譽(yù)能迅速好？

背后的關(guān)鍵原因是，有部分企業(yè)的大股東往往注重個(gè)人利益，把企業(yè)視為個(gè)人私產(chǎn)。上市后總想著套現(xiàn)，賺取更大的收益。但實(shí)際上，他們?nèi)狈ζヅ溥@個(gè)資金量的社會(huì)資源調(diào)動(dòng)能力，更缺乏社會(huì)責(zé)任感。

而國(guó)企，因?yàn)榇韲?guó)家，他們更在乎品牌美譽(yù)度，更注重經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性，也更有社會(huì)擔(dān)當(dāng)。

疫情期間，在廣藥集團(tuán)的主導(dǎo)下，康美藥業(yè)參與抗疫、救災(zāi)等捐贈(zèng)行動(dòng)，發(fā)揮中醫(yī)藥企業(yè)在防疫中的資源優(yōu)勢(shì)及作用，籌集藥品和防護(hù)物資馳援廣西百色、廣東云浮、陜西西安、上海、甘肅等地。

試想，如果還是馬興田麾下的康美，能做到這一步嗎？

此康美已非彼康美。

雖然如今營(yíng)收不足巔峰時(shí)期的四分之一，但至少現(xiàn)在的康美藥業(yè)掙的每一分錢(qián)都是真的。

相信在廣藥集團(tuán)的支持下，這個(gè)“新康美”能夠煥發(fā)出有別以往的發(fā)展活力和企業(yè)風(fēng)采，持續(xù)服務(wù)于社會(huì)民生、增進(jìn)民生福祉，在中醫(yī)藥這個(gè)萬(wàn)億級(jí)大市場(chǎng)展現(xiàn)出更大作為。