作者：樊 彬

編輯：蔣希音

11月29日，勝業電氣股份有限公司（下稱“勝業電氣”）將在北交所掛牌上市。此次IPO，勝業電氣發行新股1,800.00萬股，網上發行數量為1,710.00萬股，戰略配售數量為90.00萬股，發行價格為9.12元/股。

而勝業電氣的保薦機構申萬宏源證券在近日收到了寧波證監局出具的警示函，因在督導寧波友聯盛業文化發展股份有限公司中存在信息披露文件虛假記載等問題，未能勤勉盡責履行持續督導職責。另外從申萬宏源證券輔導勝業電氣以來，勝業電氣的信息披露文件也頻現低級錯誤。

申報文件頻現小錯誤

據首輪問詢回復文件（2024年半年報財務數據更新版），第49頁披露了勝業電氣2021年至2024年1-6月的電機電容器產品的前五大客戶銷售情況，在2023年度，美國特靈是第二大客戶，銷售金額為1,656.85萬元；大洋電機是第三大客戶，銷售金額為1,655.01萬元。

（截圖來自首輪問詢回復文件）

勝業電氣生產的電機電容器電機主要應用于家用電器（如空調、冰箱、洗衣機、風扇、抽油煙機、洗碗機等）、工業電機、水泵等領域，其中以家用電器為主。美國特靈和大洋電機是勝業電氣下游家電領域的客戶。

根據首輪問詢回復文件（2024年半年報財務數據更新版）第92頁，勝業電氣披露的報告期各期家電領域前五大客戶列表中，2023年度大洋電機是第二大客戶，銷售金額為1,656.85萬元；美國特靈是第三大客戶，銷售金額為1,655.01萬元。兩個客戶的銷售金額在文件兩處正好顛倒。

（截圖來自首輪問詢回復文件）

從招股書披露的該年度前五大客戶來看，大洋電機是第五大客戶，銷售金額為1,656.85萬元，美國特靈未進入前五名榜單。由此來看，首輪問詢回復文件披露的信息明顯自相矛盾。

不止于此，勝業電氣在披露與供應商的交易金額時，首輪問詢回復文件中還出現數據遺漏的情況。

南洋華誠是勝業電氣報告期內的前十大供應商之一，首輪問詢回復文件（2024年半年報財務數據更新版）中，雙方交易金額一欄顯示為“2021年至2024年6月：1,150.26萬元、1,686.52萬元、893.50萬元”，明明時間跨度為四期，但是只披露了三個交易數據，可見申報材料制作太馬虎。

產能消化仍存疑

此次IPO，勝業電氣擬募集資金1.77億元，其中9,558.43萬元投入新能源薄膜電容器生產線擴建項目（下稱“新能源項目”）。該項目將向產業鏈上游延伸，建設金屬化薄膜生產線，同時擴充新能源領域薄膜電容器的產能。新能源領域薄膜電容器即電力電子電容器，該產品依據外殼材質可分為金屬殼、塑殼兩大類。新能源項目達產后，勝業電氣將新增金屬殼類電力電子電容器318.00萬只、塑殼類電力電子電容器1,194.00萬只的年產能。

因為電力電子電容器最近一期的產能利用率較低，兩輪問詢中北交所均問及了產能消化問題。

勝業電氣表示，2021年至2024年1-6月金屬殼類電力電子電容器的產能利用率較高，最高值達到99.84%。塑殼類電力電子電容器在2023年產能增量變化不大的情況下，產能利用率卻迅速滑坡，減少76個百分點，這影響了電力電子電容器的綜合產能利用率。

勝業電氣解釋，塑殼類電力電子電容器產品目前處于市場開發初期，僅對上市公司科華數據批量供應。2023年至2024年上半年，受海外光儲產品去庫存及科華數據自身經營戰略影響，客戶對勝業電氣塑殼類產品需求下降。

面對兩類產品報告期內產能利用率變化迥異的情況，勝業電氣預計新增金屬殼類電力電子電容器的產能318.00萬只，新增塑殼類電力電子電容器的產能1,194.00萬只，對產能利用率下滑厲害的塑殼類產品選擇大幅度擴張產能。

2023年，金屬殼類電力電子電容器的產能為195.82萬只，產量為195.51萬只，新增產能是該年度產能、產量的1.62倍、1.63倍。塑殼類電力電子電容器同期的產能、產量分別為142.80萬只、43.20萬只，新增產能是該年度產能、產量的8.36倍、27.64倍。

針對塑殼類電力電子電容器的產能消化問題，勝業電氣在二輪問詢中回復道，其對科華數據的供應穩定，且科華數據2024年一季度新增訂單同比增長，尤其是國內外儲能訂單增長較快，可以有助于勝業電氣消化產能。而2021年至2024年1-6月，勝業電氣與科華數據在新能源領域業務的交易金額為596.79萬元、1,742.02萬元、2,275.32萬元、834.76萬元（問詢回復中未明確說明是金屬殼類產品還是塑殼類產品）。同期科華數據新能源業務收入分別為6.63億元、17.69億元、42.94億元、19.34億元，可以看出，科華數據的新能源收入在2023年迎來爆發式增長，勝業電氣雖為科華數據同類產品的第一大供應商，但雙方的交易額并未在2023年大幅增長，而2024年上半年還出現交易金額下滑的風險。

勝業電氣也正在開發新客戶，固德威、上能電氣、特變電工等光伏業務進入開發后期，但獲取的訂單量還是個未知數。

在二輪問詢中，北交所詢問募投項目新建產能主要是金屬殼類產品還是塑殼類產品，勝業電氣表示新增產能主要是金屬殼類產品，投入募集資金2,497.50萬元，塑殼類產品投入募集資金781.00萬元。但是若從募投項目達產后新增產品的生產數量上來看，募投項目明明是以大幅增加塑殼類產品產能為主，勝業電氣對新增產能的解釋顯然令人不解。