作者：樊 彬

編輯：蔣希音

江蘇澤潤新能科技股份有限公司（下稱：澤潤新能）是一家專注于新能源電氣連接、保護和智能化技術領域，專業提供光伏組件接線盒產品一體化解決方案的高新技術企業及國家級專精特新“小巨人”企業。

2023年5月，澤潤新能創業板上市申請獲深交所受理。今年2月，澤潤新能成功過會，其保薦人及主承銷商為申萬宏源，審計機構為立信所。

澤潤新能前身設立成謎

招股書顯示，澤潤新能的前身東莞市澤潤電子科技有限公司（后更名為江蘇澤潤實業投資有限公司，后文一律以東莞有限代稱）設立于2009年，成立伊始業務主要定位于Cable線纜、連接器的生產和銷售。

2011年，東莞有限開始切入光伏組件接線盒行業，2013年，其成為泰科電子光伏組件接線盒供應商。后來，隨著技術能力的提升及自主產品的推廣，東莞有限在光伏組件接線盒行業嶄露頭角，開始進入國內外光伏組件龍頭廠商的供應鏈體系。2017年，東莞有限獨資設立并轉移主要生產經營活動至江蘇澤潤新材料有限公司（下稱：澤潤有限）。2021年，澤潤有限吸收合并東莞有限。

目前，澤潤新能的主要產品為光伏組件接線盒，面向境內外市場進行銷售。2020年至2023年上半年（下稱：報告期），澤潤新能的境外收入占比分別為27.80%、58.28%、46.40%和44.28%，境外收入顯著高于同行業的平均水平（12.36%、12.67%、12.33%和19.38%），境外市場重要性不言而喻。

澤潤新能稱，報告期內，公司境外主營業務收入比例顯著高于行業平均水平，與公司成立后和外資企業合作歷史較長、積極拓展境外業務的經營策略有關?！睹裆特斀洝费芯抗_資料發現，澤潤新能確實與部分境外客戶的淵源不淺。

招股書披露，澤潤新能實控人、核心技術人員陳澤鵬曾就職于安費諾和泰科電子，而安費諾和泰科電子后來成為了澤潤新能的客戶。澤潤新能的五位核心技術人員中，有三位曾在泰科電子任職。在泰科電子退出光伏組件接線盒業務后，澤潤新能與它的聯系并未終止。2021年、2022年，澤潤新能對泰科電子分別有2,207.31萬元和2,886.46萬元的采購額，主要采購內容為連接器。

潤澤新能的官網可切換中英文兩版。奇怪的是，其中英文官網對公司成立時間的表述有較大差距。中文官網披露，公司創建于2017年3月16日，這與招股書說法一致。英文官網稱，公司創建于2003年5月。

（圖片截自澤潤新能中文官網）

（圖片截自澤潤新能英文官網）

澤潤新能招股書中披露的最早的前身是建于2009年的東莞有限。據招股書，陳澤鵬自公司設立至今擔任澤潤新能執行董事/董事長，是公司控股股東、實控人。按照招股書披露的時間線，陳澤鵬2003年先后在廣州安費諾電子通信有限公司和佛山市順德區勒流億靈五金模具制品廠任職，不知澤潤新能英文官網中2003年的“Zerun”是哪家公司。

澤潤新能公眾號的宣傳視頻顯示，2004年4月，澤潤新能通過TE（泰科電子）供應商資質審核并開始交貨。2005年6月，澤潤新能開始向安費諾交貨，并逐步成長為安費諾光伏連接器最大的供應商。這似乎佐證了澤潤新能的前身成立時間不晚于2004年，澤潤新能的前身設立時間到底是何時讓我們無法分清。

（圖片截自公眾號宣傳視頻）

多名核心員工離職退股

在一輪問詢回復中，澤潤新能披露了報告期內其銷售人員、管理人員、研發人員與同行業可比公司同類員工的平均工資比較情況。

據問詢回復，澤潤新能銷售人員平均工資略高于同行業可比公司平均值，管理人員平均工資原本與可比公司平均水平基本一致，后因職業經理人的引入而明顯提升。澤潤新能的研發人員平均工資在報告期內穩步提升，與可比公司平均值基本持平。

澤潤新能在招股書中強調，公司富有市場競爭力的薪酬待遇、多樣化的激勵機制能夠吸引優秀的技術人才投入研發工作，最大限度地激發和調動研發人員的創新激情和活力，增強公司對技術人員的吸引力和凝聚力。

不過，潤澤新能仍有兩位從事研發工作的核心人員于報告期內離職退出，澤潤新能或存在技術人員流失問題。

2022年3月，澤潤新能成立了員工持股平臺——常州市鑫潤創業投資合伙企業（有限合伙）（下稱：鑫潤合伙），其執行事務合伙人為陳澤鵬。為進一步健全公司經營機制，確保公司未來發展戰略和經營目標的實現，澤潤新能自2022年4月開始對經營管理人員及核心員工等進行股權激勵。

招股書顯示，截至招股書簽署日（2024年1月3日），鑫潤合伙共有26位合伙人，已有4位合伙人退伙，分別是原產品設計部工程師景美霞、原銷售部主管魏利華、原工程部工程師張中立，以及陳德江（未披露職務），招股書未解釋四人的離職原因。

《民商財經》搜索國家知識產權局官網發現，景美霞作為發明人之一，共為澤潤新能貢獻14項有效專利，其中13項為實用新型專利，1項為外觀設計專利。張中立作為發明人之一，共為澤潤新能貢獻5項有效專利，其中4項為發明專利，1項為實用新型專利。截至報告期末，澤潤新能擁有國內專利62項，其中發明專利10項，實用新型專利45項，外觀設計專利7項。

景美霞于2022年9月離開澤潤新能。據國家知識產權局官網，2023年，景美霞同名人員分別為錦州陽光能源有限公司（下稱：錦州陽光）和其控股子公司江蘇悅陽光伏科技有限公司貢獻一項發明專利申請（一種戶用光伏屋面光伏瓦片連接結構及安裝方法）和一項發明專利授權（一種海上光伏組件用的光伏接線盒），與從澤潤新能離職的景美霞研究方向重疊，不知此景美霞是否是彼景美霞。

（圖片截自國家知識產權局官網）

企查查顯示，錦州陽光是陽光能源（香港）有限公司的全資子公司。錦州陽光的官網鏈接至陽光能源控股有限公司官網，該公司簡稱“陽光能源”，股票代碼為00757.HK，2008年于港交所上市。

（圖片截自企查查）

陽光電源是一家專注于太陽能、風能、儲能、電動汽車等新能源電源設備的研發、生產、銷售和服務的國家重點高新技術企業，其主要產品有光伏逆變器、風電變流器、儲能系統、新能源汽車驅動系統、水面光伏系統等。

澤潤新能報告期內多名核心人員的離職應引起重視，我們也繼續關注其IPO的進程。