《筆尖網(wǎng)》文/筆尖觀察

　　近日，維立志博向港交所遞交了IPO申請，這家公司自2012年成立以來，始終致力于腫瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病的創(chuàng)新療法研發(fā)與商業(yè)化。然而，盡管其在創(chuàng)新管線方面取得了顯著進(jìn)展，擁有12項(xiàng)主要資產(chǎn)，涵蓋單克隆抗體、雙特異性抗體等多種前沿技術(shù)，但至今尚無商業(yè)化產(chǎn)品問世，持續(xù)虧損中，從2022年、2023年以及2024年上半年，該公司分別虧損2.8億元、3.6億元和1.8億元，累計(jì)虧損8.2億元。

　　相關(guān)領(lǐng)域人士指出，維立志博的核心產(chǎn)品LBL-024雖已進(jìn)入關(guān)鍵性臨床階段，其他幾款主要產(chǎn)品也分別處于不同的臨床階段，但均面臨成藥及商業(yè)化的不確定性。

　　另一方面，持續(xù)的研發(fā)投入和行政開支是維立志博虧損的主要原因。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)開支巨大，且行政開支逐年增長，尤其是2024年上半年，以股份為基礎(chǔ)支付的報(bào)酬大幅增加，導(dǎo)致現(xiàn)金流持續(xù)凈流出。截至2024年6月30日，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為2.74億元，而流動(dòng)負(fù)債總額為2.18億元，資金壓力巨大。

　　盡管面臨諸多挑戰(zhàn)和不確定性，維立志博的最新投后估值仍高達(dá)31.3億元。這在一定程度上反映了市場對其未來發(fā)展的良好預(yù)期。

　　維立志博的IPO之路充滿了挑戰(zhàn)與機(jī)遇。一方面，其在創(chuàng)新療法研發(fā)方面取得了顯著進(jìn)展，展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Γ涣硪环矫妫袩o商業(yè)化產(chǎn)品、持續(xù)虧損以及臨床試驗(yàn)的不確定性等問題也給公司帶來了巨大的壓力。

　　對于維立志博而言，未來需要更加謹(jǐn)慎地平衡研發(fā)投入與資金壓力之間的關(guān)系，加強(qiáng)臨床試驗(yàn)管理以提高成功率，并積極探索商業(yè)化路徑以實(shí)現(xiàn)盈利。只有這樣，維立志博才能在激烈的市場競爭中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

　　《筆尖網(wǎng)》將對維立志博IPO的后續(xù)進(jìn)展情況保持關(guān)注。