作者：方 升

編輯：張佳茗

自2023年4月過會后，武漢元豐汽車電控系統(tǒng)股份有限公司（下稱“元豐電控”）創(chuàng)業(yè)板IPO的進(jìn)程停滯時(shí)間已超過了一年半，今年9月30日，元豐電控因財(cái)務(wù)資料已過有效期而中止IPO。

此前，元豐電控曾因評估機(jī)構(gòu)中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司被證監(jiān)會立案調(diào)查一事受到牽連，不過在恢復(fù)審核后元豐電控沒有更換評估機(jī)構(gòu)，保薦機(jī)構(gòu)和審計(jì)機(jī)構(gòu)則分別為銀河證券與致同會計(jì)師事務(wù)所。

新能源產(chǎn)品毛利率下滑，股權(quán)收購信披有疑

元豐電控成立于2007年，主營業(yè)務(wù)為防抱死制動系統(tǒng)（ABS）、電子穩(wěn)定控制系統(tǒng)（ESC）的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，并已具備線控制動系統(tǒng)（YCHB）的研發(fā)及量產(chǎn)能力。

元豐電控的銷售集中于上汽集團(tuán)、北汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)等大型車廠，同時(shí)，還獲東風(fēng)資產(chǎn)管理有限公司、南京市一汽創(chuàng)新基金投資管理中心（有限合伙）等客戶的關(guān)聯(lián)方投資入股。

近年來，我國新能源汽車產(chǎn)銷增勢迅猛，為汽車產(chǎn)業(yè)帶來了新的巨大增長空間。但元豐電控的新能源汽車相關(guān)產(chǎn)品收入占比始終不高，且出現(xiàn)了毛利率大幅下滑的情況。

報(bào)告期內(nèi)（2020年-2022年），元豐電控的主營業(yè)務(wù)收入分別為45,812.78萬元、45,788.42萬元和54,791.99萬元，其中，新能源汽車ABS產(chǎn)品收入分別為860.97萬元、1,640.07萬元和4,741.38萬元，占比分別為1.88%、3.58%、8.65%。

報(bào)告期內(nèi)，元豐電控燃油汽車ABS產(chǎn)品毛利率分別為23.95%、24.37%、22.58%，新能源汽車ABS產(chǎn)品毛利率分別為35.87%、24.56%、21.51%。2021年、2022年，元豐電控新能源汽車ABS產(chǎn)品毛利率分別同比下降11.31%、3.05%。

按照功能分類，ABS、ESC等主動安全系統(tǒng)產(chǎn)品屬于汽車電子范疇，元豐電控所屬行業(yè)為“計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)（C39）”。元豐電控在IPO前的一系列資產(chǎn)收購與轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)也值得關(guān)注。

招股書顯示，全資子公司山東元豐汽車電控系統(tǒng)有限公司（下稱“山東元豐”）的部分股權(quán)系收購而來。

一輪問詢回復(fù)中披露，山東元豐為元豐電控與馮章光、楊懷軍合資成立，馮章光、楊懷軍分別任山東元豐總經(jīng)理、副總經(jīng)理。元豐電控于2020年12月25日按凈資產(chǎn)為依據(jù)定價(jià)每股1.35元收購了馮章光、楊懷軍合計(jì)持有的山東元豐49%少數(shù)股東權(quán)益。

但企信網(wǎng)顯示，山東元豐設(shè)立第一年股東并不包含元豐電控。山東元豐2019年工商年報(bào)顯示，股東及出資信息共有3條，其中序號1為馮章光認(rèn)繳/實(shí)繳出資額350萬元，序號2、序號3均為楊懷軍認(rèn)繳/實(shí)繳出資額336萬元。

（截圖來自企信網(wǎng)）

涉外股權(quán)糾紛延續(xù)，與同行相同商標(biāo)易混淆

在元豐電控的《2020年員工持股計(jì)劃》中，馮章光、楊懷軍通過武漢泰盛佳企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“武漢泰盛佳”）獲得股權(quán)激勵(lì)。另外，武漢泰盛佳的有限合伙人中還有一名非員工外部顧問羅小峰。

一輪問詢回復(fù)中，元豐電控解釋外部顧問獲股權(quán)激勵(lì)的說明中提到，羅小峰早年與元豐電控實(shí)控人吳學(xué)軍因武漢元豐汽車零部件有限公司（下稱“元豐零部件”）在業(yè)務(wù)上開展合作。羅小峰與元豐電控曾共同出資成立一家企業(yè)，但現(xiàn)已注銷，此后羅小峰為元豐電控提供行業(yè)咨詢及市場拓展方面的幫助。

元豐零部件系元豐電控重大事項(xiàng)中的關(guān)注焦點(diǎn)。

IPO期間，元豐電控涉及一起尚未了結(jié)的重大訴訟。2014年-2015年，元豐電控先后從多名法人或自然人處收購元豐零部件合計(jì)67%的股權(quán)，后又轉(zhuǎn)讓給第三方投資機(jī)構(gòu)。

元豐電控在收購淺見萬雄所持有的元豐零部件6.64%股權(quán)時(shí)，股轉(zhuǎn)協(xié)議中的“淺見萬雄”簽名系由元豐電控實(shí)控人吳學(xué)軍和第三人王明道代簽。淺見萬雄事后報(bào)案，并對元豐電控、吳學(xué)軍等發(fā)起訴訟，法院于2021年判決元豐電控、王明道向淺見萬雄連帶賠償股權(quán)損失1,095.60萬元及相應(yīng)利息損失并支付受理費(fèi)。

招股書上會稿提到，2022年，法院受理了淺見萬雄的再次訴訟，請求判決元豐電控及王明道共同連帶賠償股權(quán)轉(zhuǎn)讓損失1,761.78萬元及相應(yīng)損失利息并支付受理費(fèi)，該案件在最新的招股書簽署日（2023年4月）前尚未開庭審理。

另據(jù)上市公司西上海（605151.SH）發(fā)布的公告，其于2024年上半年收購元豐零部件83.401%股權(quán)，在其他說明中提到，元豐電控與淺見萬雄關(guān)于元豐零部件股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)的系列糾紛于2023年8月收到最新判決，隨后元豐電控提起上訴。

據(jù)中國庭審公開網(wǎng)，2024年7月19日上午，元豐電控作為上訴人、淺見萬雄作為被上訴人的雙方侵權(quán)責(zé)任糾紛一案在湖北省高級人民法院開庭。

庭審錄像顯示，元豐電控上訴請求為：請求駁回被上訴人的起訴或發(fā)回重審，如果法院認(rèn)為應(yīng)當(dāng)進(jìn)入實(shí)體審理，改判支持被上訴人的損失為873,779.91元。爭議焦點(diǎn)在于：本案是否違背民事訴訟的“一事不再理”原則，以及一審以鑒定結(jié)論作為認(rèn)定案涉股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價(jià)的依據(jù)是否恰當(dāng)。截至目前，裁判文書網(wǎng)尚未公開此案判決書。

值得注意的是，元豐零部件不再為元豐電控子公司后一直未改名，并延續(xù)“元豐”字號以及相關(guān)商標(biāo)專用權(quán)。元豐電控招股書表示，元豐零部件享有獨(dú)立使用“元豐”作為其字號、獨(dú)立使用已經(jīng)取得的“元豐”有關(guān)商標(biāo)等權(quán)利。

對比公開信息，元豐電控與元豐零部件擁有的商標(biāo)圖形、文字等高度一致。元豐電控還在招股書封面使用了其主要商標(biāo)圖形與“元豐”漢字、字母“YOUFIN”組合而成的標(biāo)識。“YOUFIN”系元豐電控英文名稱中的商號，但元豐電控自身并未注冊字母“YOUFIN”作為商標(biāo)，反而是元豐零部件單獨(dú)持有近似字體的“YOUFIN”商標(biāo)。

（截圖來自招股書）

（截圖來自招股書）

（截圖來自企查查）

目前，元豐零部件的控股股東西上海系汽車服務(wù)型上市公司，西上海收購元豐零部件，使其延伸布局，增加了盤式制動器零部件產(chǎn)品。西上海年報(bào)中表示，其下屬子公司具有汽車制動系統(tǒng)的研發(fā)能力，致力于向客戶提供完整的制動系統(tǒng)解決方案，與專營制動系統(tǒng)的元豐電控或存在業(yè)務(wù)重合。

元豐零部件成為同行上市公司子公司后繼續(xù)使用原來的字號與商標(biāo)，對元豐電控?zé)o形資產(chǎn)的獨(dú)立性或有一定影響。