《筆尖網(wǎng)》/筆尖觀察

　　在基金業(yè)，要問哪位基金經(jīng)理最不受待見，非西部利得基金旗下的周平莫屬。

　　據(jù)《筆尖網(wǎng)》發(fā)現(xiàn)，非西部利得基金旗下的周平，在2024年8月份接手管理西部利得個股精選股票，但其A份額在去年四季度凈贖回率高達(dá)96.90%。周平懵圈了，這位知名的基金經(jīng)理不知道哪里得罪了基金持有人。接下來，周平該怎樣做才能收復(fù)投資者信心？

　　最狠凈贖回

　　天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2024年四季度末，各類型基金（含聯(lián)接基金）期末總份額為29.27萬億份，比上季末增加3866億份，增幅為1.34%。雖然市場情緒明顯回暖，權(quán)益類基金中僅被動指數(shù)產(chǎn)品獲得凈申購。積極投資股票型基金去年四季度凈贖回260.20億份，因為指數(shù)型基金凈申購1383.67億份，使得股票型基金最終獲得1123.47億份凈申購，至3.19萬億份，凈申購比例3.65%；混合型基金則出現(xiàn)1793.62億份凈贖回，至2.98萬億份，凈贖回比例為5.68%。

　　《筆尖網(wǎng)》根據(jù)同花順iFinD最新統(tǒng)計，在可比的近千只普通股票型基金中，在去年四季度遭遇凈贖回的基金有709只，占比高達(dá)72.31%。其中，49只股票型基金的凈贖回率超過了50%。

　　從凈贖回率榜單看， 西部利得基金旗下的西部利得個股精選股票A排名居首，其截至2024年四季度末的基金份額為101.81萬份，單季度總申購份額僅12.52萬份，單季度總贖回份額卻多達(dá)3198.34 萬份，凈贖回份額多達(dá)3185.82萬份，與去年三季度末3287.63萬份相比，單季度凈贖回率高達(dá)96.90%。該基金的現(xiàn)任基金經(jīng)理是被天天基金網(wǎng)評為五星級的周平，還有一位新手基金經(jīng)理陳元驊與之共管。

　　當(dāng)季凈贖回率超過90%的還有兩只基金，且均為量化基金，分別是長信基金旗下左金保管理的長信量化多策略股票C、海富通基金旗下李自悟管理的海富通量化前鋒股票C，單季度凈贖回率分別為95.58%、90.14%。

　　發(fā)生了什么

　　周平，為五星級基金經(jīng)理，累計任職時間4年又42天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模2.97億(5只基金)。從簡歷上看，周平在2004年8月至2005年7月在普華永道(上海)會計師事務(wù)所擔(dān)任審計師；2006年6月至2008年4月在中信資本資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任分析師。2008年5月加盟國聯(lián)安基金，任職研究部研究員，之后兼任基金經(jīng)理助理，基金經(jīng)理；西部利得基金機(jī)構(gòu)部聯(lián)席總經(jīng)理、總經(jīng)理助理。2020 年 12 月加入西部利得基金，2014年3月起至今擔(dān)任基金經(jīng)理。

　　整體看，周平經(jīng)驗相對豐富，也見過大風(fēng)大浪。但這次，他確實蒙圈了。從業(yè)績上看，西部利得個股精選股票A去年四季度回報率為-2.46%，在千余只同類基金中處于中游水平，且跑輸同期同類基金-1.49%的平均回報率。據(jù)去年四季報披露，該基金報告期內(nèi)，主要布局各行業(yè)當(dāng)下估值已經(jīng)具備吸引力且經(jīng)營穩(wěn)健的龍頭公司，且依據(jù)基本面量化模型動態(tài)調(diào)整持倉。

　　實際上，去年9 月下旬以來市場情緒有所回暖，四季度市場成交量較為活躍，小市值風(fēng)格階段性占優(yōu)，紅利風(fēng)格相對偏弱。由于西部利得個股精選股票定位大盤價值策略，持倉品種在這一階段彈性相對偏弱。這符合該基金策略的特征，但相對期望絕對收益的投資者來說是難熬的。周平強(qiáng)調(diào)“對于低估值股票我們的期待是隨著時間推移而形成的市場認(rèn)知逐漸修復(fù)，而不在于情緒驅(qū)動的短期彈性。”

　　業(yè)內(nèi)人士表示，公募基金行業(yè)存在“年度排名效應(yīng)”，四季度往往是投資者調(diào)整持倉的關(guān)鍵時點(diǎn)。若該基金年內(nèi)業(yè)績墊底，可能引發(fā)散戶和機(jī)構(gòu)集體贖回。業(yè)績低迷可能導(dǎo)致散戶投資者恐慌性贖回，形成“羊群效應(yīng)”，尤其在互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺（如螞蟻財富、天天基金）的排名機(jī)制下，負(fù)面業(yè)績?nèi)菀妆环糯蟆?/p>

　　《筆尖網(wǎng)》觀察，周平現(xiàn)任的5只基金中，今年以來僅有西部利得個股精選股票A、西部利得個股精選股票C實現(xiàn)微弱正收益，回報率分別為0.32%、0.27%，排名處于中下游水平；其管理的西部利得成長精選混合、西部利得行業(yè)主題優(yōu)選混合A、西部利得行業(yè)主題優(yōu)選混合C同期回報率分別-5.21%、-1.33%、-1.36%，排名均殿后。

　　值得注意的是，在去年四季度，西部利得個股精選股票出現(xiàn)連續(xù)60個工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形，管理人已經(jīng)向中國證券監(jiān)督管理委員會報告并提出解決方案。截至去年四季度末，西部利得個股精選股票A、西部利得個股精選股票C凈值規(guī)模分別為 89.61萬元、192.85萬元，清盤危機(jī)如影隨形。