《筆尖網(wǎng)》文/筆尖觀察

　　在資本市場的舞臺上，企業(yè)的一舉一動都備受矚目，而原力數(shù)字的 IPO 之路卻充滿了諸多令人費解的謎團。

　　2021年創(chuàng)業(yè)板IPO募資計劃

　　先來看核心募投項目投資額翻倍這一現(xiàn)象。與2021年創(chuàng)業(yè)板IPO計劃募資3.59億元相比，原力數(shù)字此次轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所后計劃募資4.88億元，比2021年的募資金額高出36%。

　　2024年北交所募資計劃

　　相關(guān)領(lǐng)域人士指出，一般而言，企業(yè)在進行 IPO 時，對于募投項目的規(guī)劃和預(yù)算應(yīng)該是經(jīng)過深思熟慮和嚴謹測算的。這些項目往往是企業(yè)未來發(fā)展的關(guān)鍵布局，其投資金額的確定會綜合考慮市場需求、技術(shù)難度、預(yù)期收益等多方面因素。

　　然而，原力數(shù)字的核心募投項目“原力數(shù)字科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基地項目”卻出現(xiàn)了投資額翻倍的情況。這種翻倍究竟是基于何種合理的業(yè)務(wù)擴張邏輯呢？是市場環(huán)境發(fā)生了突變，使得原本的規(guī)劃變得不再適用，需要大幅增加投資才能達到預(yù)期目標？還是企業(yè)在最初制定計劃時就過于保守，后來又發(fā)現(xiàn)了新的商機或者技術(shù)突破點，從而決定追加投資？亦或是存在其他一些原因，目前都不得而知。

　　此外，《筆尖網(wǎng)》還關(guān)注到，報告期各期末，原力數(shù)字存貨賬面價值分別為 9,913.13 萬元、9,606.52 萬元、8,924.82 萬元和 10,793.88萬元，分別占當期末資產(chǎn)總額的 16.34%、13.00%、10.24%和 11.54%，未來隨著公司主營業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，公司存貨可能會相應(yīng)增加。

　　同時報告期內(nèi)，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為 2.93 次/年、3.53次/年、3.72 次/年和 3.15 次/年，低于同行業(yè)可比公司，原力數(shù)字指出，主要由于部分動畫 3D 內(nèi)容受托制作項目周期較長，期末未完成的動畫項目存貨金額較大，拉低了整體存貨周轉(zhuǎn)率。如果未來因客戶臨時調(diào)整訂單需求導(dǎo)致制作周期加長、銷售價格大幅下調(diào)等，則可能存在存貨較大幅度減值的風險，從而對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

　　另一方面，招股書顯示，截至報告期末，原力數(shù)字合并口徑未分配利潤為-7,657.80萬元，存在累計未彌補虧損。公司自2019 年起已實現(xiàn)盈利，但由于歷史上累計未彌補虧損金額較大，尚無法完全彌補累計虧損，因此存在上市后短期內(nèi)不能進行利潤分配的風險。

　　《筆尖網(wǎng)》將對原力數(shù)字IPO后續(xù)審核情況，及業(yè)績表現(xiàn)保持關(guān)注。