作者：王莉

出品：全球財說

漢口銀行定增落地，和很多地方銀行增資擴股結果類似，國資含量進一步提升。

根據漢口銀行近期發布的定向發行情況報告書，該行已完成8.7353億股股份發行，并按相關規定辦理注冊資本變更登記等手續，總股本由48.28億股增至57.01億股。同時，根據該行定向發行情況報告書顯示，本次發行對象為符合要求的11位法人股東，合計募資規模達45.86億元。

這11位股東均為湖北相關國企，此次增資后，漢口銀行國家股及國有法人股合計占比將由2024年初的62.46%提升至68.2%以上。同時，股東位次也發生變化，原第三大股東武漢金控集團持股比例由9.78%增至11.62%，升至第一；原第一大股東聯想控股持股比例由13.11%稀釋至11.10%，退至第二。

漢口銀行定增的背后是吃緊的資本，僅靠內源式資本補充已經難以支撐規模的擴張。

核心資本吃緊

因為漢口銀行不是上市銀行，無法獲得其最近的財務信息，從較為詳盡的2023年財報數據來看，該行近年來業績保持了增長，似乎看起來不錯。

近三年來該行營收和凈利均保持了增長，2023年該行實現營業收入85.21億元，同比增長1.52%，凈利潤14.12億元，同比增長11.72%。

營收的增長實質上還是受益于規模的擴張，2023年末資產總額5336.24億元，較上年末增長5.39%，資產增長主要是發放貸款的增長，貸款和墊款較上年末增長了12.15%，這個幅度在上市銀行中也屬于比較高的一類。其中占比和增幅高的都是對公貸款，2023年末，漢口銀行對公貸款余額1618.13億元，較上年末增加218.63億元，增幅15.62%。

雖然業績增長，但該行凈利差水平并不高，2023年為1.3%，較上年下降，聯合資信認為“從盈利情況看，2023年得益于生息資產規模的較好增長，漢口銀行營業收入及凈利潤規模保持增長，各項盈利指標整體均有所上升，但考慮到其凈利差仍低于領先同業，加之較大的撥備計提力度對盈利產生較大影響，盈利能力仍有待提升。”

漢口銀行通過放大貸款規模提升了業績，但是資金缺口卻進一步擴大，資本消耗嚴重。2023年末該行核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率分別為7.61%、9.23%、11.84%，核心一級資本充足率已經報警告緊，面臨補充壓力。

銀行補充資本的手段無非就是內生性補充、發債、增資擴股、上市等，不過增資擴股和上市并不容易，日常補充的手段通常是內生性補充和發債，但這里有個問題，內生性補充通常趕不上發放貸款對資本的消耗速度，而發債往往補充不了核心資本。

資料顯示，2023年度漢口銀行派送現金股利2.9億元，分紅力度有所下降，以此來略微推動資本內生積累的增長；二級資本債方面，該行2023年發行合計30億元，一定程度緩解了資本壓力。但核心資本壓力仍然偏大，如果核心資本得不到補充，靠規模拉動業績的模式將不可持續。

在核心資本吃緊的背景下，漢口銀行啟動了前述的增資擴股工作。

畢竟上市還遠遠看不到曙光。

2010年初聯想控股投資入股漢口銀行，成為第一大股東，彼時聯想應就計劃推動漢口銀行上市工作，稱：漢口銀行基礎良好，今后將推動其上市；同年漢口銀行就與海通證券簽署上市輔導協議，也曾在年報中提及上市計劃。

2023年6月，證監會湖北監管局發布《湖北轄區擬首次公開發行公司輔導工作基本情況表》，漢口銀行就在榜單之中，但目前還沒在IPO隊列中看到漢口銀行，同時IPO隊列中不斷有銀行因為等待過久而退出。

此番漢口銀行增資擴股，出手的是當地所屬國企，聯想未參與退至第二大股東，同時注意到中國電信也在努力退出漢口銀行。2月13日，上海聯合產權交易所最新公告顯示，中國電信集團有限公司（以下簡稱“中國電信”）掛牌轉讓漢口銀行股份有限公司（以下簡稱“漢口銀行”）2460萬股股份，占總股本的0.51%，轉讓底價為6508.71萬元。

中國電信此前曾多次對該筆股權進行轉讓，但一直未能尋找到買方，中國電信也適當下調的轉讓價格。去年9月，中國電信對該筆股權的轉讓底價為1.3億元，本次的掛牌價格實質打了五折。

有人評價地方銀行與地方國企實質是相輔相成。2023年漢口銀行發生6筆重大關聯交易，其中單筆最高的就是現在新任的第一大股東武漢金控，為13.5億元，用于一般流動資金貸款，交易時間是2023年12月15日。

此次募集到的45.87億元資金將全部用于補充該行核心一級資本。在增資擴股后，截至2024年12月31日，該行三項資本充足指標數據分別提升至9.29%、10.92%、14.38%。

漢口銀行可以繼續走規模擴張之路了。

不良水平偏高

相比照業績的增長，漢口銀行資產質量不算太好。

2023年末該行不良率2.61%，與上年持平，而撥備水平也不高，只有162.63%。

從不良率來看，首先該行不良率遠高于行業平均水平，在經過前幾年商業銀行不良的攀升后，近兩年有收縮趨緩趨勢，2023年商業銀行資產質量有所改善，不良率水平為1.59%，行業撥備覆蓋率水平為205.14%。

其次，漢口銀行不良率能維持在上年的水平，也是該行在2023年對不良貸款做了大量處置工作，2023年，漢口銀行核銷不良貸款29.91億元，較上年增長，現金清收不良貸款3.96億元，以物抵債處置不良貸款0.96億元，通過重組上調不良貸款4.58億元。

此外，從不良貸款行業分布來看，2023年末漢口銀行前五大貸款行業中，房地產、制造業和建筑業不良貸款率高于全行不良率水平，比如建筑業不良率達3.42%。

未來該行不良貸款仍有上行壓力，首先關注類貸款較上年增長，逾期貸款較上年增長近4成。

薪酬方面，該行2023年員工平均薪酬約29萬，值得關注的是該行獨董和外部監事薪酬水平較高，2023年該行對任職的獨立董事、外部監事發放薪酬合計127萬元（稅前），根據2023年報，該行獨董和外部監事合計7人，平均每人薪酬約在18萬元。

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