文 / 八真 來源 / 節點財經
“浙商銀行再也不一味追求規模情結，再也不走‘壘大戶’的老路，再也不關注‘掙快錢’，這些都是浙商銀行追求長期價值的選擇和方向。”
在浙商銀行4月3日召開的2024年度業績說明會上，前一天剛被提名為行長的陳海強如是說。
得益于更加務實的選擇和方向，浙商銀行在過去一年實現了“三增”：截至2024年末，總資產3.33萬億元，較上年末增長5.78%；營業收入676.50億元，同比增長6.19%；歸母凈利潤151.86億元，同比增長0.92%。
但整體并不能掩蓋個別的局促，由表及里地分析，浙商銀行隱藏在水面之下的“暗礁”也很清晰。
一、存款定期化提速
長期以來，商業銀行基于攬儲放貸的基本職責，普遍對定期存款趨之若鶩。因為，這代表著低成本的穩定負債源流，以及可控的流動性風險。
然而，此一時，彼一時。隨著高增時代遠去，LPR（貸款基礎利率）開啟探底模式，原有的底層邏輯逐漸被顛覆，定期存款也從“小甜甜”變得愈發像“牛夫人”，成為商業銀行的沉重包袱。
當下，浙商銀行正面臨這一考驗。
財報顯示，截至2024年末，浙商銀行來自公司和個人的定期存款余額合計為13885.92億元，同比增長22.74%，增速較2023年的15.33%加快近7.5個百分點；占比72.24%，較2023年末的60.54%提升近12個百分點。
作為對比，活期存款則凈減2,061.47億元，同比下降29.22%，占比也從2023年末的37.75%縮小到本期的25.97%。
圖源：浙商銀行財報
一升一降的背后，反映出越來越多的用戶傾向于將自己的儲蓄“梭哈”為期限更長，孳息更高的定期存款。
對浙商銀行來說，這意味著獲得了更持久、更充足的生長營養，但付出的代價也更大。
體現在報表上，2024年，浙商銀行利息收入1,106.97億元，漲幅僅0.40%，但利息支出655.40億元，同比增長4.49%。
利息收支情況（體量、結構等）作為直接決定凈息差水平，即定價根基，也導致浙商銀行的該項指標顯著承壓。
2021年—2023年，浙商銀行的凈息差分別為2.27%、2.21%、2.01%，2024年為1.71%，跌幅逐年擴大。
對此，浙商銀行管理層坦言，凈息差下滑是行業共性和業務轉型主動調整后的綜合結果，目前該行凈息差仍居股份行靠前水平，2025年預計仍處于下行通道，但降幅將明顯收窄。
事實上，這亦是整個賽道的痛點，亦或者是“宿命”。
根據國家金融監管總局的最新披露，2024年第四季度，商業銀行凈息差為1.52%，環比減少0.01個百分點，同比減少0.16個百分點。拉長視線，2022年—2024年，商業銀行的凈息差萎縮了0.45個百分點。
二、卸掉歷史包袱？
“三年來，浙商銀行始終把風險化解作為頭等大事，以前所未有的力度化解和處置風險，成功地卸下了歷史包袱。”就外界關心的不良資產問題，浙商銀行黨委書記、董事長陸建強在業績說明會上表示。
背后，是浙商銀行始自內部的“刮骨去毒”。2022年—2024年，該行對不良資產的核銷規模分別為110.57億元、89.28億元、128.52億元。陸建強透露，近三年，浙商銀行已化解近2000億元不良。
反饋至年報，截至2024年末，浙商銀行不良貸款率為1.38%，連續四年下降；撥備覆蓋率為178.67%，較2023年略有下滑，但基本保持穩健。
不過，和同屬城商行賽道的競友相比，浙商銀行無論是不良貸款率，還是撥備覆蓋率，均存在可觀的差距。
2024年，寧波銀行、江蘇銀行、杭州銀行、南京銀行的不良貸款率分別為0.76%、0.89%、0.76%、0.83%，撥備覆蓋率分別為389.25%、350.1%、541.45%、340%。
這意味著，同場競技時，浙商銀行較高的不良貸款率往往隱含著較強的壞帳預期，即盈利缺陷，這恰恰是資本市場不愿意碰觸的不確定性因素，容易形成“價值陷阱”，而不足200%的撥備覆蓋率又彰顯其資金“安全墊”的單薄。
同時，截至2024年末，浙商銀行的關注貸款達到444.88億元，比2023年末增加94.05億元；關注貸款率2.40%，比2023年末上升0.35個百分點；關注貸款遷徙率42.78%，較2023年末的28.32%大幅上揚14.46個百分點。
通常來講，不良貸款率與關注貸款遷徙率的變化應該是正相關。換句話說，關注貸款是最有可能轉化為不良貸款的，浙商銀行存在不良貸款進一步擴大的潛在危機，后續資產質量或承壓。
圖源：浙商銀行財報
此外，通過深化房地產等重點領域的風險防控，2024年浙商銀行的房地產不良貸款率降至1.55%，較年初減少0.93個百分點。
但不容忽視的是，在報告期內，浙商銀行的前十大貸款客戶中，房地產業占了四席，總借款金額超過150億元。
三、在風雨中干活
提及近幾年浙商銀行在職和卸任高管頻繁涉案被查的現象，董事長陸建強并不諱言，稱是“穿越了風雨，懂得了正和嚴的重要性”。
過往數年，浙商銀行與浙銀資本、浙商產融“投貸聯動”的影子銀行業務打法，曾令其步入成長“快車道”，但也為后來的“狂風暴雨”埋下隱患。
公開資料顯示，從2021年到2024年，浙商銀行先后被立案調查或帶走的高層包括原副行長張長弓、原董事長沈仁康、原行長張榮森，引起浙江金融圈震動。
陸建強坦言，在以案促改過程中，確實感受到銀行機構經營要“正字當頭，嚴字為要”，感受到堅持合規的重要性。
在《節點財經》看來，浙商銀行要警醒的遠不止于此。比起事后諸葛，如何在“風雨”來臨前，做好有效預防和準備工作更為關鍵。
近期，因為員工在個人經營性貸款業務中簽訂空白合同，向保證人隱瞞實際貸款金額，以及員工與客戶發生非正常資金往來，浙商銀行杭州分行被浙江金融監管局罰款70萬元；
實際上，自2025年開年，浙商銀行已經多次被罰。
3月17日，浙商銀行濱海新區分行因貸后管理不到位，被濱海監管分局罰款30萬元；
1月27日，因小微企業劃型不準確、信貸業務不規范經營、資產池業務未納入統一授信管理等，浙商銀行上海分行領到一張超大額罰單：1680萬元。
同一時間，由于變相“存貸掛鉤”增加企業融資成本，貸款“三查”不到位等，浙商銀行重慶分行被罰款共計170萬元。
簡單加總，浙商銀行一個季度就被罰1950萬元。據不完全統計，2024年浙商銀行收到行政處罰30多次，合計罰沒金額超過1000萬元。
屢屢受罰，折射出浙商銀行合規意識的薄弱，監督機制的欠缺，也是其需要著重強化的地方。
值得注意的是，雖然浙商銀行在2024年收獲了可圈可點的“成績單”，但針對2025年，券商依然給予了相對保守的預測。
國信證券研報指出，浙商銀行基本面整體表現較為穩定，但考慮到行業經營壓力較大，略微下調盈利預測并往前推一年，預計公司2025歸母凈利潤為15億元。
平安證券亦小幅下調浙商銀行今年的盈利預測，預計EPS為0.57元，此前為0.62元。
*題圖由AI生成
