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06/27
2025

有價(jià)值的財(cái)經(jīng)大數(shù)據(jù)平臺(tái)

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云知聲IPO:收入增長(zhǎng)背后 三年累計(jì)虧損逾12億元

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  《筆尖網(wǎng)》文/筆尖觀察

  在科技浪潮的推動(dòng)下,云知聲作為一家致力于語(yǔ)音識(shí)別和人工智能技術(shù)的公司,其業(yè)務(wù)發(fā)展備受矚目。近期,云知聲再次沖刺港股市場(chǎng)的消息引起了業(yè)界的廣泛關(guān)注。然而,盡管公司營(yíng)收持續(xù)增長(zhǎng),但近三年累計(jì)虧損超過(guò)12億元,市場(chǎng)份額僅為0.6%,客戶(hù)留存率下滑的現(xiàn)狀也引發(fā)了外界的關(guān)注。

  《筆尖網(wǎng)》關(guān)注到,招股書(shū)顯示, 從2022年至2024年,云知聲的收入由2022年的人民幣600.6百萬(wàn)元增加至2024年的人民幣939.0百萬(wàn)元,復(fù)合年增長(zhǎng)率為25.0%;該公司的毛利由2022年的人民幣239.9百萬(wàn)元增加至2024年的人民幣364.5百萬(wàn)元,復(fù)合年增長(zhǎng)率為23.3%;該公司于2022年、2023年及2024年的凈虧損分別為人民幣375.4百萬(wàn)元、人民幣376.2百萬(wàn)元及人民幣454.2百萬(wàn)元。

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  云知聲的發(fā)展歷程可謂是一部充滿(mǎn)挑戰(zhàn)與機(jī)遇的史詩(shī)。在過(guò)去的幾年里,云知聲憑借其在語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)上的深厚積累,成功打造了一系列創(chuàng)新產(chǎn)品,為客戶(hù)提供了高效、便捷的服務(wù)。這些成果不僅為公司贏得了良好的口碑,也為公司的營(yíng)收增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

  然而,隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇,云知聲面臨的挑戰(zhàn)也日益嚴(yán)峻。首先,公司在市場(chǎng)份額方面的表現(xiàn)不盡如人意,相關(guān)媒體報(bào)道稱(chēng),根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,按收入計(jì),云知聲是2024年中國(guó)第四大AI解決方案提供商,但市場(chǎng)份額卻僅為0.6%。

  其次,相關(guān)媒體報(bào)道稱(chēng),云知聲的客戶(hù)留存率還出現(xiàn)明顯的下滑,這也是云知聲亟待解決的問(wèn)題。面對(duì)相關(guān)挑戰(zhàn),擬上市企業(yè)可以持續(xù)加大研發(fā)投入,提升技術(shù)水平,以期在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。此外,擬上市企業(yè)還可以積極尋求外部合作,拓寬融資渠道。


AI財(cái)評(píng)
【財(cái)經(jīng)銳評(píng)】云知聲IPO背后的"技術(shù)光環(huán)"與"盈利困境" 從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看,云知聲呈現(xiàn)典型的科創(chuàng)企業(yè)特征:三年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)25%展現(xiàn)技術(shù)商業(yè)化能力,但同期累計(jì)虧損12億、毛利率從40%下滑至39%暴露行業(yè)通病。0.6%的市場(chǎng)份額印證AI賽道"長(zhǎng)尾效應(yīng)"顯著,頭部企業(yè)虹吸效應(yīng)下中小玩家生存空間承壓。 核心矛盾在于:1)研發(fā)投入與商業(yè)變現(xiàn)的剪刀差,2024年研發(fā)費(fèi)用率達(dá)48%,遠(yuǎn)超行業(yè)均值;2)客戶(hù)留存率下滑反映產(chǎn)品護(hù)城河不足,在醫(yī)療、教育等垂直領(lǐng)域面臨商湯、科大訊飛降維打擊;3)港股流動(dòng)性環(huán)境對(duì)未盈利科技公司估值容忍度持續(xù)收窄。 建議關(guān)注:1)醫(yī)療AI業(yè)務(wù)能否突破40%的營(yíng)收占比臨界點(diǎn);2)大模型迭代帶來(lái)的毛利率拐點(diǎn);3)政府補(bǔ)助可持續(xù)性(占營(yíng)收12%)。當(dāng)前估值需用"PS+場(chǎng)景滲透率"雙維度校驗(yàn),警惕技術(shù)迭代引發(fā)的資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)。
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