近日，瀚天天成向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，中金公司為獨家保薦人。

瀚天天成成立于2011年，專注于碳化硅外延晶片的研發、量產及銷售。公司產品應用于電動汽車(EV)、超快充電樁、儲能(ESS)、能源供應、數據中心，并正在進入下一代家電、高速軌道交通、電動船舶及低空飛行應用等領域。

根據灼識咨詢的報告，自2023年來，按年銷售片數計，瀚天天成是全球最大的碳化硅外延供貨商，2024年的市場份額超過30%。全球前5大碳化硅功率器件巨頭中有4家以及全球前10大功率器件巨頭中有7家是該公司的客戶。

瀚天天成業務模式分為外延片銷售與外延片代工。外延片銷售模式下，公司采購原材料生產后交付產品，提供一站式解決方案；外延片代工模式下，客戶提供襯底，公司采購其他輔助原材料、生長碳化硅外延層并向客戶交付最終的外延片。

利潤增長受政府補助影響較大

2022年至2024年，瀚天天成營業收入分別為4.41億元、11.43億元、9.74億元，業績存在波動，2024年營收同比下滑14.72%。期間，公司毛利率從2022年的44.7%降至2024年的34.1%，主要受碳化硅外延片價格下滑影響。

凈利潤方面，2022年至2024年分別為1.43億元、1.22億元、1.66億元。

2024年在營收下滑的情況下凈利潤增長，主要得益于政府補助。該年度公司收到政府補助1.12億元，占利潤總額比重高達67.24%。若扣除補助影響，年內利潤持續下滑。

科創板轉戰港股

2023年12月，瀚天天成曾申請科創板上市。公司根據企業發展戰略，于2024年6月主動撤回申請。

截至招股說明書簽署日，趙建輝直接持有瀚天天成29.44%的股份，為公司單一最大股東。此外，希科眾恒持股14.04%，李慶華持股6.69%，芯成眾創持股4.08%，哈勃科技持股4.03%。

此次IPO，瀚天天成募資計劃用于擴大碳化硅外延芯片產能、碳化硅外延芯片研發、用作營運資金及一般公司用途。

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