記者丨張飛濤

實(shí)習(xí)生丨汗青

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

外賣之爭愈演愈烈，多方關(guān)注下，美團(tuán)公布了2025年第一季度業(yè)績報(bào)告。

財(cái)報(bào)顯示，今年一季度美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收866億元，同比增長18%；新業(yè)務(wù)的經(jīng)營虧損也由去年同期的28億元收窄至23億元。

相較于一季度業(yè)績營收和利潤均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長，外界更關(guān)注的是美團(tuán)未來的表現(xiàn)。新平臺攜百億補(bǔ)貼入局外賣賽道后，是否會(huì)對美團(tuán)的相關(guān)業(yè)務(wù)造成影響？美團(tuán)二季度能否延續(xù)高質(zhì)量增長？外賣行業(yè)的格局是否會(huì)發(fā)生改變？

面對相關(guān)問題，美團(tuán)創(chuàng)始人王興絲毫不避諱，“歡迎更多的新玩家進(jìn)入外賣和即時(shí)零售市場，但競爭最終需要回到商業(yè)的本質(zhì)。”

一季度業(yè)績穩(wěn)健增長，新業(yè)務(wù)同比繼續(xù)減虧

穩(wěn)健是美團(tuán)財(cái)報(bào)的主基調(diào)。今年一季度，美團(tuán)核心業(yè)務(wù)本地商業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，營收同比增長18%至643億元；新業(yè)務(wù)方面，Keeta在海外進(jìn)展迅速，但整體新業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)控制得當(dāng)，同比繼續(xù)減虧。

具體來看，外賣業(yè)務(wù)保持健康增長，通過精細(xì)化運(yùn)營提升了了用戶的黏性和購買頻次。美團(tuán)的“精細(xì)化運(yùn)營”體現(xiàn)在多方面，在供給端美團(tuán)繼續(xù)迭代了“拼好飯”和“神搶手”了，以滿足消費(fèi)者對不同價(jià)格帶高性價(jià)比產(chǎn)品的多樣化需求；在商戶端則通過創(chuàng)新的“品牌衛(wèi)星店”讓連鎖商家能以更優(yōu)的成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行地域擴(kuò)張。

除了外賣基本盤，美團(tuán)在商品零售和服務(wù)零售上發(fā)揮出多應(yīng)用場景的優(yōu)勢。今年一季度，美團(tuán)閃購增長勢頭強(qiáng)勁，截至3月底，美團(tuán)閃購累計(jì)交易用戶數(shù)超過5億，當(dāng)前美團(tuán)非餐飲品類即使零售日單量已經(jīng)突破了1800萬單；到店業(yè)務(wù)的供給側(cè)也持續(xù)拓展，年活躍商戶數(shù)同比增長超25%。

新業(yè)務(wù)方面，美團(tuán)的運(yùn)營效率顯著提升，實(shí)現(xiàn)營收222億元，同比增長19.2%；經(jīng)營虧損同比減少17.5%來到23億元，虧損率改善了4.6%和百分點(diǎn)至10.2%。

“美團(tuán)一季度核心業(yè)務(wù)兩位數(shù)增長，新業(yè)務(wù)同時(shí)實(shí)現(xiàn)減虧，證明其仍然擁有強(qiáng)勁的增長動(dòng)力，二季度的營收及利潤可能會(huì)因競爭而產(chǎn)生波動(dòng)，但內(nèi)在增長動(dòng)因并沒有受到影響，從長期來看業(yè)績依然向好。”行業(yè)分析人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示。

投千億元助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，一季度高頻騎手收入增12%

如何理解王興所說的“競爭要回到商業(yè)的本質(zhì)”？商業(yè)的本質(zhì)是價(jià)值的交換，交換的前提是等價(jià)。

簡單地說，在外賣的商業(yè)鏈路中，商家交換到利潤，騎手交換到收入與福利，消費(fèi)者交換到產(chǎn)品與服務(wù)。部分進(jìn)入外賣賽道的新玩家，通過補(bǔ)貼等手段雖然短期內(nèi)獲得了聲量，但破壞了“等價(jià)交換”的結(jié)果很可能是多方利益受損。

鰲頭財(cái)經(jīng)了解到，部分消費(fèi)者在其他平臺上的體驗(yàn)并不理想，系統(tǒng)宕機(jī)和送貨延遲等問題時(shí)有發(fā)生；在履約端，有騎手在小紅書上表示，新平臺存在路線算法規(guī)劃不合理、超時(shí)罰款嚴(yán)苛等問題，“收入并沒有宣傳的那么高”；在商戶端，也有商家表示新平臺的補(bǔ)貼部分轉(zhuǎn)嫁到商家身上，加大了經(jīng)營壓力。

由此看來，一味地卷低價(jià)會(huì)造成行業(yè)內(nèi)卷，低價(jià)低質(zhì)的內(nèi)卷競爭從長期來看并不可持續(xù)。“同時(shí)服務(wù)好消費(fèi)者、商家、騎手等各方面的利益，才應(yīng)該是競爭的方向，部分平臺‘內(nèi)卷式’的低價(jià)競爭源于只盯著‘存量市場’，沒看到‘增量市場’，或者說不想創(chuàng)造增量，這樣的做法顯然不利于行業(yè)的健康發(fā)展。”前述行業(yè)分析人士表示。

美團(tuán)的做法則是：不卷低價(jià)，卷生態(tài)建設(shè)。比如對騎手的保障，據(jù)了解，自2022年7月美團(tuán)試點(diǎn)“新職傷”以來，已在7省市為近700萬騎手繳納了15億元的保費(fèi)，預(yù)計(jì)明年底推廣至全國。除此之外，美團(tuán)還將在2025年前取消“超時(shí)罰款”，同時(shí)推進(jìn)算法公開常態(tài)化，全面推廣防疲勞等舉措。

美團(tuán)也披露了一季度騎手收入情況，全國范圍內(nèi)高頻騎手的月均收入在7230元至10100元之間。以熟練騎手組成的樂跑騎手為例，這類騎手的月收入均值最高，在北上廣深等高線城市可達(dá)12593元。

相比2024年第四季度，今年開年以來騎手收入環(huán)比增長明顯。以北上廣深等一線城市高頻騎手為例，一季度收入環(huán)比增長約12%，三、四、五線城市騎手收入環(huán)比增長超過8.5%，綜合來看，全國主要城市地區(qū)的高頻騎手月均收入環(huán)比增幅超過了10%。

在商家端，美團(tuán)外賣從商家助力金、營銷簡化、經(jīng)營減負(fù)、評價(jià)體系升級等多角度，推動(dòng)行業(yè)“反內(nèi)卷、促公平”。美團(tuán)去年推出的首個(gè)“十億助力金計(jì)劃”正持續(xù)落實(shí)，至今年4月底，已覆蓋超18萬餐飲商家。

鰲頭財(cái)經(jīng)了解到，美團(tuán)對于生態(tài)建設(shè)還將繼續(xù)加碼。未來3年，美團(tuán)將投入1000億元助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，這些資金將用于扶持行業(yè)內(nèi)各類商戶并激發(fā)用戶需求，還將繼續(xù)深入推進(jìn)食安體系建設(shè)，通過硬件補(bǔ)貼和流量扶持推動(dòng)“明廚亮灶”，預(yù)計(jì)今年“明廚亮灶”覆蓋商戶將突破10萬家。

“助推行業(yè)的‘千億補(bǔ)貼’比單純面向消費(fèi)者的‘百億補(bǔ)貼’更有價(jià)值，打造出讓用戶更好地消費(fèi)、騎手更有獲得感的工作、商戶更好地經(jīng)營的健康生態(tài)，才能讓行業(yè)可持續(xù)提升。”行業(yè)觀察人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示。

一心謀發(fā)展：研發(fā)投入加碼，出海進(jìn)程加速

相較于“內(nèi)卷”，美團(tuán)更樂于做的是“外擴(kuò)”。美團(tuán)的“外擴(kuò)”既包含新技術(shù)、新科技的應(yīng)用，也包含市場的海外拓展。

財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)一季度研發(fā)投入58億元，同比增長了15%，部分科技應(yīng)用已進(jìn)入實(shí)操層面。鰲頭財(cái)經(jīng)了解到，美團(tuán)針對外部用戶的免費(fèi)AI Coding應(yīng)用NoCode已進(jìn)入灰度測試，年內(nèi)還將推出多個(gè)AI應(yīng)用助手；美團(tuán)自研第四代無人機(jī)已獲批中國全境載貨類民用無人駕駛航空器運(yùn)營合格證。截至3月底，美團(tuán)無人機(jī)已在深圳、北京、上海、迪拜等城市開通55條航線，累計(jì)完單超52萬筆。

美團(tuán)的國際化業(yè)務(wù)也取得了顯著進(jìn)展，自去年9月份進(jìn)入沙特阿拉伯市場后，美團(tuán)旗下國際業(yè)務(wù)Keeta已經(jīng)在沙特主要城市全面鋪開；Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月，Keeta在沙特App Store下載量達(dá)360萬次，位居免費(fèi)榜第一；Keeta在沙特阿拉伯充分展現(xiàn)了產(chǎn)品實(shí)力和技術(shù)優(yōu)勢，以更優(yōu)質(zhì)的外賣服務(wù)贏得了越來越多本土用戶的青睞。

出海的步伐還在繼續(xù)，Keeta宣布將在未來幾個(gè)月內(nèi)，正式進(jìn)入巴西，隨著Keeta在多個(gè)國家的多點(diǎn)開花，有望成為美團(tuán)新的增長曲線。