文 / 八真?

來(lái)源 / 節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)

2024年，上海銀行（601229.SH）在資本市場(chǎng)一騎絕塵，70%的漲幅位列賽道首位。

這樣的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)在2025年上半年延續(xù)，5月22日，該行股價(jià)再次刷新記錄，盤(pán)中創(chuàng)出最高11.33元/股。

上海銀行緣何備受青睞？離不開(kāi)穩(wěn)健的“基本面”的支撐。

過(guò)去一年，上海銀行實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的向上生長(zhǎng)：營(yíng)收529.86億元，同比增長(zhǎng)4.79%；歸母凈利潤(rùn)235.6億元，同比增長(zhǎng)4.5%。

相對(duì)于最近幾年愈發(fā)復(fù)雜的環(huán)境來(lái)說(shuō)，上海銀行的這份“答卷”彰顯穿越周期的韌性，屬實(shí)不易，也是其重回上升通道的印證。

但不容忽視的是，透過(guò)表象看肌理，上海銀行存在的問(wèn)題也很突出。

01 凈息差之痛

受宏觀經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整，LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）持續(xù)探底，政策強(qiáng)調(diào)支持實(shí)業(yè)（減費(fèi)讓利）等因素的沖擊，銀行告別“躺賺”，步入前所未有的“困難期”。

其中，首當(dāng)其沖的挑戰(zhàn)便是凈息差收窄。

2024年，A股上市銀行的凈息差全線走低，且首位差距繼續(xù)拉大。

根據(jù)Wind金融終端統(tǒng)計(jì)，42家A股上市銀行2024年凈息差均值為1.61%，2023年這一數(shù)值為1.78%。

按照從高到低排序，凈息差“三甲”是常熟銀行2.71%、長(zhǎng)沙銀行2.11%、招商銀行1.98%，末三位是交通銀行1.27%、上海銀行1.17%、廈門(mén)銀行1.13%。

換言之，上海銀行的凈息差水平，在42家上市銀行中，排名倒數(shù)第二。

國(guó)家金融監(jiān)管總局披露，2024年商業(yè)銀行凈息差為1.52%，較上年下降0.16個(gè)百分點(diǎn)；城商行凈息差為1.38%，較上年下降0.19個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)比之下，上海銀行2024年凈息差1.17%，不僅遜于商業(yè)銀行平均水平，也不及城商行均值，而0.17%的降幅亦沒(méi)有跑贏行業(yè)整體速度。

若與常熟銀行比較，上海銀行的凈息差整整比對(duì)方低了1.54%，而在2023年，二者的凈息差差距為1.52%。

作為利息凈收入的定價(jià)根基，凈息差高低決定了銀行的“壓艙石”，即傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的盈利能力，由此導(dǎo)致的壓力不可小覷。

反饋到財(cái)務(wù)上，2024年，上海銀行實(shí)現(xiàn)利息凈收入324.86億元，同比下降7.62%，占營(yíng)收的比例從2023年的69.54%縮小至61.31%。

不過(guò)，東邊不亮西邊亮，得益于投資收益飆升，仍然撐住了上海銀行的局面。

圖源：上海銀行財(cái)報(bào)

2024年，上海銀行斬獲投資收益131.66億元，相比2023年的67.72億元，接近翻倍，并帶動(dòng)非息收入猛增57.75%至165.41億元。

對(duì)此，上海銀行在年報(bào)中表示，主要是把握市場(chǎng)利率波段，加快金融資產(chǎn)流轉(zhuǎn)。大白話就是依賴(lài)短期的炒股、炒債手段，也讓外界質(zhì)疑其成長(zhǎng)性。

02 資產(chǎn)質(zhì)量“雙面鏡”

越是身處復(fù)雜多變的內(nèi)外部大環(huán)境，越是考驗(yàn)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。

截至2024年末，上海銀行不良貸款余額 165.80 億元，較上年末減少 0.25 億元，降幅0.15%；不良貸款率1.18%，較上年末下降 0.03 個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩年進(jìn)步。

細(xì)分地看，截至2024年末，上海銀行房地產(chǎn)業(yè)貸款余額1187.4億元，占比8.45%，是僅次于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)的第二大投放領(lǐng)域。

圖源：上海銀行財(cái)報(bào)

《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》注意到，雖然上海銀行房地產(chǎn)業(yè)的不良貸款率已大幅壓降至0.98%，但基于較為可觀的體量，仍是可能觸碰到的“暗礁”。

實(shí)際上，早年間通過(guò)高杠桿的房地產(chǎn)業(yè)貸款進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，上海銀行曾踩雷“寶能系”和恒大集團(tuán)，最后對(duì)簿公堂。

該行于3月底發(fā)布的公告稱(chēng)，已收到相關(guān)《民事判決書(shū)》，支持深圳托吉斯科技向上海銀行深圳分行償還25.8億元借款本金及相應(yīng)利息、罰息和復(fù)利，并支付18萬(wàn)元律師費(fèi)。

天眼查證實(shí)，深圳托吉斯科技正是姚振華旗下公司。只是，以現(xiàn)在“寶能系”的境況，還錢(qián)的概率有多大？恐怕極小。

不過(guò)，上海銀行表示，由于已對(duì)該筆貸款計(jì)提了相應(yīng)的貸款損失準(zhǔn)備，此次訴訟進(jìn)展不會(huì)對(duì)公司當(dāng)期或未來(lái)的利潤(rùn)造成重大影響。

另外，上海銀行信用卡不良貸款率已飆升到1.98%，上年則為1.76%。

資金“安全墊”方面，，2020年—2024年，上海銀行的撥備覆蓋率從321.38%一路下行到269.81%，說(shuō)明風(fēng)險(xiǎn)緩沖帶面積顯著縮減。

同時(shí)，也意味著，上海銀行歸母凈利潤(rùn)的攀升，離不開(kāi)撥備覆蓋率的調(diào)節(jié)作用，但也使其未來(lái)的盈余釋放受限。

進(jìn)一步，以同業(yè)為“鏡像”，上海銀行的該兩項(xiàng)指標(biāo)均算不上優(yōu)秀。

參考同屬“包郵區(qū)”城商行的寧波銀行、江蘇銀行、杭州銀行、南京銀行，2024年不良貸款率分別為0.76%、0.89%、0.76%、0.83%，撥備覆蓋率分別為389.25%、350.1%、541.45%、340%，上海銀行的距離肉眼可見(jiàn)地遠(yuǎn)。

03 內(nèi)控“頑疾”何時(shí)改善？

內(nèi)控欠佳，是上海銀行身上的長(zhǎng)期“頑疾”。

2025年剛開(kāi)年，上海銀行便頻頻閃現(xiàn)“紅燈”，累計(jì)被罰約380萬(wàn)元，基層支行集體漠視法規(guī)呈現(xiàn)常態(tài)化趨勢(shì)。

1月2日，上海銀行因貸款管理嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則、代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則兩項(xiàng)違法違規(guī)事實(shí)，被上海監(jiān)管局罰款200萬(wàn)元;

同日，上海銀行深圳分行因?yàn)椤皟r(jià)格(含行政事業(yè)性收費(fèi))違法行為”，被當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)監(jiān)管局罰款約62.8萬(wàn)元。

緊接著的1月7日，上海銀行蘇州分行又收到一張120萬(wàn)元的罰單，原因是銀票貿(mào)易背景審核不到位、個(gè)貸用途管理不到位、項(xiàng)目貸款管理不到位三項(xiàng)違規(guī)行為，兩名責(zé)任人也各自被警告并罰款8萬(wàn)元。

據(jù)《節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)》了解，2024年上海銀行由于內(nèi)控“跑風(fēng)漏氣”，共計(jì)罰沒(méi)金額超千萬(wàn)元。

其中，深圳分行因“貸款資金對(duì)接理財(cái)產(chǎn)品”“房地產(chǎn)貸款未按進(jìn)度放款”等問(wèn)題被罰沒(méi)472.7萬(wàn)元，10名責(zé)任人被追責(zé)；寧波分行因“貸款三查不盡職”“信貸資金流入限制性領(lǐng)域”被罰185萬(wàn)元；天津分行因違規(guī)發(fā)放大額存單、委托貸款資金用途違規(guī)被罰145萬(wàn)元……

除貸款亂象外，代銷(xiāo)業(yè)務(wù)成了另一片“重災(zāi)區(qū)”。

2024年，上海銀行因“代銷(xiāo)業(yè)務(wù)嚴(yán)重違反審慎規(guī)則”被上海監(jiān)管局罰款200萬(wàn)元，靈石路支行、浦東科技支行等5名客戶(hù)經(jīng)理及負(fù)責(zé)人因代銷(xiāo)違規(guī)被警告或罰款。

調(diào)查發(fā)現(xiàn)，部分員工為完成業(yè)績(jī)指標(biāo)，向客戶(hù)推薦高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品且未充分披露風(fēng)險(xiǎn)，甚至與第三方機(jī)構(gòu)私下合作收取回扣。

值得一提的是，上海銀行在今年4月迎來(lái)“老將”顧建忠回歸，由其任該行黨委書(shū)記，并提名董事長(zhǎng)。簡(jiǎn)歷顯示，顧建忠自1997一2014年在上海銀行任職，曾歷任黨委委員、人力資源部總經(jīng)理、紀(jì)委副書(shū)記等職。

對(duì)顧建忠來(lái)說(shuō)，前路任重且艱阻。

*題圖由AI生成