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“地主”家里也沒有余糧了。
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“接班人”再生懸念
保險巨頭又“變陣”了。
幾天前，中國平安（601318.SH）發布公告稱，陳心穎因個人及家庭原因辭任中國平安聯席首席執行官（CEO）兼常務副總經理。
陳心穎是新加坡人，2013年剛加入平安就躋身核心管理層，歷任集團首席信息執行官、首席運營執行官。加入平安前，陳心穎曾任麥肯錫全球董事（合伙人）。
公告陳心穎辭任的同時，中國平安也公布了聯席CEO的新人選——郭曉濤。值得一提的是，郭曉濤入職平安僅約4年，5個月前剛被任命為集團的首席人力資源官。加入平安前，郭曉濤長期供職于外資咨詢公司。
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此番人事變動，也讓中國平安的“接班人”變得愈加撲朔迷離。
時間回到2020年7月，中國平安發布公告稱，公司創始人馬明哲卸任平安集團CEO，繼續擔任董事長。多年來，馬明哲一直是這家萬億企業的掌舵者，但生于1955年的馬明哲已經年近古稀，外界有理由認為他已經在挑選接班人。
回看過去幾年，“馬明哲接班人”有過好幾個人選。
例如原平安集團副董事長任匯川，其于1992年加入平安，從平安財險基層員工一路做到集團管理層核心成員，堪稱平安集團本土少壯派代表，也一度被外界視為馬明哲的接班人。
但就在馬明哲卸任CEO的幾個月前，任匯川就離開平安赴任騰訊，出任高級顧問，今年6月還成為三星財產保險（中國）有限公司董事長。
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再然后是姚波。他2001年加入平安，2007年起擔任公司總精算師，2008年起擔任CFO，此前是公司聯席首席執行官兼首席財務官，負責集團戰略規劃和財務。但就在幾個月前，姚波也因個人及家庭原因，辭去了聯席首席執行官、常務副總經理等相關行政職務。
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馬明哲曾在內部多次說過，“平安是一輛高速行駛的列車，不會為任何人停下”。在真正的“接班人”出現之前，馬明哲依然是這輛列車的絕對掌控者。
2
保險，不好賣了
馬明哲可以決定平安的接班人，卻無法掌控這家公司在資本市場的表現。
截至2023年10月13日收盤，中國平安在A股的股價是47.97元/股。這個價格，相比于此前近90元的最高點，幾近腰斬。
遙想2020年11月，中國平安的市值一度攀上1.7萬億，僅次于工行和建行。但從那以后，中國平安的股價一路下跌，如今市值只剩下8735億，較巔峰時刻縮水了——
8200多億。
不到三年時間，一個寧德時代（最新市值8381億）快蒸發沒了。
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▲圖源：億牛網
面對這樣一場下跌，大部分機構投資者很早就離場了，只留下一眾散戶被套牢。數據顯示，2020年末，中國平安的股東人數是70.05萬戶，但到了2022年一季度，這個數字上升到了121萬戶。截至2023年6月，也還有96.46萬股民在苦苦等待。
這種境況背后的原因，可以從中國平安的財報中尋找。
2023上半年，中國平安實現營業收入4887.83億元，同比增長7.6%。但同期的歸母凈利潤為698.41億元，同比下降1.2%；營運利潤819.57億元，更是同比下降了5%。
這樣的趨勢，在2022年已經顯露。財報顯示，2022年公司實現營業收入1.11萬億元，同比下降5.92%；實現歸母凈利潤837.74億元，同比下滑17.56%。
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此外，2022年公司加權凈資產收益率已經回落至10.10%，比2021年同期下滑2.9個百分點，為近10年以來的最低點。
往細處看，中國平安2022年壽險及健康險新業務價值為288.2億元，同比下滑24%。壽險及健康險業務在2022年為平安帶來凈利潤493.46億元，也同比減少18.2%。
再看平安財險業務，2022年的營運利潤為88.79億元，同比下滑45.2%；營運ROE較上年下降7.2個百分點至14.8%，近乎腰斬。
此外，2022年，平安的總投資收益同比下降29.3%，總投資收益率也下降了1.5個百分點。
一個明顯的現實是，保險沒這么好賣了。截至2022年末，平安的個人壽險銷售代理人數為44.5萬人，較上年末的60萬人減少15.5萬人，降幅高達25.8%。
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拉長時間來看，過去四年里，平安的代理人已經縮減近百萬人。
3
“隱形地主”的憂傷
作為中國第一家股份制保險企業，經過30余年的發展，平安已經成為中國最大的保險企業之一。
但平安的商業版圖，遠不止保險。少有人知道，平安還是地產界的“隱形大佬”。
2015年，數位地產界大佬齊聚一堂。北派萬通馮侖、華遠任志強、SOHO潘石屹；浙系綠城宋衛平；閩系旭輝林中，粵系碧桂園楊國強、萬科郁亮；渝派協信吳旭；海派綠地張玉良。一眾大佬談笑風生。
而將他們召集在一起的，正是平安董事長馬明哲。
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強大號召力的背后，是平安對頭部房企的深度布局。克而瑞數據顯示，早在2019年8月，平安就持股了7家重點房企。不僅如此，據不完全統計，與平安涉及股權合作的房企至少超過20家。碧桂園、旭輝、華夏幸福、融創、朗詩、綠地、招商蛇口、金地、保利、華潤、綠城、九龍倉、協信等多家頭部房企背后，都有平安的影子。
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▲圖源網絡
此外，相對于其他金融機構的被動，平安顯得極為主動。它不僅有自己的市場和土地研判團隊，會主動跟蹤土地，而且還會主動尋找房企合作拿地。
若將它持有的上市房企股份和自身擁有的不動產相加，平安的地產版圖更加遼闊，深不可測。從這個意義上看，平安才是中國地產圈的“隱形一哥”。
在房地產的黃金年代，平安的確收益頗豐。根據深藍財經的梳理，2019年、2020年，平安的投資凈收益分別為774.97億元、1247.01億元，占當期凈利潤的比重為51.87%、87.14%。這其中，很大一部分正是來源于投資地產的收益。
但平安也沒料到，風向的轉變來得如此迅疾。曾經讓它盆滿缽滿的房地產，轉眼已是燙手的山芋。
財報顯示，截至2022年末，平安投資性房地產規模達1366.55億，而同期中國人壽的投資性房產只有131.93億，是平安的1/10。
一個典型的例子就是華夏幸福。在2021年財報中，因計提了華夏幸福432億元的減值準備，平安全年利潤驟降近三成。
不難想象，平安將不斷為自己的地產執念付出代價。
客觀來說，平安依舊是中國實力最雄厚的企業之一。它的資產超過10萬億、營收超過萬億、利潤近千億，是當之無愧的巨無霸。但即便是這樣的巨無霸，也必須明白一個現實——
在歷史的進程面前，我們都像螞蟻。
