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“過山車”背后的陷阱。
1
越南樓市，難
越南樓市，正在經歷一場煎熬。至少有三件事，讓越南人民感到燒心。
第一件事，是樓盤停工。
早在數月前，根據界面新聞的報道，越南已有超1200個房地產項目停滯，總投資額近340億美元。
越南媒體報道顯示，這些停滯的項目多集中于大城市，其中首都河內約有400個，經濟中心胡志明市有超過300個。越南房地產協會也稱——
越南63個省市中，每個省市平均有20個項目被叫停。
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超1200個房地產項目停工，這啥概念？有人做了一個對比，越南的人口和面積差不多相當于中國的一個省，你想想，一個省出現1200個停工項目，這得多夸張？要知道，一旦開發商資金斷裂或者跑路，這些停工樓盤可就成了爛尾樓。
第二件事，是高企的庫存。
根據馬來西亞媒體的報道，由于房市低迷，越南房地產商平均銷售天數為5662天，部分房地產商銷售天數達到了54334天。也就是說，如果按目前這個進度，有些越南開發商要賣完手里的房子，要花上——
149年。
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這個數據著實有點嚇人。一個重要的原因是，越南房地產市場的成交量已經大幅萎縮。2023年第一季度數據顯示，當地住宅市場供應量約達25000套，主要為前期發售項目的庫存，成交率僅為11%左右，約2700筆交易，同比下降50%。
越媒數據也顯示，2023年前9個月，越南房地產業務活動同比增長-8.71%。
第三件事則是房地產企業的破產。
越南企劃投資部數據顯示，今年前6個月，越南大約有10萬家房產相關公司關閉。越南房產經紀人協會6月初公布的數據也顯示，越南有95%的房產公司在裁員，部分不足50人的小型公司裁員比例甚至超過90%。不少越南房地產商被迫出售資產，縮小辦公室規模和減少工資，甚至要轉行才能維持生計。
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停工、破產、天量庫存……越南樓市，真的太難了！
2
“過山車”
往回看幾年，越南樓市卻是另一番光景。
時間回到2015年7月，為了拯救低迷的樓市，越南對《住房法》進行了修改，放寬了外國人在越南的購房條件，取消了諸多限制。
從那之后，來自韓國、中國等國的投資客開始涌入越南。按照地產服務公司CBRE的統計，2018年，通過該公司在越南購房的客戶中，中國占比為45%，韓國為22%，美國為5%。
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▲圖源：格隆
真正的狂歡發生在2022年。當中國樓市一片冰冷的時候，我們隔壁的鄰居卻瘋狂蹦迪，跳起了野狼disco。
越南建設部報告顯示，2022年一季度，河內、胡志明市、峴港、海防、平陽、同奈、慶和等8個地區房價都在漲。
2022年4月份，越南第一大城市胡志明市，房價更是來到了越南近10年來的歷史高點。僅僅6年前，這個城市的平價樓盤價格還在790美元/平方米，那時候最高已經漲到了2200美元/平方米，漲幅接近三倍！
地價也在猛漲。資料顯示，僅2022年3月份，越南全國的地塊和住宅用地價格同期就平均上漲了20%-25%。胡志明市守添富人街的一塊地，更是拍出了24.5萬億越南盾的價格，折合單價約69萬元人民幣/平方米，創造了全球最高土拍地價。
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全世界的頂級豪宅，在這樣一塊土地面前，都要低下高貴的頭顱。你很難想象，這樣一塊天價地，不是出現在美國（人均GDP—69400美元），而是在越南（人均GDP—3700美元）。
如此巨大的漲幅引來了全球的炒房客。在他們看來，越南樓市像極了十幾年前的中國。有一個賣房中介團隊曾向媒體透露，他們六個人，在三個月內賣了100套房。
值得一提的是，就連李嘉誠也聞風而來，2022年他的家族宣稱要向胡志明市注入大量資金，發展高端房地產等項目。
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當然，隨著房價的高漲，越南大部分人同樣買不起房子。在胡志明市中心城區，一棟別墅的價格普遍需要100~300萬美元，就算是年收入2萬美元的富裕家庭，不吃不喝也需要50年才能買得起，更不用說普通人了。
彼時，所有人都以為越南樓市將復制“中國奇跡”。但誰也沒有料到，僅僅一年之后，越南房地產卻隱隱出現“崩盤”的跡象。
買了越南房子的人，猶如坐上了“過山車”，就倆字：刺激！
3
美元的又一次“收割”
越南房地產的遇冷，有著多重原因。
過去數月，越南政府開啟了一系列反貪風暴，全面審查債券發行企業，并嚴管信貸審批、加強銀行貸款審查等，就連華裔地產大亨張美蘭都被抓了。
在這樣的政策氛圍下，被高利率、嚴厲監管、樓盤銷售萎靡包圍的越南房地產商，普遍陷入了流動性危機。
但真正讓越南樓市反轉的原因，還在更深處。
你也許注意到了，越南失速的，不只是樓市。2023年一季度，越南GDP增速下滑至3.32%——這是越南12年以來第二低的一季度數據。
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這令全世界感到驚訝。要知道，2022年越南GDP增長8%，創下1997年以來最高記錄。并且，疫情之前的30年內，越南經濟一直保持著6.8%的平均GDP增長。
越南何以失速？答案在出口。2023年1-3月，越南出口同比下降11.9%，全國停業企業達4.29萬家。到了4月，出口更是同比下降17.1%。
這個數據，也揭開了一個扎心的事實。越南一直是一個“出口導向型”國家，過去20年間，越南進出口額從364.5億美元增長到6685.4億美元，增長了17倍，貿易規模也躋身全球前20。
2021年，越南出口總額為3345億美元，占其全國GDP的91%。其中，美國市場的出口比例為29%，位居第一。
對外貿的極度依賴，締造了越南過去數年的高增速，但反噬也由此而來。
資料顯示，越南過去數年積攢了800多億美元外匯儲備，但外債規模卻高達1400美元以上。
2020年之后，美聯儲大放水，溢出的外資瘋狂涌入越南，正是這些錢推高了越南樓市與股市的泡沫。2021年，越南股指上漲了125.54%，冠絕全球，樓市更不用多說。
轉折點發生在2022年3月，美聯儲開啟了加息周期。為了應對通脹，2022年3月以來，美聯儲進行過11次加息，累計加息幅度達525個基點。
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美國加息，資金成本變高，外資開啟了撤退之旅。這背后的經濟邏輯是——
美聯儲一加息，導致美國銀行的（存借）利率上調，即存錢和借錢的利息都上升。
如此一來，那些從美國銀行借錢投資的人，只能立刻還錢，否則拖得越晚，利息越高，虧得越多；而沒有借錢的人，也會想辦法將錢存進美國銀行，享受高利息。
外資的撤退，讓越南樓市、股市、債市的泡沫統統現出原形，資產價格全體暴跌，連帶著把越南的出口也帶崩了。
面對這種轉變，高度依賴外貿的越南沒有一絲招架之力。
同樣的經歷，當年的拉美、日本等地區和國家，都遭遇過。通過這種方式，美聯儲曾收割了一個又一個新興國家。被蹂躪后的越南，是時候長長教訓了——
歷史不會簡單地重復，但總是驚人的相似。
