文丨張桔 編輯丨林偉萍

端午假期歸來(lái)，多地氣溫直線飆高，夏日熱浪撲面而來(lái)。與天氣一樣火熱的是來(lái)自股市的溫度，節(jié)后幾個(gè)交易日主要指數(shù)持續(xù)收陽(yáng)，讓投資者對(duì)下半年行情充滿期待，而接下來(lái)的主線也隱約浮出水面。

創(chuàng)新藥是當(dāng)前資本市場(chǎng)的焦點(diǎn)。在政策春風(fēng)的沐浴下，板塊的焦點(diǎn)從恒瑞醫(yī)藥和百濟(jì)神州的龍頭之爭(zhēng)迅速向二三線公司擴(kuò)散。同時(shí)就這一壁壘較高的賽道而言，可喜的轉(zhuǎn)變是，越來(lái)越多的投資者從產(chǎn)業(yè)的角度去理解和審視公司的基本面。

從產(chǎn)業(yè)角度看，在今年已經(jīng)召開(kāi)的兩次國(guó)際學(xué)術(shù)大會(huì)上，多家內(nèi)地的創(chuàng)新藥企成為主角，展示了在研成果，從而讓世界看到了中國(guó)創(chuàng)新藥企的雄厚實(shí)力。特別是在涉及多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的頭對(duì)頭臨床研究中，中國(guó)內(nèi)地的創(chuàng)新藥企已經(jīng)不止一次擊敗了該領(lǐng)域的全球藥王，充分提振了產(chǎn)業(yè)人的信心。此外，內(nèi)地藥企的在研管線也成為國(guó)際知名藥企爭(zhēng)搶的對(duì)象，近期三生制藥和石藥集團(tuán)都簽定了管線大單，賣出天價(jià)的同時(shí)增厚了公司業(yè)績(jī)。

受此影響，A股和港股中的多家創(chuàng)新藥公司二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，這邊有連續(xù)十日收陽(yáng)的舒泰神和股價(jià)突破300元的百利天恒，那邊則有簽了大單賺到真金白銀的石藥集團(tuán)和三生制藥。

至于近期熱議的創(chuàng)新藥行情會(huì)不會(huì)曇花一現(xiàn)？從多數(shù)機(jī)構(gòu)賣方的觀點(diǎn)來(lái)看，答案都是否定的。畢竟從產(chǎn)業(yè)投資規(guī)律看，創(chuàng)新藥賽道長(zhǎng)期流傳“雙十”規(guī)律，即從新藥研發(fā)開(kāi)始到最終獲批上市需要平均耗時(shí)十年，投入成本約十億美元，而目前基本到了一批企業(yè)的集中收獲期了，在成為新質(zhì)生產(chǎn)力代表行業(yè)之一的背景下，產(chǎn)業(yè)向好的趨勢(shì)有望延續(xù)。

與創(chuàng)新藥的A股、港股同頻共振不同，新消費(fèi)的趨勢(shì)之風(fēng)在港股一方刮得更猛，如突然走紅的高奢古法黃金飾品、一年賣出上億杯的現(xiàn)制茶飲、排隊(duì)搶購(gòu)的Labubu玩偶、銷售額快速增長(zhǎng)的零食、一夜出圈的氣泡黃酒、多鏈條發(fā)展的萌寵經(jīng)濟(jì)等公司股價(jià)大漲，而其中最具代表性的就是被稱為“三朵金花”的泡泡瑪特、蜜雪集團(tuán)和老鋪黃金。它們代表了新一代年輕人的消費(fèi)觀和價(jià)值觀，疊加背后高瓴、美團(tuán)、騰訊等強(qiáng)大資本撐場(chǎng)，在可觀業(yè)績(jī)的推動(dòng)下走強(qiáng)成為必然。

內(nèi)地股市的新消費(fèi)板塊亦精彩紛呈,一致魔芋今年以來(lái)漲幅超過(guò)100%；會(huì)稽山同樣實(shí)現(xiàn)漲幅翻倍，并在5月26日至5月28日連續(xù)收出三個(gè)漲停板；中寵股份年內(nèi)股價(jià)漲幅接近翻倍。

從長(zhǎng)期視角來(lái)看，創(chuàng)新藥的研發(fā)突破與新消費(fèi)品牌的崛起，正成為驅(qū)動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的雙引擎。前者展現(xiàn)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，后者引領(lǐng)消費(fèi)變革，共同詮釋了我國(guó)新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃生機(jī)。而在政策與產(chǎn)業(yè)共振下，基本面優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新藥和新消費(fèi)龍頭公司，有望為投資者帶來(lái)豐厚的回報(bào)。　

（本文已刊于06月07日出版的《證券市場(chǎng)周刊》。文中個(gè)股僅為舉例分析，不作買賣推薦）