記者丨張飛濤

實(shí)習(xí)生丨程睿

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

頭頂“燕窩第一股”，燕之屋的業(yè)績或已到了“分水嶺”。

2024年上半年，燕之屋（01497.HK）實(shí)現(xiàn)收入10.59億元，同比增長11.36%；凈利潤5808萬元，同比下降42.54%。

更重要的是，2024年上半年，燕之屋門店數(shù)量整體凈減少3家，線下規(guī)模增長遇拐點(diǎn)。

在線上，近段時(shí)間來，燕之屋投訴事件頻發(fā)，甚至被打上了“店大欺客”的標(biāo)簽。

最重要是的，燕之屋產(chǎn)品營養(yǎng)價(jià)值是否與高昂的價(jià)格相匹配，一直是外界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。

“保價(jià)”不是真保價(jià) “抽獎(jiǎng)”不是真抽獎(jiǎng)

燕之屋官網(wǎng)顯示，公司自稱27年專注高品質(zhì)燕窩，以匠心精神和創(chuàng)新工藝，推動(dòng)燕窩行業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展。

2023年12月12日，燕之屋正式在香港交易所主板上市，據(jù)北京中研世紀(jì)（EMRC）統(tǒng)計(jì)，2016年至2023年，燕之屋高端燕窩連續(xù)8年全國銷售第一（燕之屋在2016-2023年中國境內(nèi)包裝燕窩行業(yè)連續(xù)8年高端燕窩銷售額全國第一。

燕之屋是否真正推動(dòng)燕窩行業(yè)進(jìn)步尚不可知，但被投訴“店大欺客”卻是事實(shí)。

近日，消費(fèi)者報(bào)道發(fā)布了題為《燕之屋被質(zhì)疑店大欺客，拒絕履約遭消費(fèi)者投訴》的報(bào)道，引起了廣泛關(guān)注。

報(bào)道顯示，廣西消費(fèi)者小雯（化名）爆料稱，2024年12月7日，她在燕之屋官方旗艦店購買了100g裝四星干燕窩。兩天后，她發(fā)現(xiàn)該款燕窩降價(jià)200多元。

隨后，小雯就降價(jià)問題聯(lián)系了客服，對(duì)方表示店鋪提供15天保價(jià)服務(wù)，若訂單在15天內(nèi)，提交與原訂單一致的新訂單截圖，客服核實(shí)后可退還差價(jià)。

大眾理解的“保價(jià)”，一般是指在規(guī)定時(shí)間內(nèi)，消費(fèi)者購買的商品價(jià)格超過了此后的售價(jià)，商家應(yīng)直接退還差價(jià)。

然而，燕之屋的做法卻有悖常理。

小雯介紹說，她按客服提示提交新訂單截圖后，對(duì)方卻不承認(rèn)兩筆訂單實(shí)付款截圖，并稱“后臺(tái)信息顯示，兩筆訂單的差價(jià)僅為40多元，小雯之所以看到兩筆訂單的差價(jià)較大，是因?yàn)槠脚_(tái)優(yōu)惠，并修改了她申請(qǐng)的差價(jià)補(bǔ)償金額。

交涉未果，小雯申請(qǐng)電商平臺(tái)客服介入處理，但燕之屋商家堅(jiān)稱差價(jià)只有40多元，而非小雯截圖所示的200多元。

實(shí)際上，燕之屋類似差價(jià)問題從2020年開始就引起投訴不斷。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、新金融專家余豐慧曾向媒體表示：“如果投訴內(nèi)容屬實(shí)，那此次的差價(jià)問題有點(diǎn)嚴(yán)重。在同一平臺(tái)購買的同款產(chǎn)品，前后出現(xiàn)大額差價(jià)，這對(duì)消費(fèi)者本人的購物體驗(yàn)也會(huì)大打折扣。商家及平臺(tái)都應(yīng)更加注意，對(duì)消費(fèi)者負(fù)起責(zé)任，承諾價(jià)保補(bǔ)全差價(jià)，否則這對(duì)于燕之屋而言，公信力將會(huì)受到較大的折損，面臨一定的客戶流失風(fēng)險(xiǎn)。”

燕之屋的“保價(jià)”并不能真正保價(jià)，“抽獎(jiǎng)”也不是真的抽獎(jiǎng)。

2024年10月28日，小妍（化名）在燕之屋官方旗艦店直播間的“下單抽免單”活動(dòng)中中獎(jiǎng)，截屏后找客服兌現(xiàn)，對(duì)方卻稱活動(dòng)是隨單免單，即滿2個(gè)訂單才可以減免其中的1個(gè)訂單，因此只有1個(gè)訂單的清妍不符合兌現(xiàn)條件。

面對(duì)這一答復(fù)，小妍表示，“主播在直播時(shí)說只要下單就可以參加抽獎(jiǎng)，并沒有說要隨單。”

小妍表示，如果主播一開始就告知需要隨單才能參與抽獎(jiǎng)，她就不會(huì)費(fèi)這個(gè)精力去操作了。

在黑貓平臺(tái)上，類似小妍這樣中獎(jiǎng)后無法兌獎(jiǎng)的情況并不少見。

2024年10月31日，一位消費(fèi)者的投訴金額達(dá)1478元，該消費(fèi)者表示，在淘寶平臺(tái)參加燕之屋抽獎(jiǎng)，中了禮品免單，事后燕之屋不承認(rèn)，稱中獎(jiǎng)無效。

營養(yǎng)價(jià)值爭(zhēng)論不休，廣告費(fèi)激增利潤降逾42%

最受大眾關(guān)注的還是燕之屋的質(zhì)量問題，這甚至可以追溯到10多年前。

2011年，“毒血燕”事件發(fā)生。彼時(shí)報(bào)道顯示，北京的霍女士在銷售人員的大力推薦下，在北京富澤百川燕窩商行青年路店購買了“燕之屋”特級(jí)血燕。但在食用后，她出現(xiàn)發(fā)燒、頭痛、惡心等不適癥狀。之后，該產(chǎn)品被送檢發(fā)現(xiàn)，亞硝酸鹽含量2371毫克/千克，超出國家最高強(qiáng)制性標(biāo)準(zhǔn)33倍。

2011年8月，浙江省工商部門對(duì)血燕經(jīng)銷商進(jìn)行抽檢，結(jié)果顯示，包括絲燕之屋在內(nèi)的11批次的血燕產(chǎn)品檢出的亞硝酸鹽含量最高均超過10000毫克／千克。

央視報(bào)道稱，為了獲取更高利潤，商家制造了血燕的噱頭，聲稱血色燕窩是由于雨燕“嘔心瀝血”而成，價(jià)格一度被炒到萬元每兩。

隨著市場(chǎng)需求量的大幅增加，在巨額利潤的驅(qū)使下，不法商家通過燕糞熏蒸燕窩、或者加入蘇丹紅等染色劑制作血燕。

由此來看，燕之屋不僅沒有推動(dòng)燕窩行業(yè)的進(jìn)步與發(fā)展，還對(duì)行業(yè)發(fā)展造成傷害。

燕窩的營養(yǎng)價(jià)值備受質(zhì)疑。

熟悉燕窩的人都知道，其味道寡淡，算不上一道美味佳肴，但因“物以稀為貴”，所以向來被看作是奢侈品，而維系市場(chǎng)地位的無疑是“營養(yǎng)”。

有專家學(xué)者認(rèn)為，燕窩的營養(yǎng)價(jià)值不如雞蛋和牛奶，吃燕窩不如吃銀耳，是妥妥的“智商稅”。

燕之屋也表示，燕窩是一種在中國已有數(shù)百年食用歷史的珍稀食材，對(duì)于食用燕窩的消費(fèi)者來說，食用燕窩產(chǎn)品更多的是一種飲食習(xí)慣和生活方式，并非將其當(dāng)作包治百病的“藥品”。

2020年至2024年上半年，燕之屋銷售及經(jīng)銷費(fèi)用分別為3.18億元、3.99億元、5.04億元、5.63億元和3.65億元，分別占同期總收入的24.4%、26.5%、29.1%、28.7%和34.5%。

綜合來看，燕之屋銷售及經(jīng)銷費(fèi)用逐年增長，4年半時(shí)間合計(jì)超過21億元。

2024年上半年，燕之屋持續(xù)加大營銷力度，例如在2024年1月及5月分別宣布了鞏俐、王一博成為品牌的新代言人。

業(yè)績方面，2021年至2023年，燕之屋收入分別為15.07億元、17.3億元和19.64億元，同比分別增長15.82%、14.79%和13.54%；凈利潤分別為1.72億元、2.06億元和2.12億元，同比分別增長39.65%、19.45%和2.77%，公司收入和利潤增速呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)。

2024年上半年，燕之屋實(shí)現(xiàn)收入10.59億元，同比增長11.36%；凈利潤5808萬元，較2023年同期的1.01億元下滑了42.54%。

對(duì)于利潤下滑，燕之屋表示，主要?dú)w因于集團(tuán)廣告費(fèi)用的增加。

值得一提的是，截至2024年6月30日，燕之屋全國市場(chǎng)門店總數(shù)為740家，其中經(jīng)銷商門店641家，自營門店99家。

截至2023年底，燕之屋共有96家自營門店與647家經(jīng)銷商門店，門店總數(shù)共計(jì)743家。

半年間，燕之屋門店數(shù)量減少3家，線下規(guī)模增長遇拐點(diǎn)。