記者丨寧曉敏

實習(xí)生丨蔣正濤

出品丨鰲頭財經(jīng)

金種子酒總經(jīng)理何秀俠對《易經(jīng)》頗有研究，試圖將自然哲學(xué)?運營到企業(yè)管理中，從而扭轉(zhuǎn)乾坤，但暫未實現(xiàn)否極泰來。

1月17日，金種子酒（600199.SH）發(fā)布公告顯示，預(yù)計2024年年度實現(xiàn)凈利潤為-2.01億元到-2.91億元，扣非凈利潤為-2.1億元到-3億元。鰲頭財經(jīng)發(fā)現(xiàn)，金種子酒2024年凈利潤或成新低。

金種子酒在公告中“認(rèn)錯”，“公司三月份對底盤系列產(chǎn)品漲價、減少促銷等業(yè)務(wù)舉措，未充分考慮消費者對底盤產(chǎn)品價格敏感度，導(dǎo)致柔和等品種終端接貨意愿下降或觀望。”

何秀俠批判：管理人員已看不到地面

2022年，金種子酒引入華潤戰(zhàn)投。同年7月，何秀俠及多位華潤系高管便入駐金種子酒，就任總經(jīng)理等職位。

入職僅兩個多月，何秀俠就直指金種子酒存在的問題。

2022年9月，金種子酒官方網(wǎng)站發(fā)布了一篇題為《何秀俠談金種子管理變革——扭轉(zhuǎn)乾坤開新局》的文章。

文章中，何秀俠表示，“當(dāng)前的突出的問題就是，職能部門人員、管理人員已經(jīng)上浮到了九重天，看不到地面，更聽不到地面的聲音。地面苦苦掙扎的客戶、銷售人員，就算有幾個膽大的，費了九牛二虎之力喊破嗓子傳出求助信號，也通常會被第一重天的職能人員打發(fā)回去，‘這不行’‘你去找財務(wù)’‘你去找平臺’‘你去找總經(jīng)理簽字’。地上的人被高高在上的各路大神呼來喚去，總是得不到解決問題的具體路徑，大多落荒而走，不敢再發(fā)聲。”

何秀俠直言：“我們現(xiàn)在的管理狀態(tài)就是那種‘信息不暢、互不相通、互不信任、沒有生機(jī)、諸事不順、萬物枯萎’的狀態(tài)，相互之間不能交流互動，不能協(xié)同順暢，如不扭轉(zhuǎn)這種窘迫局面，所有戰(zhàn)略目標(biāo)、市場拓展、經(jīng)營業(yè)績都將難以企及。”

何秀俠表示：“讓我們從我做起，從把自己的思維行為轉(zhuǎn)化為交付結(jié)果做起，頂著壓力上，迎著困難拼，沿著改革進(jìn)，拿出奮斗的韌勁、闖勁、干勁，在真抓實干中成就事業(yè)，在搏擊風(fēng)浪中扭轉(zhuǎn)乾坤，共同營造出‘水火既濟(jì)、否極泰來’般欣欣向榮的景象！”

俗話說，新官上任三把火，何秀俠被外界看做是金種子酒改革的“鐵娘子”。

凈利虧損超2億或為歷史最差

何秀俠上任至今已有兩年半時間，金種子酒的改革奏效了嗎？如果從她所說的“交付結(jié)果”來看，答案是否定的。

2022年和2023年，金種子酒營業(yè)收入分別為11.86億元和14.69億元；凈利潤分別為-1.87億元和-2206.96萬元；扣非凈利潤分別為-2.06億元和-5760.64萬元。

其中，2023年，金種子酒凈利潤大幅減虧，讓外界看到了希望。

2024年上半年，金種子酒實現(xiàn)營業(yè)收入6.67億元，同比下降13.16%；凈利潤1109.80萬元，同比增長129.35%；扣非凈利潤364.58萬元，同比增長108.55%。

對于實現(xiàn)盈利，金種子酒表示，上半年公司通過精益生產(chǎn)、精優(yōu)采購等精細(xì)化管理，降本增效效果明顯，在白酒收入增長、費用精益、成本管控方面都取得了較大進(jìn)步。

這個成績單或許能讓何秀俠長舒一口氣，金種子酒也似乎看到了盈利的希望。

然而，2024年下半年，金種子酒業(yè)績風(fēng)云突變。

2024年第三季度，金種子酒營業(yè)收入1.39億元，創(chuàng)下2008年下半年以來單季度新低；凈利潤虧損1.11億元，創(chuàng)下2020年以來單季度新低。

對于前三季度營業(yè)收入下滑，金種子酒表示，主要系報告期藥業(yè)銷售業(yè)務(wù)停止，相應(yīng)收入減少所致。對于利潤下滑，公司表示，主要系行業(yè)競爭加劇，酒類銷售收入下降；同時公司本期注銷安徽金太陽醫(yī)藥經(jīng)營有限公司，公司藥品銷售收入同比減少。

2025年1月17日，金種子酒發(fā)布公告，預(yù)計2024年年度實現(xiàn)凈利潤為-2.01億元到-2.91億元，扣非凈利潤為-2.1億元到-3億元。

金種子酒的業(yè)績一切都回到了2022年的水平，甚至還不如這一年。2019年，金種子酒凈利潤虧損2.04億元，為公司史上虧損最嚴(yán)重的一年，而2024年的預(yù)虧額極有可能超過2019年，刷新虧損紀(jì)錄。

盲目對底盤系列產(chǎn)品漲價

金種子酒向來不缺乏分析者，何秀俠總結(jié)問題總能一針見血。

針對三季度業(yè)績的欠佳，何秀俠表示，白酒主營業(yè)務(wù)下降的原因之一在于行業(yè)周期調(diào)整導(dǎo)致行業(yè)整體銷售沒達(dá)預(yù)期；二是團(tuán)購客戶及消費影響明顯；三是業(yè)務(wù)操作層面，表現(xiàn)為底盤產(chǎn)品“柔和、祥和”價值鏈優(yōu)勢在下降，公司基于費用考慮沒有及時調(diào)整。導(dǎo)致終端進(jìn)貨意愿不足，銷量下降；四是部分市場銷售隊伍市場微觀運營能力存在問題，業(yè)務(wù)聚焦不透。

2024年年度業(yè)績預(yù)虧公告中，金種子酒表示，收入下降因素：主要系底盤產(chǎn)品銷量下降，在消費降級環(huán)境下，2024年3月份對底盤系列產(chǎn)品漲價、減少促銷等業(yè)務(wù)舉措，未充分考慮消費者對底盤產(chǎn)品價格敏感度，導(dǎo)致柔和等品種終端接貨意愿下降或觀望，其中皖北、皖中、阜陽等市場影響明顯。總結(jié)來看，金種子酒對市場預(yù)估不足和消費者消費能力認(rèn)知不清，導(dǎo)致因低價產(chǎn)品漲價使得收入減少。

當(dāng)前，金種子酒將白酒產(chǎn)品按照廠家名義零售價為基礎(chǔ)，細(xì)分為下列三檔次：高端（X＞500元/瓶、中端（100＜X≤500元/瓶）、低端（X≤100元/瓶）。

其中，金種子酒高端酒主要包括醉三秋1507、馥合香馫20；中端酒主要包括馥合香馫15、馥合香馫9、馥合香冠軍、柔和宗師級；低端酒主要包括種子系列。

2023年前三季度，金種子酒高端酒實現(xiàn)營業(yè)收入3169.76萬元，中端酒實現(xiàn)營業(yè)收入1.45億元；低端酒實現(xiàn)營業(yè)收入5.21億元。

而2024年前三季度，金種子酒高端酒實現(xiàn)營業(yè)收入4776.71萬元，同比增長50.07%，中端酒實現(xiàn)營業(yè)收入1.72億元，同比增長18.93%；低端酒實現(xiàn)營業(yè)收入4.33億元，同比下降16.78%。

由此可以看出，金種子酒中高端酒收入大幅增長，但無法彌補(bǔ)作為公司“底盤”的低端酒收入下滑帶來的損失。

銷售費增長吞噬利潤

除了漲價外，金種子酒還把業(yè)績下滑歸因于費用投放加大。

2024年年度業(yè)績預(yù)虧公告中，金種子酒表示，一是公司馥合香系列產(chǎn)品自2023年6月份重塑上市后，品牌打造及宣傳活動投入加大（主要活動有：中國力量IP、開窖節(jié)、演唱會、重點市場線上戶外投入等），為品牌成長打下基礎(chǔ)；二是消費者的培育持續(xù)加大投入，強(qiáng)化消費者體驗，消費者對品牌認(rèn)可度大幅提升；三是核心終端建設(shè)方面投入加大，全年達(dá)成近萬家TOP煙酒店深度合作；四是加大經(jīng)銷商能力提升的硬件投入，以及馥合香客戶的相關(guān)支持、激勵等。

金種子酒認(rèn)為，上述費用的投入，對當(dāng)期損益造成較大影響，但為公司品牌打造和未來市場的增長奠定了較好的基礎(chǔ)。

未來的增長還沒看到影子，金種子酒花出去的銷售費用卻實打?qū)嵉赝淌闪斯镜睦麧櫋?/p>

2022年和2023年，金種子酒銷售費用分別為2.44億元和2.35億元，同比分別增長-10.82%和-3.79%。

2024年前三季度，金種子酒銷售費用達(dá)2.07億元，同比增長9.24%，占公司總營收的25.68%。需要指出的是，2021年4月，金種子酒發(fā)布“十四五”戰(zhàn)略規(guī)劃：“2025年實現(xiàn)銷售收入50億元。戰(zhàn)略目標(biāo)分三步走：2020年-2022年戰(zhàn)略調(diào)整期，實現(xiàn)15億元至20億元的銷售規(guī)模；2022年-2024年戰(zhàn)略發(fā)展期，達(dá)到30億元銷售規(guī)模；2024年-2025年戰(zhàn)略騰飛期，完成50億元規(guī)模的戰(zhàn)略目標(biāo)。”

如今，金種子酒只剩下最后一年來實現(xiàn)目標(biāo)，但公司已離50億元目標(biāo)越來越遠(yuǎn)，不知何秀俠如何向華潤交代。