《筆尖網》文/筆尖觀察
眼下，廣發(fā)基金正發(fā)的新產品有5只，且均是權益類產品，包括兩只普通股票型基金，3只指數型基金。其實，市場為廣發(fā)基金的這輪密集發(fā)行新產品捏一把汗，因為其權利管理業(yè)績與其規(guī)模不匹配。作為非貨規(guī)模超過6000億元且排名位列第三的大型基金公司來說，其近三年的權益類管理業(yè)績在150家公司中排第116，近五年業(yè)績在121家公司中排第100。
廣發(fā)基金集中“發(fā)新”誰會買賬？
“發(fā)新”很著急
廣發(fā)基金此次發(fā)新產品很著急，從數量上看同時發(fā)行多達5只。
其中，在發(fā)的股票型基金新產品有廣發(fā)科技智選股票發(fā)起式A、廣發(fā)科技智選股票發(fā)起式C，集中認購期是4月1日至4月15日，基金經理是楊冬；在發(fā)的指數型基金新產品中，廣發(fā)中證800指數增強A、廣發(fā)中證800指數增強C集中認購期為4月7日至4月25日，基金經理是李育鑫，廣發(fā)中證800自由現(xiàn)金流ETF 集中認購期是4月7日至4月18日，基金經理是呂鑫。
業(yè)內人士表示，2024年廣發(fā)基金主動權益產品發(fā)行規(guī)模僅24.57億份，顯著落后行業(yè)（占比3.17%），當前發(fā)行5只新基金或是為填補贖回導致的規(guī)模缺口。公司近年新發(fā)基金中，部分產品（如碳中和主題基金）與市場熱點契合度低，募集效果不佳，反映出發(fā)行策略與市場需求的錯配。
從發(fā)行新基金擴充規(guī)模的趨勢看，廣發(fā)基金近幾年發(fā)行規(guī)模迅速衰減。據同花順iFinD數據，在2020年、2021年處于爆發(fā)期，廣發(fā)基金分別發(fā)行了42只、66只，發(fā)行規(guī)模分別高達1298.06億元、2108.26億元，平均發(fā)行規(guī)模為30.91億元、31.94億元；2022年、2023年、2024年，廣發(fā)基金雖然發(fā)行新基金的數量變化不大，但其發(fā)行規(guī)模銳減，總發(fā)行數量分別37只、42只、35只，發(fā)行規(guī)模分別為605.12億元、363.88億元、231.96億元，平均發(fā)行規(guī)模分別僅16.35億元、8.66億元、6.63億元。
從廣發(fā)基金平均發(fā)行規(guī)模上看，2024年的平均發(fā)行規(guī)模與2021年相比，下降了79.24%。剔除市場變化的因素，該基金公司的“發(fā)新”吸引力明顯下降。
規(guī)模與業(yè)績背離
據統(tǒng)計，廣發(fā)基金長期依賴規(guī)模擴張獲取管理費收入。2022年旗下產品合計虧損超815億元，但管理費收入達73.57億元，形成“規(guī)模優(yōu)先”的商業(yè)模式。2024年主動權益產品規(guī)模縮水15%，但公司仍通過發(fā)行新基金（如發(fā)起式基金）維持規(guī)模，而非聚焦存量產品業(yè)績修復。尤為注意的是，廣發(fā)基金2024年主動權益產品份額縮水14.69%，部分深度虧損產品（如廣發(fā)誠享A成立4年累計跌55.58%）引發(fā)投資者信任危機，導致超300億元資金撤離。
同花順iFinD數據顯示，近3年，廣發(fā)基金旗下的偏股基金平均回報率為-17.92%，與同類公司-8.81%的平均業(yè)績相比，跑輸同類1倍，在150家公司中排第116。近5年，廣發(fā)基金旗下的偏股基金平均回報率為1.94%，與同類公司22.94%的平均業(yè)績相比，更是相差甚遠，在可比的121家同類公司中排名第100名，已經處于后五分之一。這與其排名前三的規(guī)模相比，無法匹配。
業(yè)內人士稱，截至2024年底，廣發(fā)基金近30%的主動權益基金年內虧損，首尾業(yè)績差距超60%，部分由從業(yè)時間長、規(guī)模大的老將管理的產品虧損嚴重，反映出投研體系對市場變化的適應性不足。比如基金經理鄭澄然管理的多只產品淪為“四毛基”，其投資組合過度集中于新能源等波動較大的行業(yè)，未及時調整策略導致深度虧損。
《筆尖網》也注意到，廣發(fā)基金旗下的部分產品在港股持續(xù)下跌時仍重倉相關標的（如廣發(fā)滬港深新機遇累計回撤超40%），且未根據市場趨勢調整配置，導致投資者深度套牢。2023年市場風格切換期間，部分基金轉向紅利資產時再次踏錯節(jié)奏，加劇凈值波動。
廣發(fā)基金最近的集中發(fā)行新產品，是為了彌補規(guī)模缺口而非提升業(yè)績，這讓其規(guī)模與業(yè)績的進一步失衡。業(yè)內人士稱，廣發(fā)基金權益業(yè)績低迷是投研體系失靈、策略僵化與規(guī)模驅動模式共同作用的結果。若新基金延續(xù)過往投研邏輯，可能重蹈“高位布局賽道—凈值下跌—規(guī)?？s水”的覆轍，加劇投資者信任危機。當前市場環(huán)境下，投資者對權益產品的選擇更趨謹慎，缺乏業(yè)績支撐的新基金或面臨募集困難。
廣發(fā)基金規(guī)模擴張或將進一步加劇業(yè)績與口碑的惡性循環(huán)，該基金公司會否及時作出調整？
