《筆尖網》文/筆尖觀察
新荷花轉戰港交所，本應是開啟新征程、邁向更廣闊天地的重要一步，然而，現實卻呈現出復雜而嚴峻的局面。
招股書顯示，2022年至2024年，新荷花收入分別為7.8億、11.5億和12.5億元，復合年增長率為27%。其中2024年收入增速約為8.6%，相較于2023年47.4%的收入增速已顯著放緩。此外，新荷花的毛利率從2022年的21.1%跌至2024年的17.1%。
毛利率的下跌，如同航行中遭遇的逆風。這并非偶然的市場波動，而是企業內部經營問題的一種外在體現。相關領域人士指出，企業經營中毛利率的下跌一般可能是成本控制的失衡，原材料價格上漲等因素導致成本不斷攀升而造成；又或許是市場競爭的加劇，為了爭奪份額而不得不降低價格，使得利潤空間被壓縮。
《筆尖網》關注到，2024年，新荷花的經營現金流凈額為-46.7萬元。一般來說，經營現金流凈額為負數表明企業在一定時期內的經營活動中，現金流入量少于現金流出量，即企業的經營活動所產生的現金流量不足以覆蓋其支出。
新荷花轉戰港股，是為了尋求新的發展機遇。相關領域人士指出，擬上市企業在IPO過程中需不斷加強成本控制，優化生產流程，提高產品競爭力；加強財務管理，確保現金流的穩定。只有這樣，擬上市企業才能在港股這片廣闊的海域中，乘風破浪，駛向成功的彼岸。
AI財評
**財經視角深度點評：新荷花港股IPO的隱憂與挑戰**
新荷花轉戰港股雖展現收入增長（2022-2024年CAGR達27%），但核心財務指標暴露多重風險：
1. **增長動能衰減**：2024年收入增速驟降至8.6%（2023年為47.4%），反映市場擴張乏力或行業競爭加劇；
2. **盈利承壓**：毛利率連續下滑（21.1%→17.1%），指向成本管控失效或議價能力弱化，疊加行業價格戰可能性；
3. **現金流預警**：2024年經營現金流凈額為負（-46.7萬元），揭示營收質量不佳，或依賴賒銷擴張，流動性風險攀升。
**深層挑戰**：若成本端（如中藥材價格波動）與銷售端（市場份額爭奪）壓力持續，港股估值或受壓制。建議投資者關注其供應鏈優化能力及現金流改善措施，否則高增長敘事恐難持續。
