《筆尖網》文/筆尖觀察

　　截至4月19日，近200只主動權益基金公布2025年一季度報告。《筆尖網》發現，永贏基金旗下的普通股票型基金和偏股混合型在一季度領跌權益投資業績榜。

　　這家成立近12年的基金公司，緣何在權益投資上如此不堪？

　　領跌權益基金業績榜

　　據同花順iFinD最新統計，截至目前共有174只偏股混合型基金披露了一季報，其中54只在一季度出現了虧損。

　　最?；痤＿h均衡價值三年持有混合A一季度實現利潤6.08億元，期末基金資產凈值為107.14億元；最差基金永贏數字經濟智選混合發起C，一季度實現利潤-9262.95萬元，期末基金資產凈值為11.31億元。

　　偏股混合型基金業績榜中，永贏基金旗下的永贏數字經濟智選混合發起C成為倒數第一。實際上，該基金公司旗下的多只基金集中在虧損榜單中。一季度盈利倒數第四名的永贏科技智選混合發起C，該基金單季度利潤為-2179.38萬元，期末基金資產凈值為2.21億元。永贏數字經濟智選混合發起A、永贏新能源智選混合發起C一季度基金利潤分別為-878.97萬元、-563.56萬元。目前，永贏基金旗下共有10只偏股混合基金披露了一季報，其中有9只虧損，占比90%。

　　截至目前又有24只普通股票型基金披露了一季報，5只出現了虧損。其中，永贏基金旗下共有2只基金披露季報，且均躋身虧損基金中：永贏醫藥健康C、永贏醫藥健康A一季度分別實現利潤-453.72萬元、-189.96萬元，兩只基金期末資產凈值分別為4127.38萬元、2236.08萬元，均低于5000萬元的清盤紅線。

　　超九成權益投資虧損

　　綜合來看，永贏基金在已經披露一季報的12只主動權益基金中，有11只虧損，占比91.67%。

　　從股票型基金的業績來看，天天基金網數據顯示，永贏基金旗下的4只股票型基金中，近6月、近1年、近3年平均回報率分別為-3.43%、0.64%、-18.16%，同期同類基金的平均業績分別為-0.91%、7.76%、-9.34%。（如下圖）

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　　與此同時，永贏基金旗下的股票型規模也出現了快速縮減，從2023年6月末的3.11億元，降至今年3月末的0.71億元，縮減了77.17%。（如下圖）

　　（數據來源：天天基金網）

　　2013年11月成立的永贏基金，在國內公募發展進程中并不算早。作為銀行系公募，永贏基金成立初始，以收益較為穩健的固收類產品為主。過去幾年，得益于債券市場收益回報較好，公司資管規模增長迅速。從2020年初的1775億元，僅用五年時間資管規模已達到5296億元。規?？焖僭鲩L的另一面，是永贏基金長期以來面臨的“偏科”問題。2024年以前，永贏基金共有發行202只基金，但其中偏向權益部分基金僅有55只（股票+混合+靈活配置），較多成立于2022、2023兩年。從其目前的資產配置構成上，永贏基金當前近5300億元資管規模中，股票類資產凈值占比僅為3.98%（約210億元），債券類資產占比仍高達91.33%。

　　與投資管理的凄慘相比，永贏基金自身運營卻可圈可點。股東寧波銀行4月9日晚間披露的年報顯示，永贏基金2024年增收又增利，營收和凈利潤分別達到13.63億元、2.55億元，同比增長33.89%、46.55%。

　　不過，永贏基金的投研團隊變動劇烈：同花順iFinD數據顯示，在經過十余年發展后，目前永贏基金已擁有基金經理44人，產品數量274只（不同類別分別計算）。但在近一年，永贏基金旗下有10名基金經理離任，有15人為新聘，與同期同業2.72人離任、4.05人新聘相比，人員流動過于劇烈。截至目前，永贏基金旗下任職年限小于1年的多達11人，占比25%，另有13人的任職年限在1-3年，占比30%。

　　顯然，對于永贏基金來說，正面臨轉型的深層困境：既要維系固收基本盤，又需培育權益新動能，同時還需要穩固投研團隊。

　　《筆尖網》將持續關注其權益投資的突圍轉型。