5月8日早盤，新坐標(biāo)（603040.SH）震蕩拉升，盤中漲近4%，股價(jià)最高觸及44.99元/股，股價(jià)再創(chuàng)新高。

覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，新坐標(biāo)基本面持續(xù)向好，市場或許對(duì)其抱有更高期待。在主業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上，新坐標(biāo)積極向人形機(jī)器人領(lǐng)域拓展，公司的成長空間進(jìn)一步打開。此外，該公司業(yè)績超預(yù)期，2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營收和凈利雙增長。

不斷鞏固主業(yè)優(yōu)勢

根據(jù)公司披露，新坐標(biāo)2025年第一季度實(shí)現(xiàn)營收1.79億元，同比增長26.15%；歸母凈利潤為6681.67萬元，同比增長37.59%；扣非歸母凈利潤為6209.05萬元，同比增長43.91%。新坐標(biāo)表示，業(yè)績的大幅增長，主要是得益于銷售大幅增長。

新坐標(biāo)是國內(nèi)冷精密成形細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，具備模具設(shè)計(jì)與加工、冷成形工藝研發(fā)、專用工裝與設(shè)備設(shè)計(jì)等全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)能力，主要產(chǎn)品包括氣門組精密零部件、氣門傳動(dòng)組精密零部件以及其他精密零部件等。

近年來，新坐標(biāo)深耕主業(yè)發(fā)展，不斷擴(kuò)大主業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。2024年，該公司的氣門傳動(dòng)組精密零部件銷售占比繼續(xù)提升，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收5.00億元，同比增長22.09%，營收占比達(dá)到73.52%。

在氣門傳動(dòng)組精密零部件產(chǎn)品方面，新坐標(biāo)針對(duì)液壓挺柱中每個(gè)零件進(jìn)行制造工藝的優(yōu)化，其關(guān)鍵零件如柱塞和殼體已擁有多項(xiàng)專利。公司已有多種形態(tài)的滾輪搖臂量產(chǎn)，并擁有專利保護(hù)，適用于不同型號(hào)的發(fā)動(dòng)機(jī)配氣機(jī)構(gòu)。

除核心產(chǎn)品外，新坐標(biāo)的其他產(chǎn)品同樣展現(xiàn)出較強(qiáng)的市場競爭力。2024年，該公司的氣門組精密零部件、冷鍛精制線材等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收分別為9328.50萬元、3999.76萬元，同比分別增長4.28%、21.30%。其中，氣門組精密零部件產(chǎn)品的毛利率達(dá)到68.97%，相比上年同期增加了0.68個(gè)百分點(diǎn)。

主要產(chǎn)品貢獻(xiàn)著穩(wěn)定的營業(yè)收入，新坐標(biāo)的經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好。2021年至2024年，該公司實(shí)現(xiàn)營收分別為4.32億元、5.27億元、5.83億元、6.80億元；歸母凈利潤為1.41億元、1.56億元、1.84億元、2.12億元，營收和凈利潤一直保持穩(wěn)定增長。

拓展應(yīng)用空間，發(fā)力人形機(jī)器人領(lǐng)域

在穩(wěn)固主業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，新坐標(biāo)正在大力拓展冷成形技術(shù)在汽車精密電磁閥、電驅(qū)動(dòng)傳動(dòng)系統(tǒng)、動(dòng)力電池系統(tǒng)殼體、滾珠絲杠、行星滾柱絲杠等精密冷成形件的多領(lǐng)域延伸運(yùn)用。

相關(guān)產(chǎn)品在滾珠絲杠、行星滾柱絲杠等領(lǐng)域的應(yīng)用更受關(guān)注，新坐標(biāo)在人形機(jī)器人領(lǐng)域的探索，有望為公司長期成長進(jìn)一步打開空間。

今年4月底，新坐標(biāo)曾發(fā)布公告稱，擬出資7700萬元設(shè)立合資公司研發(fā)滾珠絲杠、滾柱絲杠等精密傳動(dòng)零部件，項(xiàng)目總投資額約5億元，持股比例77%。這標(biāo)志著新坐標(biāo)將向人形機(jī)器人領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。

據(jù)了解，絲杠傳動(dòng)效率高、精度高、剛度高，是精密機(jī)械傳動(dòng)主流方案。滾珠絲杠、行星滾柱絲杠都是人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)控制的核心零部件，具有高壁壘、高價(jià)值量等特點(diǎn)。

相比滾珠絲杠，行星滾柱絲杠的性能更優(yōu)。滾珠絲杠載荷傳遞元件為滾珠，是點(diǎn)接觸；而行星滾柱絲杠載荷傳遞元件為螺紋滾柱，是線接觸。因此，行星滾柱絲杠具有高負(fù)載、耐沖擊、體積小、高速等優(yōu)勢，非常適合運(yùn)用在人形機(jī)器人領(lǐng)域。

根據(jù)高工機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所的數(shù)據(jù)，2024年全球人形機(jī)器人市場規(guī)模約10.17億美元，到2030年將增長至150億美元，2024年至2030年年復(fù)合增長率將超過56%，全球人形機(jī)器人銷量將從1.19萬臺(tái)增長至60.57萬臺(tái)，這將為滾珠絲杠、行星滾柱絲杠等產(chǎn)品帶來巨大需求。

新坐標(biāo)持續(xù)拓展產(chǎn)品應(yīng)用范圍，公司有望獲得更大發(fā)展空間。新坐標(biāo)在2024年年報(bào)中指出，公司新產(chǎn)品的研發(fā)已通過產(chǎn)品設(shè)計(jì)優(yōu)化、生產(chǎn)工藝改進(jìn)等方式，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品安全可靠、輕量化、成本集約等優(yōu)勢，并且已經(jīng)取得了汽車熱管理系統(tǒng)閥座、閥芯柱等多個(gè)不銹鋼精密冷鍛件新項(xiàng)目定點(diǎn)，有望成為公司未來新的增長點(diǎn)。

拓展海外市場成效顯著

值得一提的是，新坐標(biāo)近年來積極拓展海外市場也取得了顯著成果。

根據(jù)公司披露，新坐標(biāo)去年新獲得奇瑞汽車新項(xiàng)目定點(diǎn)，歐洲大眾、MAN、卡特彼勒、Stellantis等新項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，海外大眾多個(gè)量產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)能和需求量不斷提升。

經(jīng)過多年發(fā)展，新坐標(biāo)已逐步形成全球化競爭優(yōu)勢，公司全球化的制造、銷售服務(wù)體系建設(shè)成果顯現(xiàn)。其中，海外子公司的盈利能力持續(xù)提升，新坐標(biāo)歐洲和新坐標(biāo)墨西哥的營業(yè)收入相比上年同期分別增長77.48%和24.91%；2024年全年實(shí)現(xiàn)海外營業(yè)收入總計(jì)約2.94億元，占公司營業(yè)收入的比例達(dá)到43.17%。

此外，新坐標(biāo)在商用車、乘用車海外市場同步發(fā)力，為未來的業(yè)績增長打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2024年，該公司在乘用車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營收4.87億元，同比增長15.68%；商用車領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)營收1.17億元，同比增長17.87%。

東興證券分析認(rèn)為，隨著奇瑞、海外商用車（MAN、卡特彼勒、道依茨）等新項(xiàng)目落地，新坐標(biāo)的相關(guān)業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長。今年第一季度營收的增長，體現(xiàn)了該公司在海內(nèi)外、商乘領(lǐng)域的成長性。