《筆尖網(wǎng)》文/筆尖財經(jīng)

　　在資本市場的舞臺上，IPO 本應(yīng)是企業(yè)邁向新高峰的璀璨時刻，然而，總有一些企業(yè)妄圖蒙混過關(guān)，帶著病癥強(qiáng)行闖關(guān)。監(jiān)管現(xiàn)場檢查就像一把銳利的手術(shù)刀，精準(zhǔn)地揪出了那些試圖偽裝健康的“病體”，讓帶病闖關(guān)的 IPO 無所遁形。

　　《筆尖網(wǎng)》了解到，近日深交所下發(fā)關(guān)于對五礦證券有限公司的監(jiān)管函（以下簡稱“監(jiān)管函”）。監(jiān)管函顯示，五礦證券有限公司（以下簡稱五礦證券）為山西凝固力新型材料股份有限公司（以下簡稱“凝固力”）首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的保薦人。

　　經(jīng)查，五礦證券在執(zhí)業(yè)過程中對發(fā)行人發(fā)出商品相關(guān)事項(xiàng)核查不到位、對發(fā)行人收入確認(rèn)及相關(guān)內(nèi)部控制情況核查不到位、對發(fā)行人研發(fā)相關(guān)內(nèi)部控制核查不到位、對發(fā)行人原材料采購和生產(chǎn)入庫相關(guān)內(nèi)部控制核查不到位、對發(fā)行人銷售服務(wù)商核查不到位。

　　招股書顯示，凝固力主要從事特種行業(yè)高分子復(fù)合材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。主要產(chǎn)品應(yīng)用于煤礦、隧道領(lǐng)域的加固、支護(hù)、充填、堵漏、防滅火；該等產(chǎn)品除了減少煤炭行業(yè)重大事故，降低開采風(fēng)險外，還有利于提高回采率及資源利用程度、提升行業(yè)生產(chǎn)效率。

　　凝固力發(fā)布的招股書顯示，公司原計劃募集資金2.27億元，其中6500萬元用于補(bǔ)充流動資金，其余資金投向新建研發(fā)中心實(shí)驗(yàn)室及數(shù)字化管理系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目、新建3萬方高抗壓纖維增強(qiáng)聚氨酯復(fù)合板材生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、年產(chǎn)5萬噸礦用高分子材料生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

　　《筆尖網(wǎng)》關(guān)注到，2022年12月，凝固力的創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲深交所受理。經(jīng)歷3輪問詢后，公司于2024年1月18日撤回上市申請，此次披露的監(jiān)管函暴露出凝固力的IPO工作中存在的諸多漏洞。

　　監(jiān)管函顯示，招股說明書（申報稿）顯示，報告期各期末，發(fā)行人發(fā)出商品余額占各期末存貨比例分別為45.35%、71.79%、75.22%和79.14%。深交所審核問詢重點(diǎn)關(guān)注了發(fā)行人對其儲存在客戶處的發(fā)出商品的盤點(diǎn)情況，成本歸集是否完整、準(zhǔn)確，以及中介機(jī)構(gòu)執(zhí)行的核查程序是否充分。五礦證券發(fā)表核查意見稱，對發(fā)行人儲存在客戶處的發(fā)出商品進(jìn)行了抽盤，并通過倒軋方式復(fù)核了發(fā)出商品數(shù)量，報告期內(nèi)發(fā)行人儲存在客戶處的發(fā)出商品賬面數(shù)量與盤點(diǎn)數(shù)量無差異，成本歸集準(zhǔn)確、完整。

　　但證監(jiān)會現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)：一是報告期各期，發(fā)行人未對儲存在客戶處的發(fā)出商品執(zhí)行盤點(diǎn)程序，問詢回復(fù)與實(shí)際情況不符。二是發(fā)行人未披露發(fā)出商品環(huán)節(jié)存在的內(nèi)部控制不規(guī)范情形。發(fā)行人采取先發(fā)貨、后簽合同模式，銷售合同未與發(fā)出商品匹配，導(dǎo)致發(fā)出商品與銷售出庫、成本結(jié)轉(zhuǎn)勾稽關(guān)系不準(zhǔn)確，影響期末發(fā)出商品余額準(zhǔn)確性。此外，2022 年度個別客戶發(fā)出商品少結(jié)轉(zhuǎn)成本，涉及金額 231.55 萬元，部分已確認(rèn)的收入存在合同缺失。三是發(fā)行人存在部分發(fā)出商品結(jié)構(gòu)及收入結(jié)構(gòu)的披露不準(zhǔn)確、庫齡披露錯誤、成本披露口徑與實(shí)際情況不一致、部分配售業(yè)務(wù)采購產(chǎn)品支付的款項(xiàng)披露錯誤等信息披露不準(zhǔn)確的情形。

　　第二、招股說明書（申報稿）披露稱，直銷業(yè)務(wù)（非代儲代銷）模式、經(jīng)銷模式下，發(fā)行人在經(jīng)客戶最終認(rèn)可驗(yàn)收并取得客戶出具的驗(yàn)收單后確認(rèn)收入。直銷業(yè)務(wù)（代儲代銷）模式下，根據(jù)雙方認(rèn)可的對賬單確認(rèn)收入。深交所審核問詢對發(fā)行人確保收入確認(rèn)準(zhǔn)確性的內(nèi)部控制措施等進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注，五礦證券發(fā)表意見稱，發(fā)行人在制度、流程上均制定了相關(guān)內(nèi)部控制措施。

　　證監(jiān)會現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)：一是發(fā)行人存在無驗(yàn)收確認(rèn)單即確認(rèn)收入的情況，披露內(nèi)容與實(shí)際情況不符。部分收入以明細(xì)對賬單、到貨單作為確認(rèn)單據(jù)，個別收入確認(rèn)憑證未附任何單據(jù)。報告期各期，發(fā)行人無驗(yàn)收單情形占比分別為5.92%、3.09%、7.20%和 16.40%。二是發(fā)行人部分收入確認(rèn)單據(jù)存在跨期情況，跨期收入金額為 2571.21 萬元，對應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)營業(yè)成本約為1811.80萬元，對 2022 年利潤總額影響額約為759.42 萬元，占2022年利潤總額比例為 10.33%。三是招股說明書（申報稿）未披露配售類貿(mào)易業(yè)務(wù)相關(guān)情況，僅披露了保供類貿(mào)易業(yè)務(wù)情況，相關(guān)信息披露不完整。

　　第三、招股說明書（申報稿）顯示，2020-2022 年，發(fā)行人各期研發(fā)費(fèi)用分別為 1026.21 萬元、1414.07 萬元和1437.77萬元，復(fù)合增長率 18.37%。深交所審核問詢對研發(fā)人員認(rèn)定、研發(fā)材料歸集準(zhǔn)確性及相關(guān)內(nèi)部控制情況進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注，五礦證券發(fā)表意見稱，研發(fā)人員認(rèn)定準(zhǔn)確、研發(fā)費(fèi)用歸集準(zhǔn)確、研發(fā)相關(guān)內(nèi)部控制有效。

　　證監(jiān)會現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)，發(fā)行人研發(fā)相關(guān)內(nèi)部控制存在以下不規(guī)范情形，發(fā)行人未充分披露或者說明，問詢回復(fù)與實(shí)際情況不符：一是研發(fā)領(lǐng)料、投料、大試環(huán)節(jié)相關(guān)內(nèi)部控制不規(guī)范。部分研發(fā)領(lǐng)料未準(zhǔn)確、完整記錄出入庫情況及后續(xù)去向，試生產(chǎn)環(huán)節(jié)缺乏相關(guān)控制措施，大試數(shù)量缺少審批程序等。部分研發(fā)內(nèi)部控制制度直至申報后才陸續(xù)建立。二是研發(fā)薪酬計算不準(zhǔn)確。發(fā)行人認(rèn)定的部分專職研發(fā)人員實(shí)際工作包含非研發(fā)工作，部分認(rèn)定為非專職研發(fā)人員的銷售人員薪酬核算不準(zhǔn)確，研發(fā)工時統(tǒng)計缺少合理證據(jù)。

　　第四、深交所所審核問詢要求發(fā)行人說明主要原材料采購、耗用和產(chǎn)品產(chǎn)量的匹配關(guān)系、投入產(chǎn)出比是否存在重大異常，成本歸集是否完整、準(zhǔn)確。五礦證券發(fā)表意見稱，相關(guān)成本歸集方法符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》相關(guān)規(guī)定，金額分配準(zhǔn)確。

　　證監(jiān)會現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)，發(fā)行人原材料采購和生產(chǎn)入庫內(nèi)部控制不規(guī)范，影響成本核算的準(zhǔn)確性，但未在申報文件中充分說明或者披露，問詢回復(fù)與實(shí)際情況不符：一是原材料采購不相容崗位未有效分離，成本會計同時負(fù)責(zé)外購入庫單的制單、記賬、審核，生產(chǎn)車間管理人員同時負(fù)責(zé)原材料領(lǐng)用和指揮生產(chǎn)。二是生產(chǎn)領(lǐng)料、投料、成品灌裝及產(chǎn)成品入庫環(huán)節(jié)缺乏控制和記錄，如原材料領(lǐng)用出庫單基于生產(chǎn)數(shù)量推導(dǎo)得出，推導(dǎo)過程無相關(guān)內(nèi)部控制措施驗(yàn)證其準(zhǔn)確性，生產(chǎn)投料流程主要依靠手工記錄且無監(jiān)督、復(fù)核的相關(guān)證據(jù)。

　　第五、銷售服務(wù)商為發(fā)行人重要銷售渠道，發(fā)行人通過銷售服務(wù)商實(shí)現(xiàn)收入占比從 2020 年度的 27.07%上升至2023 年1-6月的55.18%。深交所審核問詢對銷售服務(wù)商模式的核查情況進(jìn)行了重點(diǎn)關(guān)注。五礦證券發(fā)表核查意見稱，檢查了銷售服務(wù)費(fèi)合同及相關(guān)會計憑證、執(zhí)行了資金流水核查程序等，并對銷售服務(wù)商的具體服務(wù)內(nèi)容、交易真實(shí)性等發(fā)表了肯定性核查意見。

　　證監(jiān)會現(xiàn)場檢查和本所現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)：一是對銷售服務(wù)商的資金流水核查程序執(zhí)行不到位。五礦證券未核查部分超過《資金流水核查報告》中披露的重要性水平的銷售服務(wù)商及其法定代表人或相關(guān)人員與發(fā)行人有關(guān)主體之間的資金流水，且《資金流水核查報告》對部分項(xiàng)目款項(xiàng)往來列示不完整。二是對銷售服務(wù)商工作內(nèi)容核查不到位。審核問詢回復(fù)中披露了銷售服務(wù)商具體服務(wù)內(nèi)容，但五礦證券未取得相關(guān)文件對服務(wù)內(nèi)容的真實(shí)性予以進(jìn)一步核實(shí)驗(yàn)證。三是對銷售服務(wù)費(fèi)計提準(zhǔn)確性核查不到位。發(fā)行人計提銷售服務(wù)費(fèi)的金額為銷售服務(wù)期間內(nèi)對應(yīng)客戶向發(fā)行人的采購數(shù)量乘以單價，合同約定的服務(wù)期通常為一年。報告期內(nèi)，發(fā)行人存在一個客戶對應(yīng)多個銷售服務(wù)商的情況，且銷售服務(wù)商變動頻繁，部分銷售服務(wù)合同未見簽署時間，無法準(zhǔn)確判斷銷售服務(wù)費(fèi)的計提期間。

　　此外，凝固力金蝶系統(tǒng)部分操作日志缺失，未按照發(fā)行人制定的《信息系統(tǒng)管理制度》要求對財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行有效備份，以及發(fā)行人財務(wù)總監(jiān)蘭穎同時負(fù)責(zé)公司財務(wù)管理、系統(tǒng)管理工作，未實(shí)現(xiàn)不相容崗位分離。公司部分“三會”文件無對應(yīng)的用印申請及審批記錄且用印管理存在不規(guī)范。