《筆尖網》文/筆尖財經

　　2025年5月17日，景順長城基金管理有限公司（以下簡稱“景順長城基金”）一口氣發布8則基金經理變更公告，“雙十”老將鮑無可突然辭職。市場對其辭職的原因頗有猜忌，但更多的是擔心沒有鮑無可加持的景順長城基金今后該怎樣走？

　　業內人士稱，鮑無可的離職，一方面引發公募圈權力結構的討論，另一方面公募基金高質量發展的人才困境。

　　“標桿”倒下

　　5月17日，景順長城基金公告顯示，因個人原因辭職，百億基金經理、股票投資部執行總監鮑無可卸任所有在管產品。鮑無可一口氣卸任8只所有在管基金，這也預示著鮑無可大概率很快會離開景順長城基金。自2009年12月加入景順長城基金，從研究員到基金經理，鮑無可在景順長城工作近16年，擔任基金經理也長達10年又326天。

　　鮑無可的豐富管理經驗及較高的管理業績有目共睹。

　　2008年6月至2009年12月，鮑無可在平安證券綜合研究所擔任研究員，深耕機械、家電等傳統行業研究。2009年12月，鮑無可加入景順長城基金，先后擔任研究部研究員、高級研究員；自2014年6月起擔任股票投資部基金經理，至今有著11年的管理經驗。天天基金數據顯示，鮑無可最近5年產品表現上最大收益率94.31%，最大回撤僅為11.31%，波動、回撤均優于90%以上的同類產品。同花順數據顯示，近三年、近五年，鮑無可管理的偏股型基金平均回報率分別為43.62%、87.97%，而同期同類基金經理的平均業績分別為-4.81%、15.66%，在同類中分別排名20/1302、26/930；其任職以來的業績更是一路領先，任職以來回報率達345.67%，同類經理的平均業績僅66.95%，在同類排名為2/452。其年化回報達15.05%，更是遠遠超過同類基金經理的4.15%平均年化回報，成為不可多得的“雙十”基金經理（管理基金年限超10年且年化收益超10%），也是景順長城基金內部培養出的“價值投資標桿”。

　　鮑無可有著成熟的投資理念，風格穩定，在今年一季報中，他表示，重點布局“技術護城河深厚、盈利確定性高”的標的，通過長期持有穿越周期波動。也正是投資者的高度認可，在2024年二季度末鮑無可管理的8只基金產品總規模達到271.86億元。

　　然而，隨著鮑無可辭職，景順長城基金再不見這根“價值投資標桿”。

　　冷落與“痛惜”

　　值得注意的是，即便管理規模超百億、行業聲望日隆，鮑無可卻始終被隔絕在景順長城基金高管序列之外。其既未獲得總經理助理的職務，也未能躋身公司副總經理之列。在鮑無可所在的股票投資部，劉彥春2021年便已升任部門總經理，余廣也兼任部門總經理與總經理助理。就連“部門執行總監”這一頭銜，除楊銳文與鮑無可并肩之外，韓文強、張仲維、董晗等三人亦掛名“部門總監”。實際上，身為公司副總經理的劉彥春，其管理的基金產品近一年、近三年業績全線飄綠。

　　基金經理離任與業績壓力、行業競爭、公司內部因素以及個人職業規劃都有關系。“此處不留爺自有留爺處”，市場對鮑無可離職解讀為老將長期遭遇冷落后的果斷行動。對景順長城基金來說，人們對其頗感“痛惜”，進一步增添人們對其人才荒的擔憂。面對市場波動，面對其他基金公司或私募可能提供更優厚的條件、更廣闊的發展空間，景順長城基金會不會有更多基金經理離職？

　　據《筆尖網》觀察，《推動公募基金高質量發展行動方案》（以下簡稱《行動方案》）于5月7日重磅發布，對基金經理的薪酬制度進行了大刀闊斧的改革。《行動方案》明確要求對管理產品三年以上業績低于業績比較基準超過10個百分點的基金經理，其績效薪酬“應當明顯下降”；而對于業績顯著超越基準的基金經理，則可合理適度提高薪酬。

　　來自同花順iFinD的數據顯示，景順長城基金旗下有近三年業績數據的基金共有188只，其中跑輸業績比較基準的有93只，占比達到49.47%。其中，近三年業績低于業績比較基準超過10個百分點的基金有26只，涉及的基金經理包括劉彥春、孟棋、韓文強、詹成等14名。（如下表）

　　數據來源：同花順iFinD

　　業內人士稱，若連續幾個周期業績不達標，上述基金經理可能面臨降薪、降職甚至被動離職。這不得不考驗景順長城基金在激勵機制、人才留存等方面的內部生態。