文丨李壯 編輯丨承承

近期市場行情震蕩，電子行業公司積極發起回購，以回應市場關注。

在美國加征關稅因素的擾動下，全球電子行業上市公司股價波動劇烈。在A股市場，電子行業公司在發布相關公告以外，還積極回購公司股票，以穩定市場行情，并向投資者傳遞出公司對未來發展前景的信心。

據不完全統計，4月7日以來，東山精密、晶晨股份、炬光科技、三安光電、光峰科技、三環集團等電子公司均發布股票回購預案，其中東山精密已經進行首次回購。

電子公司積極回購股票

晶晨股份回購資金在5000萬元-1億元

4月7日-14日，A股市場電子行業公司共有19家公司發布股票回購預案（見表1），9家公司股東提議進行股票回購。值得一提的是，東山精密等部分公司在發布股票回購預案后隨即實施。

表1? 部分發布股票回購預案的電子行業公司

數據來源：Wind

從股票回購目的來看，電子行業公司回購股票用于實施股權激勵或員工持股計劃的居多，只有少部分公司回購股票用于注銷。

晶晨股份在4月11日發布的《關于以集中競價交易方式回購股份的預案》中指出，“基于對公司未來持續發展的信心和對公司價值的認可，為了維護廣大投資者利益，同時促進公司穩定健康發展，有效地將股東利益、公司利益和員工個人利益緊密結合在一起，根據相關法律法規，公司擬以自有資金通過集中競價交易方式進行股份回購。回購的股份將全部用于員工持股或股權激勵計劃。”

晶晨股份披露，公司計劃回購資金總額在5000萬元（含）-1億元（含）之間，按回購價格上限121.58元/股進行測算，回購股份數量約在41.13萬股-82.25萬股之間，回購股份占總股本的比例在0.10%-0.20%之間。

晶晨股份的股票回購預案在4月10日晚間發布，4月11日公司股價上漲1.16%。

需要指出的是，晶晨股份在4月11日還發布了2024年年度報告，公司實現營收59.26億元,同比增加5.55億元（增長10.34%）；實現歸母凈利潤8.22億元,同比增加3.24億元（增長65.03%）,全年營收和凈利潤均創歷史新高。而且，公司在2024年因股權激勵確認的股份支付費用0.72億元，對歸屬于母公司所有者的凈利潤的影響0.75億元（已考慮相關稅費影響）。若剔除股份支付費用影響，2024年歸母凈利潤達到8.97億元。

作為全球布局、國內領先的無晶圓半導體系統設計廠商，晶晨股份多個產品線在2024年取得積極進展。比如公司S系列SoC芯片方案已被中興通訊、創維、小米、阿里巴巴、Google、Amazon、沃爾瑪等眾多境內外知名廠商廣泛采用，相關終端產品已廣泛應用于中國移動、中國聯通、中國電信等國內運營商設備以及北美、歐洲、拉丁美洲、亞太和非洲等眾多海外運營商設備。2024年，S系列在國內多個運營商招標中均取得最大份額。另外，公司T系列、W系列也實現了銷量增長和市場占有率提升。

在營收和利潤增長的同時，晶晨股份的研發投入也在增長。公司2024年研發費用13.53億元，同比增加0.7億元。自2022年以來, 公司連續3年研發費用超過10億元,近三年研發費用累計達38.21億元。

晶晨股份在股票回購預案中指出，“截至2024年12月31日，公司資產負債率為12.75%，本次回購股份資金來源于公司自有資金，對公司償債能力不會產生重大影響。”

炬光科技推進市值管理

回購股份擬注銷

與晶晨股份不同，炬光科技在4月12日發布的《關于以集中競價交易方式回購股份的方案（修訂稿）》指出，“基于對公司未來發展前景的信心和對公司價值的高度認可，為維護廣大投資者利益，增厚每股收益，提高長期投資價值，提振投資者信心，維護資本市場穩定，在保證公司正常經營和長期發展不受影響的前提下，公司擬通過集中競價交易方式回購公司部分股份，回購的股份將用于注銷并減少公司注冊資本。”

據炬光科技預案，公司擬使用自有資金及股票回購專項貸款資金以集中競價交易方式回購公司股份。回購資金總額在2000萬元（含）-4000萬元（含），按照回購價格上限測算，回購股份數量在約20萬股-40萬股，回購股份占比在0.22%-0.44%。

炬光科技的股票回購預案在4月11日晚間發布，4月12日公司股價上漲1.72%。

炬光科技早在2月27日即發布2024年業績快報，業績虧損。據公司披露，2024年公司實現營業總收入61906.79萬元，同比增長10.32%；實現歸母凈利潤-16971.74萬元，同比下降287.44%。公司在業績下滑原因中披露，“（1）綜合毛利率下降，一是受宏觀經濟及市場競爭因素影響，公司工業領域相關產品受到價格下降影響，收入減少，毛利率顯著下降；二是瑞士并購納入的汽車業務呈現出負毛利以及新加坡資產并購后運營時間較短固定成本攤銷較大，拉低了公司的整體毛利率水平；（2）期間費用增加，公司完成兩次并購項目后導致職工薪酬及其他運營成本增加。同時，公司旨在聚焦核心技術突破及布局新型應用領域持續加大研發投入；（3）閑置資金減少及并購貸款增加導致財務費用理財收益減少及財務費用利息支出增加，同時匯率波動導致財務費用匯兌損失增加；（4）根據《企業會計準則》及相關會計政策規定，為客觀、準確反映公司財務狀況及經營成果，公司出于謹慎性原則對商譽及資產進行了減值測試，計提的減值準備增加。”

據公司披露，2024年度，公司完成了兩次重要的戰略并購項目，分別是瑞士炬光和amsOSRAM光學元器件部分資產的收購。這些并購項目旨在加強公司的現有業務、擴展公司的業務范圍和市場影響力、形成合力、增強公司技術創新能力和市場競爭力，長期來看，將為公司奠定長遠發展的基礎，但短期內對公司的財務狀況產生了較大的負面影響。公司還指出，目前并購整合已初顯成效，瑞士并購項目相關業務整體呈現出逐步向好的態勢。

對于此次股票回購的影響，公司在股票回購預案中指出，“本次回購不會對公司的經營、財務、研發、債務履行能力和未來發展產生重大影響。”

東山精密發布預案后即回購

一季度業績大幅提升

值得一提的是，在上述公司中，東山精密在4月9日發布股票回購預案，4月10日即發布回購報告書并實施了首次回購。

據公司股票回購預案，擬使用自籌資金或其他合法資金1億元-2億元，回購價格為不超過48.78元/股。按照回購價格上限48.78元/股測算，回購股份數量預計為205萬股-410萬股，占公司目前總股本的0.12%-0.24%。回購股份將用于員工持股計劃或者股權激勵。

據東山精密《關于首次回購公司股份的公告》，公司于2025年4月10日首次回購公司股份2089800股，占公司目前總股本的0.1225%，最高成交價為24.23元/股，最低成交價為23.55元/股，成交總金額為50240898元（不含交易費用）。

事實上，2021年至今，東山精密已發起和實施4次股票回購（見表2）。其中，2021年股票回購的部分股票在2024年進行了注銷，注銷股份數量為3953617股，占注銷前公司總股本的0.23%。

表2? 東山精密股票回購情況

數據來源：Wind

在迅速進行股票回購事項之外，東山精密在4月14日連發兩份業績公告，分別是《2024年度業績快報》和《2025年第一季度業績預告》。

東山精密在《2024年度業績快報》中指出，公司聚焦消費電子和新能源業務的“雙輪驅動”發展戰略，核心業務保持穩定增長趨勢，2024年公司實現營業收入3679063.62萬元，同比增長9.33%。2024年，公司針對LED業務優化運營管理，對部分低效設備進行整合和優化，產生1.64億資產處置損失，并對LED業務相關資產計提了5.95億資產減值損失，致使2024年實現歸母凈利潤較上年下降44.55%。

在《2025年第一季度業績預告》中，東山精密披露，公司在今年第一季度實現歸母凈利潤在43402.27萬元-46295.76萬元，同比增長50%-60%。公司在業績說明中指出，“受益于AI對ICT基建和消費產品的需求擴大，公司電子電路、精密組件等產品作為消費電子、新能源汽車行業的基礎零部件，銷量顯著提升，帶動公司經營業績的提升。”

對于此次回購對公司的影響，東山精密在《回購報告書》中指出，“根據公司目前經營、財務及未來發展規劃，公司認為回購資金總額1億元-2億元，不會對公司經營、盈利能力、財務、研發、債務履行能力、未來發展等產生重大影響。”

（文中提及個股僅作舉例分析，不作投資建議）