近日，英杰電氣（300820.SZ）發布2024年年度報告。即便受制于國內光伏行業新增訂單大幅度下降，客戶驗收延緩、付款延遲，公司經營仍展現出較強韌性。其中，經營性現金流量凈額同比大增超4億元，創歷史新高；營業總收入為17.8億元，同比增長0.59%；歸母凈利潤3.23億元。

在自身穩健發展的同時，英杰電氣高度重視股東回報。2024年公司向全體股東合計派發現金股利0.88億元，截至2025年3月31日，公司現金分紅及股份回購總額超1.38億元，占2024年度合并報表歸屬于上市公司股東的凈利潤的42.80%。

與中微公司等頭部客戶合作粘性較強

半導體高端電源等高附加值新業務前景可期

根據SEMI數據預計，2025年全球半導體設備市場將達1200億美元以上，中國大陸擴產動能較強，引領全球半導體設備市場。其中，半導體設備高端電源國產化率極低，而考慮到當前海外對半導體設備高端電源實施限供、禁供，國產替代邏輯逐步清晰，包括英杰電氣在內的國內廠家已具備一定國產替代能力，未來有望受益。

公開資料顯示，英杰電氣所研發的半導體先進制程設備電源和半導體高端電源應用范圍廣泛，在半導體領域，主要用于刻蝕、物理氣相沉積（PVD）、化學氣相沉積（CVD）、等離子體增強化學氣相沉積（PECVD）等關鍵工藝環節。

公司研發的用于半導體關鍵制程環節設備的電源已于2023年9月以后開始部分型號向重點客戶批量供貨，目前量產的型號數量正在逐步增加，隨著技術持續突破，2025年半導體設備電源的國產替代有望加速推進。

公司半導體業務板塊的研發推進和訂單量產均處于穩步提升狀態，覆蓋核心客戶設備型號不斷增長，除中微公司外，公司也與國內其他頭部半導體企業建立了多年合作關系，并在部分型號上形成了批量訂單。2024年，公司來自半導體及電子材料行業的收入為3.5億元，占營業收入的比重19.69%，同比上升6.41%，板塊毛利率為53.98%，同比增加11.14個百分點。同時，從2025年一季度該板塊在手訂單數據看，2025年有望在板塊現有基礎上實現連續增長。

而且值得一提的是，英杰電氣堅持自主創新，當前在半導體設備電源領域已擁有相關專利，這為未來全球銷售半導體設備電源產品提供了知識產權保障。2025年，公司將在半導體與泛半導體設備電源國產化方面加大研發投入和專業團隊建設，著力攻克技術難題，定制解決方案，進一步增強與更多關鍵設備廠商合作，提供樣機測試，推出適配更多設備的高性能電源，提升國產電源配套比例。

光伏及充電樁積極開拓海外市場

儲能突破與光儲充聯動全球生態

英杰電氣持續圍繞綠色低碳發展的理念，利用在電源領域多年積累的豐富行業經驗拓展應用領域，逐步進入到新能源汽車充電樁和電化學儲能行業，推出了自己的創新技術和產品，并獲得多項行業獎項。公司功率集成控制技術直流樁從國內銷往國外，直流母線技術、光儲充一體技術示范性應用效果良好，國內外市場的銷售規模以及品牌影響力正在逐步擴大。

據悉，2024年，專注于研發制造新能源汽車充電樁的全資子公司四川英杰新能源成果豐碩，截至2024年底已獲55件授權專利，并榮獲行業十大優秀供應商品牌及質量卓越獎。不僅如此，英杰電氣深化與頭部客戶合作，積極探索光儲充一體化解決方案，推進電動重卡規模化應用，建設高速充換電站、物流園換電站等項目，助力成渝電走廊充換電網絡建設。依托母公司技術優勢，儲能板塊實現重大突破，2024年公司推出工商業儲能核心產品，完成核心技術攻關，助力打造四川首座?“油—氣—電—氫—光儲”綜合能源服務站。

此外由英杰寰宇國際負責的海外業務發展迅速，已在歐洲和亞洲地區設立分、子公司，并獲得歐洲主要能源企業未來五年充電樁招投標機會。公司儲備大量海外訂單資源，積極研發高功率分體式電堆、一體式液冷直流充電樁等符合國際標準的創新產品，以技術驅動市場拓展。此外，通過戰略合作，公司與國際領先的充電樁服務技術平臺Hubject等建立深度合作關系，預計未來2—3年，海外業務將實現大幅增長。

綜合來看，在穩固現有市場份額、強化競爭優勢的基礎上，英杰電氣將繼續聚焦新能源、新材料、高端裝備等戰略新興產業，深度挖掘行業機遇，加快新產品研發迭代，拓展產品應用邊界，培育新的利潤增長點，致力于成為技術創新能力突出、產品質量卓越、品牌影響力顯著，在國內外相關領域具備核心競爭力的工業電源解決方案提供商。

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