近日，博敏電子（603936.SH）發布2024年年度報告。報告期內，公司堅持自主研發創新，緊跟趨勢聚焦AI 產業、汽車電子等高附加值產品發力，并加速釋放高端產能，多措并舉下公司實現營收32.66億元，同比增長12.11%，同時大幅減虧，經營性現金流凈額1.64億元，同比大增421.26%，經營質量穩步提升，抗風險能力也愈發強勁。在全球經濟增速放緩、行業競爭加劇的2024年，這一業績表現尤為不易，展現出公司卓越的市場競爭力與充沛的可持續發展潛能。

同期發布的一季報顯示，今年一季度公司營收8.23億元，同比增長14.38%，扣非歸母凈利潤2159.46萬元，同比大增82.03%。在收入及毛利增長、被投資單位分紅以及信用減值和資產減值轉回等多重利好因素的疊加下，公司扣非歸母凈利潤實現了大幅增長。這一成績充分證明，公司此前實施的一系列戰略舉措收獲了顯著成效，為公司在新的一年里持續保持良好的發展態勢奠定了堅實的基礎。

主營業務行穩致遠

創新業務積蓄能量

近年來，AI算力和汽車電子領域的爆發式增長，為PCB企業帶來廣闊市場空間。博敏電子憑借敏銳市場洞察力和深厚技術積累，積極把握這一歷史性機遇。在AI算力方面，博敏電子加大了面向 AI 算力的高端 PCB 產品的設備投入與市場拓展。相關產品在高速材料應用、加工密度以及設計層數等方面已具備顯著優勢。公司目前與多家知名客戶建立穩定的合作關系。此外，在800G交換機及光模塊領域，公司也具備了批量生產能力，相關產品獲得多家頭部客戶認可。

汽車電子領域同樣是博敏電子的業務亮點。2024年，公司汽車電子訂單同比增長約13%。國內新能源車企TOP客戶在四季度的訂單大幅增長，且這一增長勢頭有望延續至2025年全年。此外，公司還積極拓展國內激光雷達頭部企業、車企底盤域等Tier1客戶，持續鞏固其在汽車電子市場的領先地位。市場分析人士指出，隨著汽車智能化、電動化加速推進，車用PCB的價值量將不斷提升，博敏電子有望在這一領域實現更大突破。

不僅如此，公司也在穩步推進項目建設和產能擴張。江蘇博敏二期工廠產能爬坡順利，產能利用率穩步提升。而公司新一代電子信息產業投資擴建項目（一期）也已基本完工，未來將為公司提供高多層和高可靠性HDI等高端PCB產品的產能支持，助力公司實現產品結構升級和業務拓展。

此外，博敏電子還依托主營優勢業務規模優勢及客戶積累，加速推進創新業務發展。報告期內，公司持續布局陶瓷襯板業務、封裝載板業務等新的業務板塊，進一步拓展了公司的業務邊界和市場空間。

聚焦創新研發成果涌現

可持續發展動能充沛

作為國家高新技術企業，博敏電子始終以自主研發創新驅動核心價值提升。2024年，投入研發費用1.42億元，同比增長6.69%。持續高強度的研發投入為技術迭代與產品創新提供有力保障。截至報告期末，公司已獲授權專利 291 項，其中發明專利 116 項、實用新型專利 166 項，專利授權數量位居行業前列，技術“護城河”愈發牢固。

強大研發體系加持下，公司創新成果不斷涌現。例如，公司在高精度埋阻技術、高頻混壓板、復合基板技術、不等厚軟硬結合板等方面取得重要突破，進一步提升公司高端PCB領域技術實力；而公司開發的高可靠性表面處理技術平臺、高速材料壓合與混壓技術平臺等，全面覆蓋光模塊用PCB產品高性能要求；此外，公司在封裝基板業務方面也取得顯著進展， “一種基于埋線結構的電路板超小間距金手指制作工藝”以及DDR系列產品相關技術，為自身在未來市場競爭中贏得先機。值得一提的是，由公司主導制定的行業團體標準 CPCA/T6046-2022《埋置或嵌入銅塊印制電路板規范》歷時四年后正式發布，該標準填補了行業空白，凸顯出公司強大技術優勢與行業地位。

當前，AI服務器高速發展、車用PCB價值量持續攀升以及AI驅動下消費電子步入創新周期，均為PCB 市場注入強勁增長動能。博敏電子積極順應行業趨勢，“優勢業務+創新業務”協同發展。該公司有望憑借市場規模、技術創新、客戶資源、高端產能布局優勢，以及高附加值產品的持續涌現，進一步打開成長天花板，迸發更大增長潛能。

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