文丨張桔 編輯丨林偉萍

5月以來，圍繞資本市場的大事接二連三，從國際層面看，2025年伯克希爾股東大會如期在奧馬哈召開，現場觀眾人數創下最高紀錄。94歲高齡的“股神”沃倫·巴菲特在深情緬懷芒格的同時，宣布自己將于今年年底交棒。

一代股神即將卸甲，但價值投資的理念不會退休！

在本周國新辦舉辦的新聞發布會上，證監會主席吳清表示，巴菲特是廣受尊敬的投資家，他今年即將退休。“但我想大家從他那取到的最重要的經驗就是價值投資、長期投資、理性投資、努力回報投資者，這些基本理念不會退休，不會退出舞臺”。

當前的中國資本市場，經過三年多的持續調整，估值處于歷史洼地。疊加政策利好不斷釋放，公司基本面持續改善，正給國內外長線投資者帶來絕佳的布局機會。

本周國新辦新聞發布會上的政策利好大超預期，不僅降準、降息，還降低了公積金貸款利率，增設新的再貸款，增加原有再貸款的額度等，由于公布的舉措達十項，被外界解讀為“十箭齊發”。一套政策“組合拳”的推出，對樓市、股市、實體經濟都帶來了極大的提振作用。

中國證監會正式對外發布了《推動公募基金高質量發展行動方案》，重點提到公募基金的優化收費與考核機制，如主動權益類基金業績差要少收管理費，并將業績跑贏基準、投資者盈虧納入考核，且三年以上考核權重不低于80%。這將有效改善基金公司“重規模輕回報”現狀，促使基金經理更注重長期投資收益。

新基金發展方案也與吳清主席的講話相呼應，他表示:“巴菲特‘退休’以后，這個時代也在呼喚新的偉大投資家，中國市場有著一批非常優秀的企業和企業家，相信也一定會產生一批優秀的投資機構，那么這就需要一些重要的規則，來催生這樣一些優秀的投資家、投資機構。”

此外，值得注意的是，在美聯儲連續第三次維持利率不變的背景下，人民幣匯率近期明顯走強。這一方面得益于韌性十足的中國經濟給人民幣走強提供了底氣。另一方面也體現了美元的信用危機愈演愈烈。

從最新消息來看，中美貿易談判在即，關稅摩擦有望緩解。但全球資本正加速逃離美元、涌入中國尋求避險的趨勢不會改變。

如外資公募摩根基金4月30日發布公告，公司將動用5400萬元資金投資旗下新發權益產品；知名外資機構香櫞創始人安德魯·萊福特近期表示，他正通過投資iShares中國大盤ETF做多中國；高盛最新披露的全球資金流向報告也顯示，全球資金正大幅涌入中國股票基金。

在全球資本加速擁抱中國市場的時代浪潮下，價值投資理念在政策紅利與估值洼地的“長坡厚雪”中正迎來新的機遇。以長期主義深耕企業價值，方能與時代共舞，收獲高質量發展的豐厚饋贈！　

（本文已刊于05月10日出版的《證券市場周刊》）