當(dāng)前醫(yī)美行業(yè)K型分化，消費(fèi)者的消費(fèi)行為出現(xiàn)明顯的分層。在此背景下，聚焦于高端賽道領(lǐng)域的上游機(jī)構(gòu)經(jīng)營狀況愈發(fā)良好，發(fā)展更為順?biāo)臁?/p>

方正證券（601901.SH）數(shù)據(jù)顯示，我國主流再生材料少女針、童顏針等市場(chǎng)空間將在2025年增長到近30億元。而江蘇吳中(600200.SH)艾塑菲童顏針，也在市場(chǎng)的高度期待下入駐機(jī)構(gòu)，銷量遠(yuǎn)超企業(yè)預(yù)期。

據(jù)了解，艾塑菲為韓國知名醫(yī)美企業(yè)REGEN Biotech.Inc.研發(fā)的一款“醫(yī)美再生注射劑”，2014年首次在韓國獲批上市。2021年，江蘇吳中斥資1.66億元收購達(dá)透醫(yī)療51%的股權(quán)，獲得艾塑菲童顏針在中國大陸地區(qū)的獨(dú)家銷售代理權(quán)。

目前公開渠道可查詢到的艾塑菲終端售價(jià)均在19800元/瓶，核心成分為PDLLA微球（聚雙旋乳酸），特點(diǎn)是海綿狀多孔隙球體，在同等質(zhì)量下能提供最大體積的支撐，且注射后效果自然、不容易位移。

得益于艾塑菲童顏針的獲批及快速放量，江蘇吳中2024年前三季度艾塑菲收入約2億元，創(chuàng)下業(yè)內(nèi)最快破億的銷售記錄，公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長，開始進(jìn)入高速發(fā)展時(shí)期。

對(duì)于醫(yī)美市場(chǎng)，江蘇吳中一直在不斷擴(kuò)張版圖。2020年，在資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)美概念極為追捧的情況下，江蘇吳中提出了“醫(yī)藥+醫(yī)美”雙輪驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式。截至目前，江蘇吳中已搭建醫(yī)美多個(gè)運(yùn)營平臺(tái)，并且通過“代理+自研”，逐步完成多品類的布局。

除了采用合作代理模式，引進(jìn)世界知名輕醫(yī)美產(chǎn)品國內(nèi)的獨(dú)家銷售代理權(quán)外，江蘇吳中還通過自身在醫(yī)藥板塊的研發(fā)優(yōu)勢(shì)，搭建自研（合研）醫(yī)美產(chǎn)品管線，在玻尿酸、膠原蛋白、溶脂針等賽道進(jìn)行深度布局。

在“醫(yī)藥+醫(yī)美”雙輪驅(qū)動(dòng)模式下，江蘇吳中預(yù)計(jì)2024年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤約5500萬元至8000萬元，與2023年相比將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

值得一提的是，在當(dāng)前醫(yī)美市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，“牌桌”之外的企業(yè)也在暗暗發(fā)力，欲瓜分市場(chǎng)份額。例如康哲藥業(yè)（00867.HK）與西宏醫(yī)藥訂立獨(dú)占許可協(xié)議，獲得注射用聚己內(nèi)酯微球填充劑（“少女針”）及注射用羥基磷灰石微球填充劑（“微晶瓷”）兩款產(chǎn)品的推廣、銷售及商業(yè)化產(chǎn)品的權(quán)利。

各個(gè)藥企拿出看家本領(lǐng)在醫(yī)美領(lǐng)域中追逐，江蘇吳中也繼續(xù)深耕，致力于為業(yè)績發(fā)展帶來新的可能性。江蘇吳中的注射用透明質(zhì)酸鈉-多聚脫氧核糖核苷酸（簡稱“PDRN”）復(fù)合溶液產(chǎn)品于1月底完成全部臨床受試者入組，預(yù)計(jì)于2025年下半年提交上市申請(qǐng)，2026年內(nèi)有望獲批上市。

此前，江蘇吳中與麗徠科技簽署戰(zhàn)略投資及合作協(xié)議，從而取得PDRN復(fù)合溶液產(chǎn)品的獨(dú)家權(quán)益。目前國內(nèi)尚無合規(guī)獲批的PDRN產(chǎn)品，該產(chǎn)品有望成為國內(nèi)首批上市的PDRN三類械。若有一款合規(guī)化的PDRN溶液產(chǎn)品上市，則能快速填補(bǔ)國內(nèi)空白市場(chǎng)需求。