近日，皇氏集團(tuán)（002329.SZ）因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。受消息影響，4月1日，皇氏集團(tuán)股價(jià)跌停，報(bào)3.46元/股。

覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，皇氏集團(tuán)已連續(xù)五年虧損，公司近年來(lái)頻繁跨界投資引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)，同時(shí)核心業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力也遭到了削弱。

訴訟案件或拖累業(yè)績(jī)

根據(jù)公司披露，皇氏集團(tuán)近日收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

皇氏集團(tuán)在公告中指出，2019年11月11日，皇氏集團(tuán)原子公司皇氏數(shù)智有限公司（以下簡(jiǎn)稱“皇氏數(shù)智”）與泰安市東岳財(cái)富股權(quán)投資基金有限公司簽訂《合伙協(xié)議》《補(bǔ)充協(xié)議》。2019年11月12日，公司僅披露了《合伙協(xié)議》，但并未披露《補(bǔ)充協(xié)議》。直到2023年11月收到上述雙方合作引發(fā)的合同糾紛案件訴訟材料，才對(duì)該《補(bǔ)充協(xié)議》相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行披露。

這一事件暴露出皇氏集團(tuán)在信息披露完整性和及時(shí)性等方面都存在重大疏漏，可能對(duì)其市場(chǎng)信譽(yù)及投資者權(quán)益造成不利影響。

截至目前，該事件對(duì)皇氏集團(tuán)的影響仍未消散。皇氏集團(tuán)雖然在2023年3月將全資子公司皇氏數(shù)智100%股權(quán)以人民幣4732.81萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓，但其仍未擺脫訴訟糾紛。自從2023年11月該訴訟案件爆發(fā)以來(lái)，歷經(jīng)協(xié)商和解、訴訟程序恢復(fù)、一審判決及上訴等多個(gè)階段，截至公告出具日，案件仍未終結(jié)。

根據(jù)2024年11月泰安中院一審判決顯示，判令皇氏數(shù)智支付投資本金3.1億元并支付差額補(bǔ)足款，而皇氏集團(tuán)需對(duì)上述債務(wù)承擔(dān)連帶清償責(zé)任。

扣非凈利潤(rùn)連續(xù)虧損5年

公開(kāi)資料顯示，皇氏集團(tuán)成立于2001年，2010年1月在深交所上市。經(jīng)過(guò)二十多年發(fā)展，該公司已成為國(guó)內(nèi)水牛奶領(lǐng)域的龍頭企業(yè)。皇氏集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)包括乳業(yè)和信息業(yè)務(wù)、光伏EPC業(yè)務(wù)。

不過(guò)，近年來(lái)皇氏集團(tuán)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)低迷。2020年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)分別為-1.92億元、-5.20億元、-1.06億元、-1.52億元，已連續(xù)4年虧損。

根據(jù)公司披露的2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，皇氏集團(tuán)預(yù)計(jì)2024年歸母凈虧損為6.2億元至6.8億元，上年同期為盈利6734.52萬(wàn)元，扣非后凈虧損為4.94億元至5.54億元，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。照此來(lái)看，皇氏集團(tuán)扣非凈利潤(rùn)將連續(xù)5年虧損。

跨界轉(zhuǎn)型屢受挫

同時(shí)，皇氏集團(tuán)近年來(lái)頻繁跨界投資，不斷地?cái)U(kuò)張給公司帶來(lái)了巨大的財(cái)務(wù)壓力。

2014年，國(guó)內(nèi)影視行業(yè)興起一股并購(gòu)潮，皇氏集團(tuán)斥資6.83億元收購(gòu)御嘉影視，并以7.8億元收購(gòu)盛世驕陽(yáng)，正式進(jìn)軍影視文化產(chǎn)業(yè)。到2018年，皇氏集團(tuán)對(duì)盛世驕陽(yáng)計(jì)提1.91億元商譽(yù)減值，并以7.31億元出售其全部股權(quán)，導(dǎo)致1.29億元的資產(chǎn)處置損失。

上文中提到，皇氏集團(tuán)子公司皇氏數(shù)智與泰安市東岳財(cái)富股權(quán)投資基金有限公司合作引發(fā)的合同糾紛仍未結(jié)案。因皇氏數(shù)智觸發(fā)差額補(bǔ)足義務(wù)，需向泰安市東岳財(cái)富股權(quán)基金支付投資轉(zhuǎn)讓款3.1億元，皇氏集團(tuán)對(duì)此承擔(dān)連帶清償責(zé)任。盡管皇氏集團(tuán)提出上訴，但在2024年報(bào)告期內(nèi)仍需計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債1.26億元。

2019年11月，與泰安東岳財(cái)富股權(quán)基金等共同設(shè)立泰安東岳數(shù)智股權(quán)合伙企業(yè)，后因皇氏數(shù)智觸發(fā)差額補(bǔ)足義務(wù)，需向泰安市東岳財(cái)富股權(quán)基金支付投資轉(zhuǎn)讓款3.1億元，皇氏集團(tuán)對(duì)此承擔(dān)連帶清償責(zé)任。盡管皇氏集團(tuán)提出上訴，但在2024年報(bào)告期內(nèi)仍需計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債1.26億元。

據(jù)了解，皇氏數(shù)智是皇氏集團(tuán)在信息服務(wù)領(lǐng)域的布局。2020年至2022年皇氏數(shù)智持續(xù)虧損，凈虧損累計(jì)達(dá)到4256.37萬(wàn)元。

盡管皇氏集團(tuán)在2024年初宣布回歸乳業(yè)主業(yè)，計(jì)劃通過(guò)開(kāi)設(shè)奶茶店等方式發(fā)揮供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，但這一戰(zhàn)略也已錯(cuò)過(guò)了行業(yè)黃金發(fā)展期。目前，乳業(yè)市場(chǎng)已形成伊利、蒙牛兩大巨頭主導(dǎo)的競(jìng)爭(zhēng)格局，區(qū)域性乳企的生存空間被大幅壓縮。皇氏集團(tuán)即便聚焦主業(yè)，也需要面對(duì)市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪、成本控制及品牌重塑等多重挑戰(zhàn)，扭虧為盈的難度較大。

業(yè)內(nèi)人士表示，多元化分散了公司對(duì)乳業(yè)主業(yè)的投入，公司也錯(cuò)失了深耕水牛奶細(xì)分市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致其核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)弱化。