文 / 八真?

來源 / 節點財經?

擔任“舵手”一年后，謝寧領導下的南京銀行交出了一份出彩的“答卷”。

2024年，南京銀行實現營收502.73億，同比增長11.32%；實現歸母凈利潤201.77億，同比增長9.05%。

wind金融終端統計，截至5月8日，A股42家A股上市銀行全部披露2024年報，南京銀行營收增速排名位列前三，歸母凈利增速也位列前茅。

而在2023年，南京銀行的營收僅同比增長1.24%，歸母凈利潤僅同比增長0.51%。對比之下，2024年的南京銀行顯著反彈。

然而，由表及里地審視，南京銀行存在的問題也不少。

01 “債券之王”依然硬氣

從數據看，過去一年，南京銀行營收和歸母凈利潤雙增，主要來自非利息凈收入的貢獻。

2024年，南京銀行非利息凈收入236.46億元，同比勁增19.98%，占總營收的比例達47.04%，同比擴大3.4個百分點，近乎可以與“壓艙石”的凈利息收入相抗衡，占比也明顯高于其他頭部城商行。

探幽索隱，推動其非利息凈收入壯碩的最大功臣是公允價值變動損益。多年來，南京銀行以卓越的炒債能力，被譽為“債券之王”，也深刻體現在經營中。

圖源：南京銀行財報

2024年，受債券市場走牛影響，南京銀行斬獲公允價值變動損益73.77億元，同比增幅高達329.48%；債券投資利息收入162.65億元，同比攀升12.62%。

但東邊亮了西邊暗，報告期內，其非利息凈收入的重要組成部分——手續費及傭金凈收入繼續下行，僅為25.93億元，較上年大幅減少28.55%。

拉長時間軸，2021年—2023年，南京銀行的手續費及傭金凈收入分別為58.01億元、53.44億元、36.29億元，呈“步步退守”的態勢。

這意味著，盡管該行管理層多次強調“拓寬中收來源”，但實效并未真正落地。

此外，本期南京銀行投資收益同比下降8.08%，只錄得136.18億元。

不難洞悉，正是公允價值變動損益爆發出的“洪荒之力”，才撐起南京銀行非利息凈收入條線，并對維穩整體業績狀態，起到了中流砥柱作用。

但不容忽視的是，交易性金融資產是持有期間價格變動暫時形成的收益或虧損，即賬面的浮盈或浮虧，亦大家常說的“紙面富貴”，且多寡程度往往仰仗于股市、債市的走勢，具有波動大，不確定性強、脆弱性等特點，無法保證企業的長線成長力。

更直白地講，若剔除公允價值變動損益，南京銀行的業績又會呈現出怎樣的姿態，或許就要另當別論了。

值得一提的是，2025年一季度，南京銀行的公允價值變動損益驟然回落到-2.16億，導致非息收入下滑4.47%至64.38億元。

02 個人銀行業務亮“紅燈”

除了過度依賴公允價值變動損益，南京銀行的個人銀行業務也在本期點亮“紅燈”。

2024年，該業務板塊出現南京銀行自上市以來首次虧損，“失血”額高達11.99億元，上年則為盈利28.49億元。

探幽索隱，營業成本飆升是個人銀行業務由盈轉虧的關鍵因素。

財報顯示，2024年，南京銀行個人銀行業務的營業支出為137.43億元，相較2023年增加了41.3億元，增幅高達42.92%，但錄得的利息凈收入僅同比增長了13.78%，為134.75億元。

圖源：南京銀行財報

窺斑可知豹。南京銀行個人銀行業務的“失意”，也大體反映出其零售業務發展狀況。

截至2024年末，南京銀行個人貸款金額為3,201.94億元，同比增長12.75%，占比25.49%，較2023年縮小0.35個百分點。

并且個人貸款的利息收入同比僅增長了1.87%至193.90億，相比2023年10.17%的增速，已明顯放緩。可見，零售貸款體量壯大對收入的拉動效應在迅速減弱。

反觀公司貸款和墊款金額，則依舊激昂高亢：增速14.86%，規模從8150.99億元膨脹到了9362.04億元，占比從74.16%擴大到74.51%；相對應的利息收入363.40億元，同比上揚11.92%。

圖源：南京銀行財報

從中折射出南京銀行“瘸腿”的現狀，即過于依賴公司銀行業務，且這種失衡局面還在惡化中。

截至2025年一季度末，南京銀行對公貸款金額突破10181.54億元，較年初增長8.75%；個人貸款金額3279.66億元，較年初只增長2.4%。

此外，南京銀行的零售業務本身也存在結構性矛盾，即消費類貸款占比過高。2024年，該行消費類貸款同比增長17.37%至2038.38億元，在個人貸款中的占比提升到了63.67%。

由于個人貸款天生蘊含的高風險屬性，這為南京銀行零售業務不良率埋下隱患。

以旗下南銀法巴消費金融公司為例，2021至2023年的不良率分別為2.38%、2.59%、1.23%，2024年上半年為1.58%。

2024年，南京銀行個人貸款不良率為1.29% ，雖然較上年末下降0.21個百分點，但仍遠遠高于對公貸款不良率0.66%，也高于其整體不良率0.83%。

03 細看資產質量

越是在復雜多變的環境，越是要關注銀行的資產質量。

截至2024年末，南京銀行不良貸款率為0.83%，較上年末下降0.07個百分點，已連續15年維持在1%以下，優于大多數國有大行與股份行，在城商行中處于領先地位。

截至2025年一季度末，其不良貸款率繼續保持低位，為0.83%。

雖然總體向好，但水面下仍藏“暗礁”。截至2024年末，南京銀行的關注類貸款占比從2023年末的1.17%擴大至1.2%。

通常情況下，不良率與關注類貸款占比的變化是正相關的。換句話說，關注類貸款是最有可能轉化為不良貸款的，相當于不良貸款的“預備隊”，某種程度上，這代表南京銀行潛在不良貸款的壓力正逐漸加大，后續資產質量或承壓。

同時，南京銀行的資金“安全墊”變薄，風險抵補能力有所弱化。截至2024年末，該行撥備覆蓋率335.27%，較上年末直降25.31個百分點。

截至2025年一季度末，該指標進一步下行至323.69%，較上年同期大幅減少33.26個百分點。

放寬視線，2021年—2023年，南京銀行的撥備覆蓋率分別為397.34%、397.2%、360.58%，劃出的是一條45°向下的曲線。

眾所周知，釋放撥備，有助于提振盈利。南京銀行這幾年凈利潤的增厚，離不開撥備的貢獻，但也說明，其在不斷透支未來的盈利空間。

此外，報告期內，南京銀行房地產業不良貸款率從2023年末的0.61%攀升至2024年末的2.25%。

為了應對潛在的不良資產增大風險，南京銀行不得不計提更多的信用減值損失。

2024年，南京銀行計提信用減值損失105.25億元，較上一年增加了17.56億元，漲幅高達20%；2025年一季度仍在上行通道，計提信用減值損失31.71億元，較上年同期增加3.87億元，漲幅13.9%。

作為城商行標桿，南京銀行在謝寧掌舵下短期成績誠然可圈可點，但若不能平衡業務結構、夯實零售根基并筑牢風險防線，長期增長動能或將受限。未來，如何在規模擴張與質量提升間找到平衡，將是其破局關鍵。

*題圖由AI生成