《投資者網》謝瑩潔

美國當地時間5月3日，在伯克希爾·哈撒韋年度股東大會上，94歲的“股神”沃倫·巴菲特宣布，其將在2025年底正式退休。

與此同時，巴菲特在股東大會上還對美國的貿易政策表達了擔憂，認為濫用關稅工具將帶來深遠的不良影響。

消息猶如一顆重磅炸彈，讓全球投資界為之矚目。

巴菲特宣布將退休

當地時間5月3日，本年度伯克希爾·哈撒韋股東大會在奧馬哈召開，2025年是巴菲特收購伯克希爾哈撒韋60周年，也是94歲“股神”巴菲特第60次全程參與股東大會，他談及貿易、美國財政、投資、人生感悟等多個話題，大會尾聲，他突然宣布將在年末交棒，由伯克希爾哈撒韋副董事長格雷格·阿貝爾（Greg Abel）接任CEO。

自1965年收購一家瀕臨倒閉的紡織廠以來，沃倫·巴菲特和已經去世的搭檔查理·芒格（享年99歲）用60年的時間，將其打造成為一家獨一無二的美國企業——伯克希爾哈撒韋。

在他的領導下，伯克希爾的每股賬面價值年復合增長率高達19%，遠超標普500指數。巴菲特的投資哲學——“以合理的價格購買易于理解的優質企業，并讓其自由發展”——被無數投資者奉為圭臬。

伯克希爾的投資范圍廣泛，從鐵路、保險、能源、零售、航空、制造業到科技，巴菲特過去常說，伯克希爾哈撒韋所經營的各項業務一定程度是“美國經濟的縮影”，投資伯克希爾就是押注美國。

此次退休，巴菲特推薦非保險業務副董事長格雷格·阿貝爾接任首席執行官。阿貝爾多年來一直是巴菲特欽定的繼任者，他負責伯克希爾的大部分非保險業務，深受巴菲特信任。巴菲特表示：“我認為格雷格擔任公司首席執行官的時機已經成熟。”盡管如此，阿貝爾能否像巴菲特那樣在投資決策中一錘定音，仍需市場觀察。

巴菲特的退休并非因為健康問題，而是出于遠見和對公司未來的考慮。他強調自己無意出售手中的伯克希爾股份，最終會將其全部捐出。此外，巴菲特還表示，他仍會“待在身邊”，在特殊情況下為公司提供幫助。

首次明確批評貿易戰

2025年巴菲特股東大會召開前夕，伯克希爾例行發布了2025年一季報。財報顯示，伯克希爾2025年第一季度營收為897.25億美元，上年同期營收為898.69億美元，小幅下降；凈利潤46.03億美元，同比減少64%，上年同期盈利127.02億美元；第一季度投資凈虧損50.38億美元，上年同期盈利14.8億美元。

伯克希爾已連續第10個季度凈減持股票，現金儲備達到創紀錄的3477億美元（約合人民幣2.53萬億元）。

在財報中，伯克希爾哈撒韋稱，包括關稅在內的貿易政策的迅速變化可能會影響公司經營業績，但目前無法“可靠地預測”這種影響。這使得伯克希爾哈撒韋與一季度發布財報的眾多美國企業一樣，難以給出新的盈利指引。

值得一提的是，當天股東大會第一個提問就是關于貿易，巴菲特在回答時批評了美國總統特朗普的強硬貿易政策，但并未直接點名。他表示，對世界其他國家加征懲罰性關稅是一個重大錯誤。

“貿易不應當成為武器。”巴菲特在股東大會上表示，“美國已經贏了，我們從一個250年前一無所有的國家，發展成為一個無比重要的國家，這是絕無僅有的奇跡。”

“在我看來，當全球75億人對你心懷不滿，而你們國內3億人卻在以某種方式炫耀自己的成就時，這是個重大錯誤——我認為這既不恰當，也不明智。”他補充道。

在2019年股東大會上，巴菲特曾直接表達：“關稅是對美國消費者征收的稅，當政府加征關稅時，實際上是美國人（消費者和企業）在支付這些錢，而不是中國或其他國家。”

巴菲特的退休標志著一個時代的結束。他的投資理念和商業智慧，不僅為伯克希爾帶來了巨大的成功，也為全球投資者樹立了榜樣。然而，伯克希爾也面臨著新的挑戰。公司目前擁有超過3477億美元的現金儲備，如何有效利用這些資金，將是阿貝爾上任后的重要課題。

巴菲特的退休不僅是伯克希爾的轉折點，也是全球投資界的一個重要時刻。他的投資哲學和商業智慧將繼續影響著無數投資者，而阿貝爾的接任則為伯克希爾帶來了新的希望和不確定性。未來，伯克希爾能否在阿貝爾的領導下延續巴菲特的輝煌，值得持續關注。

附2025巴菲特股東大會十大金句：

1、關于貿易：美國應該尋求與世界其他國家進行貿易，我們(美國)應該做我們最擅長的事情，他們也應該做他們最擅長的事。貿易不應該成為武器。

2、關于美國現狀：美國正在經歷巨大和革命性的變化。但是回望過去百年，我們一直處在變化中。所以即使目前我們似乎沒有解決出現了的問題，我也不會灰心喪氣，也不認為當前的問題會持續很久。

3、關于巨額現金儲備：我們現金數量確實是相當高，但好的機會不會每天都出現。不正確或不正當的投資，反而會損害投資人的利益。

4、關于市場波動：自從收購伯克希爾后，公司股價曾經發生過三次短時間里50%以上的大跌，而且公司當時的基本面沒有問題。與歷史上的大崩盤相比，美股過去幾十天的下跌根本不算什么。

5、關于美國政府效率部：官僚主義非常“具有傳染性”，而且確實沒有什么能制約它。

6、關于美國財政赤字：如何控制政府收支平衡的問題從未真正得到解決，這個問題曾重創過許多文明。美國龐大的財政赤字是不可持續的。

7、關于科技巨頭大舉投資AI：不進行投資就能賺錢，總是要比投入重金賺大錢更好。以可口可樂為例，下游的灌瓶廠需要大量的資本，但對于賣糖漿的可口可樂公司而言，并不需要太多的資本。

8、關于房地產投資：就房地產而言，交易談判比股票困難得多，需要花費大量時間，涉及多方。

9、關于投資的耐心：你要耐心等待那個難得的時機，對于合情合理的交易，行動時不該猶豫，而對于那些空談永遠不會發生之事的人，更無需浪費時間。

10、關于投資理念：世界不會適應你一一你必須去適應它。世界會犯大錯，系統越復雜，意外就越多。這就是股市的由來。如果你害怕下跌，又為上漲而興奮那只是人類的情感——但當你投資時，你需要將這些情緒拋在腦后。（思維財經出品）■