作者：鄭勇康

編輯：張佳茗

蘇州鼎佳精密科技股份有限公司（下稱：鼎佳精密）主要從事消費電子功能性產(chǎn)品及防護性產(chǎn)品的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于筆記本電腦、平板電腦、智能手機、一體電腦、服務(wù)器、顯示器、AR/VR、智能游戲機等消費電子產(chǎn)品。

2024年3月1日，鼎佳精密掛牌新三板并進入創(chuàng)新層，隨后便著手轉(zhuǎn)板北交所上市。2024年6月28日，北交所受理了鼎佳精密的轉(zhuǎn)板申請，今年4月7日過會。

多項數(shù)據(jù)指標(biāo)不及同行

2022年至2024年（下稱：報告期），鼎佳精密分別實現(xiàn)營業(yè)收入32,890.85萬元、36,662.93萬元、40,760.68萬元，凈利潤分別為5,325.34萬元、5,198.72萬元、5,963.22萬元。

鼎佳精密2023年存在增收不增利的情況，雖然利潤滑坡，但當(dāng)期毛利率卻是報告期“小高峰”，各期毛利率分別為32.40%、33.09%和30.38%。

據(jù)招股書介紹，鼎佳精密的同行業(yè)企業(yè)在不同的細分市場、銷售區(qū)域和終端客戶擁有各自的競爭優(yōu)勢，招股書中選取的同行業(yè)可比上市公司分別為光大同創(chuàng)、捷邦科技、鴻富瀚、達瑞電子、恒銘達。

據(jù)鼎佳精密上會稿，其同行業(yè)可比公司暫未披露2024年財務(wù)數(shù)據(jù)，故未能對2024年數(shù)據(jù)進行比較。

報告期各期，鼎佳精密的資產(chǎn)負債率（合并）分別為30.52%、29.48%和29.84%，2022年和2023年同行業(yè)可比上市公司的該數(shù)據(jù)均值分別為25.73%、19.23%，顯著低于鼎佳精密同期的資產(chǎn)負債率。

鼎佳精密報告期各期流動比率（倍）分別為2.72、2.91、2.93，速動比率（倍）分別為2.50、2.76、2.78，2022年和2023年同行業(yè)可比上市公司流動比率（倍）均值分別為3.94、4.05，速動比率（倍）均值分別為3.53、3.67，償債能力也好于鼎佳精密。

公開資料顯示，新三板掛牌的澳普林特曾將鼎佳精密認定為同行可比上市公司。

澳普林特主要從事消費電子功能性器件和觸控結(jié)構(gòu)性器件產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售，下游客戶中三星視界和京東方均為全球顯示屏的主要供應(yīng)商，其提供的中小型尺寸的顯示屏廣泛應(yīng)用于手機、電腦等各類消費電子產(chǎn)品，如三星視界是iPhone和iPad的顯示屏主要供應(yīng)商，京東方則是華為手機的顯示屏主要供應(yīng)商。在公轉(zhuǎn)書中選取的同行業(yè)可比公司分別為鼎佳精密、達瑞電子、顯盈科技。

根據(jù)澳普林特首輪問詢回復(fù)的內(nèi)容可以看出，鼎佳精密主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模相對較小，與澳普林特主營業(yè)務(wù)收入更為接近；另外，鼎佳精密的主要客戶包括仁寶電腦、臺達電子和巨騰國際等，與澳普林特的客戶結(jié)構(gòu)相似。

綜上，澳普林特和鼎佳精密的經(jīng)營規(guī)模較為接近，客戶也存在重疊，對比二者的償債能力以及研發(fā)投入來看，鼎佳精密也不占優(yōu)勢。

據(jù)澳普林特公轉(zhuǎn)書，2022年2023年公司的資產(chǎn)負債率分別為21.88%、22.93%，流動比率分別為3.53倍、3.47倍，速動比率分別為3.15倍、3.06倍，負債情況及償債能力明顯優(yōu)于鼎佳精密。

鼎佳精密報告期各期的研發(fā)費用率分別為5.66%、5.46%、5.59%，2022年和2023年同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用均值分別為5.80%、6.40%，稍高于鼎佳精密，而2022年和2023年澳普林特的研發(fā)費用率高達9.04%、10.25%。

一高管報告期內(nèi)辭職退股

據(jù)鼎佳精密公轉(zhuǎn)書申報稿，為提高公司治理，公司聘任了楊震擔(dān)任副總經(jīng)理，其于2021年11月30日正式入職，原定任期結(jié)束時間為2024年8月18日。

同時，楊震在鼎佳精密員工持股平臺昆山臻佳企業(yè)管理中心（有限合伙）（下稱：昆山臻佳）持有最大財產(chǎn)份額，鼎佳精密對于聘請楊震的誠意可見一斑。昆山臻佳成立于2021年4月30日，持有公司161.98萬股股份，占鼎佳精密總股本的2.70%。楊震持有昆山臻佳150.00萬元財產(chǎn)份額，份額比例為19.74%。

但入職兩年后，2023年12月29日，鼎佳精密董事會收到楊震申請辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)的書面辭呈，其在辭去公司副總經(jīng)理職務(wù)后繼續(xù)擔(dān)任公司開發(fā)業(yè)務(wù)。

在2024年8月，也就是原定楊震副總?cè)纹诮Y(jié)束之時，昆山臻佳合伙人楊震因離職退出員工持股平臺，楊震將其持有的昆山臻佳150萬元財產(chǎn)份額（對應(yīng)實繳出資額150萬元）以157.22萬元轉(zhuǎn)讓給曹云，招股書未披露楊震的具體離職時間。

而在鼎佳精密申請掛牌新三板時，楊震還曾與鼎佳精密董事、監(jiān)事、高級管理人員一同承諾“本人在公司擔(dān)任董事、監(jiān)事、高級管理人員期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不超過本人持有公司股份總數(shù)的25%。在離職后半年內(nèi)，本人不轉(zhuǎn)讓所持有的公司股份。”

鼎佳精密公轉(zhuǎn)書申報稿中披露了楊震的關(guān)聯(lián)公司，包括其直接持股的有蘇州星盟精密科技有限公司（下稱：星盟精密）、企優(yōu)托（宿遷）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、共青城明信誠遠投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）、三亞思其智德投資中心（有限合伙），還有楊震施加重大影響的對外投資企業(yè)英可瀾精密機械科技（蘇州）有限責(zé)任公司（下稱：英可瀾）。而在北交所招股書中，除了星盟精密，其他公司都未提及。

鼎佳精密并未在招股書中披露楊震離職之后的去向。據(jù)企查查顯示，截至目前，楊震的關(guān)聯(lián)公司蘇州星盟和英可瀾均正常經(jīng)營。