2025年5月30日，杰華特微電子股份有限公司（以下簡稱“杰華特”）正式向港交所遞交上市申請，公司本次H股募資計劃用于：創新研發、豐富產品組合、完善海外銷售網絡布局、戰略性投資與收購、補充營運資金及一般企業用途等。

作為虛擬IDM龍頭企業，杰華特已于2022年12月23日在A股科創板上市（688141.SH），此次沖刺港股標志著公司A+H兩地上市計劃正式啟動。

近期，隨著能源巨頭寧德時代、創新藥龍頭恒瑞醫藥等明星股陸續登陸在港交所登陸上市，港股市場正迎來高光時刻，A+H模式更是吸引眾多投資目光。在這樣的背景下，杰華特快馬加鞭遞表港交所，劍指國際舞臺。而在前不久，杰華特剛完成對天易合芯的并購，實現自身信號鏈產品板塊的補強及發揮業務協同效應。

業內預期，杰華特在強大的研發基礎及豐富的產品品類加持下，通過A+H兩地資本市場布局，有望加速推進企業的全球化戰略，拓展海外市場布局，同時吸納國際投資者增厚公司資本實力，夯實技術壁壘挖深競爭護城河。

自研BCD工藝平臺，電源管理集成電路領域排名頭部

杰華特成立于2013年，是國內率先實施虛擬IDM模式的模擬集成電路設計公司之一，也是國內少數能夠提供覆蓋各種應用場景的全面模擬集成電路產品的半導體企業之一。公司目前主要業務覆蓋電源管理芯片與信號鏈芯片兩大核心領域。

不同于Fabless模式，杰華特采用虛擬IDM模式，注重與晶圓廠商緊密合作，采用公司自有的國際先進的BCD工藝技術平臺開展芯片設計與制造業務，因而搭建起了包括芯片和系統設計技術、晶圓制造工藝在內的完整核心技術架構。

2024年，杰華特在電源管理集成電路產品型號數量方面已達到行業領先水平。截至2024年12月31日，公司在售產品型號近2200款，廣泛應用于汽車電子、通信設備、服務器、工業控制、消費電子及新能源等多元場景。同時，公司還在持續拓展信號鏈集成電路產品。

根據弗若斯特沙利文統計，在中國模擬集成電路市場，以2024年電源管理收入計，杰華特分別位列全球廠商第八及中國廠商第四，以2024年DC-DC收入計，杰華特分別位列全球廠商第六及中國廠商第二。

此外，在中國通訊市場，按2024年電源管理收入計，杰華特在全球廠商和國內廠商的排名分別為第五和第二。在中國計算與存儲市場，按2024年電源管理收入計，杰華特在全球廠商和國內廠商的排名分別為第六和第二。

持續加碼研發投入，“內生+外延”支撐業績增長

事實上，自研工藝技術的迭代升級正是杰華特自身發展的核心競爭力之一。公司掌握的自研工藝技術不僅提供了長期技術優勢，通過工藝優化還能更好地提升產品性能，利于切入AI、通訊電子、汽車電子、計算、新能源等新興應用領域，是公司與國際龍頭廠商進行競爭的重要支撐。

在研發投入方面，杰華特近年來也是不斷加大投入規模。2024年，杰華特研發投入達6.19億元，同比增長24.02%。2025年一季度，杰華特研發投入合計1.91億元，同比增長36.18%。

2024年，杰華特在新興應用領域積極拓展成效顯著，多場景領域實現技術落地和市場認可。如新能源領域，公司推出的基于自有工藝的超高壓面向太陽能應用的PMIC(電源管理集成電路)芯片，已通過客戶的測試。網通和安防領域，公司推出了多款PoE以太網供電芯片，部分產品已在多家頭部客戶通過測試并進入小批量供貨階段。

汽車電子領域，公司推出了新一代車規DrMOS并實現量產，多款汽車應用的高低邊驅動芯片和車燈驅動芯片已經進入客戶設計階段，USB車充和協議芯片部分型號已經開始收獲訂單，同時還基本完成了汽車LDO的布局。此外，計算領域，公司多款多相控制器和集成產品亦獲得了計算領域客戶的廣泛認可。

隨著半導體行業下游逐步回暖，杰華特2024年營收也迎來大幅增長，各產品線銷售收入續增，業績企穩傳遞出積極信號。

近期，杰華特還宣布擬以3.19億元并購光學檢測和傳感芯片企業天易合芯，有望增強公司的信號鏈板塊的技術實力，同時進一步滲透消費電子與智能設備市場，為公司帶來新的收入增長點。

加速國際化戰略布局，A+H上市迎風口

本次杰華特開啟港股IPO，不僅是公司戰略布局的重要一環，也是當前港股上市熱潮中的縮影。據不完全統計，截至目前，至少已有24家A股上市公司遞表申請港交所上市，近20家尚未遞表，但已公告籌劃發行H股并在港交所上市，規模均已超過上年同期。

A+H上市熱的背后，還有一個積極信號是企業資產估值修復。中金公司分析指出，2024年9月底以來，國際資金對港股市場的配置比例有非常明顯的提升，且相對更加青睞科技、消費、新能源、醫藥等新經濟領域的新股，新經濟行業的市值占比預計會進一步提升。中信證券策略團隊也提及，赴港上市的A股優質核心資產有望重新校正估值，帶動A股股價同步修復。

有分析人士指出，當前港股市場半導體資產相對稀缺，全球資本不僅能為半導體資產帶來估值空間，同時能提供長期穩定的資金支持。

對于杰華特而言，此番進軍港股市場，不僅是有利于公司積極推進國際化戰略，或許在當下也趕上了市場的強風口，迎來自身價值展現的絕佳機遇。